公司动态：大商股份缺钱否决分红预案
2008-05-30 10:03 来源: 半岛网-半岛都市报 【 大 中 小 】 网友评论 进入论坛
受再融资计划搁浅影响，大商股份(600694)目前急需20亿元资金，该公司不得不取消2007年度利润分配预案。在29日召开的2007年度股东大会上，公司董事长牛钢代表第一大股东和他本人对公司董事会在年度报告中提出的近亿元现金分配预案投出了弃权票，导致该利润分配预案未获通过。
牛钢表示，由于公司提出的定向增发方案4月份被中国证监会否决，公司面临严重资金困难，拟分红的近亿元现金留在公司更为合适，因此他对3月份董事会提出的现金分配预案投出弃权票。
目前，公司突然遇到了自上市以来资金最困难的局面。原计划的4个项目需要资金12亿元，公司补充流动资金需要8亿元，4个项目前期已交付定金1千万到3千万不等，项目不能停下来。现在公司急需20亿元的资金。 柴海
大商股份：急速扩张 资金紧缺20亿
2008年06月05日02:19 来源： 21世纪经济报道 作者：王志灵
一次失败的定向增发把大商股份(600694行情,股吧)(600694.SH)推向了资金危机的顶端。
5月29日，面对20多位投资机构代表，商业牛人、大商股份董事长牛钢在2007年度股东大会上，对2007年10派3.3元的利润分配预案投出了弃权票，导致该利润分配预案未获通过。
2008年3月份，大商股份董事会提出了2007年度10派3.3元现金的利润分配方案，根据公司目前2.9371亿股的总股本算，实施该分配方案需要约9700万元的现金支出。
面对众多投资机构，牛钢称，目前公司突然遇到了自上市以来资金最困难的局面，2007年的利润分配预案将要支付公司1亿元的现金，现在公司各方面的费用已经开始全面开源节流，希望大家共渡难关。
6月4日，大商股份发出了控股子公司“大商集团抚顺百货”为“抚顺商业城(600306行情,股吧)”向商业银行新抚支行借款提供5000万元担保，至此，大商股份及其子公司累计对外担保金额已经达到3.1亿元。
“我们现在确实资金链非常紧张，主要压力来自定向增发方案被证监会否决了。准备6个月后再次申报，但该建的项目还是要继续的，大商手里还有很多项目，后期资金一定还要想办法。”一位大商股份内部的人士透露。
20亿资金缺口？
据大商股份2007年股东大会资料显示，公司2007年11月30日发布定向增发公告，拟定向增发不超过6000万股，且不低于3000万股，发行价不低于41.04元/股，募集资金203972万元。募集资金拟分别用于收购淄博商厦有限责任公司60%股权(50000万元)、收购自贡市英祥商业贸易有限公司100%股权(22251万元)、收购山西超世纪商贸广场资产并对其装修改造(43221万元)、收购庄河金龙大厦资产并对其装修改造(8500万元)、偿还银行贷款及补充公司流动资金(8亿元)。
今年4月份，该增发方案遭到中国证监会否决，导致大商股份急需20亿元的资金。“这四个收购项目是我们跟踪谈判多年拿下的，付出了很多心血，并且目前，这些项目已经交付前期定金1000万元到3000万元不等，项目不能停下来。”上述大商内部人士说。
据牛钢自己透露，目前大商股份的资产负债率已经接近70%，再利用银行贷款，负债率将超过80%，将影响公司的银行授信。
事实上，大商股份的现金状况一直都不理想。据该公司年度报告显示，2006年中期，大商股份账面上的货币资金为5.51亿元，比2005年期末的4.83亿元增长约0.7亿元，但其银行借款却高达13.78亿元，比2005年年末的12.73亿元又增长1亿元，同时，大商股份应付账款即应付的购货款也高达14.82亿元。
到了2007年末，大商股份的负债总额超过61亿元，其中银行借款近15亿元，应付账款超过20亿元，当时公司总资产90亿元。
兴业证券零售分析师邹国英认为，大商股份公司2001年上市以来，一直没有再融资，但扩张一直在进行。2006年中期，大商股份曾申请发行8亿元的短期融资券，但这远远不够。
近年来，大商股份保持年均新增10余个门店的扩张迅速，规模的迅速扩张给公司资金链维系带来了相当的挑战。
“按照大商股份的实际资金需求，20亿元都是不够的，我们计划中的项目远远不只是4个，资金是制约大商股份发展的重要瓶颈。根据公司2008年的经营发展计划，拟申请总规模在40亿-50亿元人民币的银行授信额度，期限为一年。”大商内部人士说。
扩张压力
早在2005年11月，大商集团曾抛出总投资达25元的收购计划。
据了解，除了东北三个省会城市外，华北地区的共11家商业企业都被大商列为收购目标；2006年2月，大商股份南下山东，以4.7亿元收购青岛新城市广场，将其建成一家高档百货形象店——麦凯乐；2006年5月，大商股份再以4.21亿元拍得河南金博大城三年期租赁经营权，开始挺进中原地区；2007年6月，大商股份成立成都分公司，扬言在中国西部寻求多处分店店址和收购目标。
该公司2007年还提出了“做透东北店网，完善华北店网，适时向中西部等其他区域延伸，以上述地区中心城市和重点城市渗透”的近期发展战略和目标。
近年来，大商股份通过不断的收购兼并，已经发展成为目前拥有百货、电器、超市等多种零售业态的大型综合商业企业。
2008年，大商股份的百货门店储备项目显著增多，在建项目中包括了伊春百货大楼、铁岭新玛特等等，此外，还有再融资计划中的4个收购项目。
然而，在中国零售消费迅速增长的2007年，大商股份的经营业绩却并不理想，2007年，该公司全年实现营业收入149.69亿元，同比增长31.09%，但净利润3.27亿元，同比略微增长2.31%。
与此相比较，国内零售板块60家上市公司，2007年整体实现营业收入同比增长19.04%，利润总额同比增长74.35%，归属于上市公司股东的净利润同比增长86.34%。
对此，牛钢曾向投资者解释为“不可控费用超预期增加”，其中，职工工资近两年2次上调，而营销费用，尤其是跨区域扩张中“为打开新市场”和“在东北原有市场为抵御新进入者”所进行的商战费用，也显著增高。
邹国英认为，业务扩张确实拉升大商股份营业成本，2007年，该公司销售费用比上年同期增加了112,094,135.24元，增长29.10%；管理费用比同期增加485,172,462.72元，增长39.24%。而由于扩张还在继续，2008年的费用增加将超出预期，因此业绩增长不容乐观。
(责任编辑：罗捷司)
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