[世华财讯]花旗近期发布中国零售业调研报告，指出在消费情绪高涨等因素带动下，各地百货业者经营良好，同时店址和店面空间对于中高端百货店的重要性日益增大。
花旗近期发布零售行业报告，内容摘要如下：
一.概要
近期对中国百货商店的实地调研：从对中国一些城市的百货商店所做的实地调研中可以看出各地消费情绪相当积极。百货商店的单票销售额(per ticket sales)普遍创下新高，与此同时，通过将商品/品牌组合向高端定位调整，各百货商店的同店销售额也取得增长。
百盛(Parkson)：其在上海、北京和无锡等地经营良好，不过扬州、重庆与大连等门店的经营情况因其店面位置不太有利而不尽理想。成都的情况较为复杂，百盛正在当地推出一家高档商店。位于杭州的新店址似乎地处当地主要零售区以外，同时由于其位于运河河岸的另一端，因此交通可能会受到影响。
金鹰(Golden Eagle)：其苏州门店规模较小，同时由于该店的房产权属于他人，因此门店整修也遭遇困难，虽然有各种不利因素存在，但该店还是成功应对日益激烈的竞争环境从而避免其市场定位出现下移。南京和扬州门店经营情况良好，此外，其位于泰州的新店销售额出现快速增长并有望在运营第一年实现盈利。
鞋类：对于大多数百货商店而言，百丽(Belle)等品牌一直是最畅销品牌。对于某些百货商店而言，达芙妮(Daphne，其生产商为香港永恩国际集团)的市场定位不够高，因此该品牌在这些商店的摆放空间(或摆放位置)已被边缘化，还有一些商店则不再引入该品牌。
服装：对于宝姿(Ports Design)的反馈较复杂。其在华东地区的经营业绩平平，不过在诸如重庆和成都等内陆城市，它的表现更好。Esprit的增长势头似乎不如其他流行品牌，特别是ONLY和Vero Moda。许多国内品牌在质量和设计方面获得提高，它们的价格也不再定位于低端。
运动产品：耐克(Nike)和阿迪达斯(Adidas)一直是两大最畅销的运动服装品牌。李宁(Li Ning)的销售额似乎仅为耐克和阿迪达斯的三分之一到四分之一。Kappa和Puma目前增长势头正猛。安踏(Anta)则多见于街边商店。
二.正文
位置优越和空间大将成为优势
从与一些百货商店的经理的讨论中得出的要点之一就是除了地理位置优越外，空间大对于那些中高端定位百货商店的重要性日益凸显。空间较大的商店在吸引高端品牌特许经营商进驻(这些经营商一般需要较大空间)以及经营更多种类品牌方面占尽优势，因此这类商店能更好地对其商品和品牌组合进行升级从而获得更高的单票销售。
在向高端市场发展的过程中，一些商店却面临店面空间有限的问题，店面空间出现瓶颈导致这些商店未能赶上竞争对手脚步以至被迫向低端定位发展。
新世界百货上海五角场店
新世界百货(0825.HK；目标价4.94港元；未予评级)五角场店地处上海西北（应为东北，编译者按）地区，该地区是该市副中心之一。五角场店是新世界百货在上海开设的第6家门店，该店为管理店(managed store)，其开张至今已有半年时间。该店总楼面面积为4.4万平方米，共有7层。 商店在6楼设有VIP休息室。
新世界百货在上海共有6家以“巴黎春天”为品牌的门店。其中5家为自营店，1家为管理店(即位于上海东北地区的五角场店)。新世界百货将于2007年下半年开设其在上海的第7家门店(也是一家管理店，店址位于浦东)。
管理费经常按以下三种方式进行提取：按总体销售收入的某一百分比；按税前利润的某一百分比；固定管理费，这三种方式对于管理店而言都比较高。许多零售地产业主可能不希望出售地产(除非面临财政困难促使其通过出售地产筹资)而是持有这些地产并聘请一些资深的百货经营商来运营百货商店。新世界百货在承接此类管理合同时面临的风险较低，特别在新的地区。
对于其在上海的自营店而言，租赁期剩余时间平均为15年以上。其中一家从母公司处获得租赁权。
新世界百货内最畅销鞋类品牌为百丽、Fed International以及Kiss Cat。目前这三大品牌之间的总体销售收入差额均不超过20%。
