过去数年，中国经济市场的迅速发展不断刺激着国民投资意识的觉醒，特别是社会中坚力量的新中产，希望通过多元化资产配置更好地平衡收益与风险的需求日益高涨。与此同时，大量港澳地区的个人投资者也对内地理财产品表现出的购买兴趣。
尽管这种崭新的、庞大的金融需求日趋强烈，但受政策等方面的限定，市场未产生一个可直接融通的官方渠道，可以将境内外的投资需求与金融机构很好地匹配起来。不过，随着“跨境理财通”的落地，这个问题得到了很大的改善。
作为区域金融试点项目，“跨境理财通”提供了全新的双向资金通道，不仅是对现有财富管理体系的补足，更重要的是扩展了内地与港澳金融市场互联互通的广度与深度。
近日，中国人民银行广州分行与深圳市中心支行、香港金融管理局、**金融管理局对外公布了首批“跨境理财通”试点银行名单，其中包括汇丰等在大湾区已颇有建树的专业服务机构，为符合参与试点条件的居民搭建南、北双向投资通路。
曾在**、转账等各类细项限制颇多的跨境投资服务，也随着“跨境理财通”新机制的正式落地，加速进入到一个更加开放的新时期。
大湾区的财富新机遇
自粤港澳大湾区概念自提出之日起，就备受关注。一方面要推动区域经济的融合，另一方面要打破现有的监管区隔，建立与国际接轨的市场新体制，打造比肩甚至超越纽约湾、东京湾、旧金山湾的世界级湾区。
与此同时，从宏观趋势上看，国内经济形式已从高增长进入到一个稳定增长的新常态