品牌供应商的议价能力来自以下几个方面：1)为百货商店创造的总体销售收入；2)品牌为商店带来的客流量。
未来三年新世界百货将提供更大的零售空间。其位于北京的商城空间将获得较大增长。
上海的潜在机会：城市郊区化(sub-urbanization)或城市中心的“分散化”趋势，即在诸如徐家汇和五角场等地区形成城市副中心。上海市中心面积为600平方公里，占该市总面积的十分之一，不过新世界百货的潜在机会可能不在市中心。
HOLA上海仙霞店
该店位于古北地区西面的百联西郊商场，古北地区则是上海主要外籍人士居住区。百联西郊商场为周边25万居民提供服务。
这是HOLA在中国大陆开设的第一家门店，HOLA则是隶属于特力集团(Test Rite，2098.TW，目标价23.00新台币；买入低风险评级)下的品牌。该店于2004年开张营业，其2006年单店销售额年比增长30%，2007上半年年比增幅再次达到30%。2007年上半年该门店客流量年比增长15%左右，单票销售额从2006年时的210元人民币增至250元人民币。该店有望在2007年实现收支平衡或转为盈利。
HOLA目前在中国开有7家门店(上海3家，北京1家，杭州1家，成都1家，宁波1家)，公司希望在2007年底前再开设3到4家门店(北京将开设第2家，深圳新开1家，广州新开1家)。
金鹰苏州店
金鹰(3308.HK；目标价6.37港元；买入评级)苏州店位于苏州主要的零售区观前街上。该店规模约为1.5万平方米。
金鹰苏州店开张伊始曾将自身定位为中高端百货商店，不过近期其在发展上所遭遇的瓶颈使其无法再保持原有定位：
多数大品牌特许专柜都需要较大的空间，对于金鹰苏州店而言，由于其规模较小，因此该店无法吸引这些大品牌进驻。
无法对店面进行整修导致商店形象不佳(当地政府致力于维护观前街的历史风貌，同时对店面进行整修需要经过复杂的监管批准程序)。
该商店没有停车位
街前的商铺地产多数已被地产业主出租给小零售商，这使得该店不太醒目。
空调功率不足，夏季尤为不理想。
当地竞争者(如美罗城、泰华商城及苏州第一百货商店等)都在积极提升自身定位向中高端市场迈进，它们在这方面已处于领先地位。
尽管2006全年该店的单店销售额增幅达11%，但同年8月到11月期间的单店销售额却下滑了10%到20%。金鹰苏州店在2006下半年经历管理层变动，单店销售额增长则几乎与之前持平，不过之后由于管理层对商品/品牌结构进行了大幅调整，因此单店销售额从2007年5月起再次出现增长(约有198个品牌或被引入或被排除，之前该店则经营着208个品牌)。
管理层的工作是将该店目标消费群锁定在年轻人(目前该店80%的客户在20到30岁区间内)，即从之前的中高端定位转变为中端定位。这些工作使该店2007年1月到7月的单店销售额增长9%，毛利率年比增长20%，净利润率年比增长80%，到2006年12月，新管理层已扭转了不利的销售势头。
金鹰苏州店的单票销售额在2007年增长了5%到6%，约为330元人民币。增长的部分原因在于珠宝营业面积以及销售额的扩大。
大洋百货(Grand Ocean)无锡店
大洋百货无锡店于2003年5月1日开张，该店场地为租赁地产。租赁将在2013年到期。该店主要面向年轻人，其与时尚相关商品定位在中低端。与之相比，百盛(Parkson)无锡店则提供中高端定位商品，其目标客户群为企业白领。
大洋无锡店总楼面面积为2.2万平方米，其中零售空间约为1万平方米，该店共拥有7层楼面，第7层被用作办公室和员工餐厅。虽然该店地处无锡零售中心的主要区域，但其楼面较小。该店的店面租户中有星巴克( Starbucks Coffee)和味千拉面(Ajisen)，前者位于一二两层，后者则位于第二层。该店正计划引入宜芝多(Ichido)，这家由台湾人在大陆经营的面包连锁店在上海取得较大成功。
设在大洋无锡店的味千拉面在07年7月的月销售额约为70万元人民币，同址的星巴克则超过了40万元人民币；在味千拉面和星巴克各自的无锡门店中，大洋无锡店的销售额均为最高。
大洋无锡店面临的竞争对手包括百盛(3368.HK；目标价50.20港元；买入评级)无锡店、无锡商业大厦(位于大洋无锡店对面)、无锡八佰伴(高端定位，目前正在整修中)以及新世界百货。
鉴于大洋无锡店定位于中低端以及店面空间相对较小，因此该店较难吸引国际一线化妆品牌进驻。事实上，目前国际一线化妆品牌已进驻百盛无锡店。大洋无锡店目前正与丝芙兰(Sephora)签订场地租赁合同，后者将以特许经营商的身份进驻大洋无锡店。为了达成签约目的，该店将削减其位于1楼的手机零售空间从而为丝芙兰进驻腾出空间。
大洋无锡店2006年单店销售额增长20%，2007上半年单店销售额增幅则为15%。在2007年时，由于6楼打折销售区进行整修，因此该店整体销售业绩受到负面影响，同年6月的水污染事件又给该店原本要推出的年中促销活动带来影响。该店2007年6月销售额大跌，其原因是水污染事件迫使无锡居民7月第一周离开该市。
大洋无锡店经理预期该店总体销售收入将达到1.8亿元人民币(含增值税)，这也是该店的收支平衡线。值得注意的是，一家新开设的百货商店一般要经过2年才能达到收支平衡，而大洋无锡店的销售额却因2003年的SARS和2007年水污染事件而遭受打击。
大洋无锡店所面临的挑战包括：1)其位于零售中心的店面新址不易找到；2)店面空间过小导致该店无法提高其市场定位；3)需对顾客进行教育并增强在顾客群中的影响力从而使消费者认识到该店定位所在。
金鹰南京店
金鹰南京店是金鹰百货的旗舰店，其规模在3.3万平方米以上。该店位于南京主要零售区新街口地区。
该店2007上半年单店销售额增长19.6%，增长主要动力来自商品组合有所改变。其单票销售额约为700元人民币左右。销售额增长最快的商品为高端手表、珠宝和化妆品，增幅在40%到50%之间，鞋类和休闲服装的销售增幅则较小，不过增幅较小主要的原因是比较基准过高。
金鹰南京店定位较为高端。该店管理层认为南京高端客户包括了富人和私营企业(购买商品作为礼物)。这两类消费群体的购买力非常强，他们往往喜欢“昂贵”商品，同时也以在金鹰南京店消费为自豪。
截至2007年7月，“宝姿”专柜总体销售收入已达700万元人民币，该店经理估计其2007全年总体销售收入可能达到1000万元人民币。
金鹰南京店的VIP会员在该店商品销售额中所占比例约为65%，苏州店VIP会员所占比例仅为25%，比例相差较大的原因是苏州店定位较低因而客户忠诚度也较低。
时代南京中央路店
时代(1832.HK；目标价3.42港元；未予评级)南京中央路店是一座集超市(自营)、餐饮及一般零售(出租或特许经营)于一身的综合性商场。该店于2003年1月开张营业，其租赁地产的总楼面面积为2.4万平方米(包含4000平方米的仓库区和停车位)。约有1.3万平方米的空间出租给其他零售运营商和餐馆(肯德基根据其营业收入支付租金)。超市区空间约为7000平方米。
该店与南京一些高端地产项目相邻(这些项目平均售价在每平方1.1万元左右)。晚上7点左右该店的一般零售区、餐饮以及超市区的客流量非常高。李宁和安踏也在该店租有销售柜台，地点就在超市外。
该店超市区2007上半年单店销售额年比增长20%，2006年则为23%。由于该店采用较为灵活/积极的定价策略来吸引顾客，因此其毛利率年比增幅达15%。该店还为购物者提供免费班车。
该店经理预期2007年销售额将达1.3亿(不含增值税)或1.5亿(含增值税)元人民币。目前单票销售额约为42元人民币(不含增值税)或50元人民币(含增值税)，不过2007年全年这一数字很可能突破80元人民币(不含增值税)或94元人民币(含增值税)。
大洋南京店
大洋百货目前在中国开有7家门店(江苏省4家，其中南京1家，无锡1家，苏州1家，常州1家；福建省2家，其中福州1家，泉州1家；湖北武汉1家)。公司计划2007年第四季度在福州和武汉分别开一家门店(都为其在两座城市的第二家门店)，到2007年底大洋百货将拥有9家门店。公司还计划每年在潜力较大的各省省会城市中新开2到3家门店(不包括收购)，其主要集中在租赁地产上(3万到3.5万平方米的商店所需资本支出约为3000万人民币)。当前公司正把目光积极投向河北、山东、四川和重庆等地。该公司位于常州和苏州的门店在2006年蒙受亏损。苏州店可能在2007年实现收支平衡，常州店经理则预期该门店在2008年前可能无法实现盈利。
大洋南京店地处南京主要零售区新街口区的租赁地产上，总楼面面积为6.5万到6.6万平方米。其中有7000平方米的空间用于出租，出租对象包括星巴克、肯德基、必胜客以及屈臣氏(Watson)等，租金则根据这些出租对象营业收入的一定百分比收取。
每年的2月和8月，该店都会对出租情况进行审查以进行必要的调整。此次该店就计划将位于4楼的餐馆替换成零售柜台。
大洋南京店一直将其定位向中高端方向提升，其2007年夏天的单票销售额从之前的280元人民币增至350元人民币，预计到冬季时该店单票销售额将达600到700元人民币。
该店2007年1月到7月间的单店销售额年比增幅为50%，2006年则为40%。销售重点集中在化妆品以及女鞋上，其主要目标顾客为追求时尚的年轻白领。还有要突出的是，欧米茄(OMEGA)手表专柜销量年比增长5倍。大洋南京店的目标是将2008年的销售额提升至8.8亿元人民币。
大洋百货已发行了约15万张VIP卡(单日购买金额达1000元人民币者才可获得VIP会员资格，会员在购买商品时可享受9折优惠，同时会员需维持一定消费量)。在大洋百货的VIP计划中，活跃会员约在12万左右。大洋百货还与中国建设银行合作发行了品牌联合的大洋龙卡。
金鹰扬州店
金鹰扬州店位于扬州市主要零售区。据相关数据显示，扬州市人口数在70万到100万之间，该市城镇居民人均年收入在1.3万元左右。
该店总楼面面积主要为自有地产(比例90%以上)，这一地产是几年前从国有百货商店处购得的。该店总楼面面积超过4.1万平方米，零售面积超过2.8万平方米。该店共有6层楼面，其中一至三层被划分为为北区(高端商品)和南区(低端商品)。
从商品组合来看，金鹰扬州店定位于中高端，不过对于扬州而言已属高端，该店2006年销售额为6.2亿元人民币，目前在当地百货商店行业中处于领先地位。鉴于其定位较为高，因此金鹰扬州店还有来自周边中小城市的顾客，这些城市包括盐城、镇江以及淮安等。该店2007年单店销售额有望增长30%至8亿元人民币。扬州市第二大百货商店为万家福商城，该商城由台湾人经营，其2006年年销售额为2.3亿元人民币。百盛扬州店是百盛和当地国有企业共同创办的合资企业，不过该店地处扬州零售中心以外，据金鹰扬州店经理的估测，百盛扬州店2006年销售额为1亿元人民币。
金鹰扬州店2007上半年单票销售额刚好低于400元人民币，不过与2006年的水平相比仍有15%的提高，这主要归功于该店的商品组合获得调整。在交易量增长近15%等因素的推动下，2007上半年该店单店销售额年比增长31%。据管理层称，自2002年来该店销售额年均增幅达38%。
该店拥有3.8万名VIP会员，这些会员年均消费需达5000元到1万元人民币才能保留其黄金/白金会员资格。
由于缺乏最优品牌组合，化妆品在金鹰扬州店的总销售额中所占比例低于10%。由于扬州是二级城市，因此国际一线品牌尚未进入该市。珠宝占总销售额的13%，男装和女装则占38%(佣金在21%到23%之间)。女鞋占总销售额的5%，男鞋则为2.5%。运动鞋与服饰所占比例则为6%到7%。
销售快速增长的商品种类包括外国手表(年比增长56%到60%)、珠宝(年比增长40%到50%，2006年的销售额为7000万元人民币，2007年有望达到1亿元人民币)、化妆品(年比增长40%)、高档男装(年比增长20%到30%)、鞋类(年比增长15%到20%)以及女鞋(年比增长18%到19%)。
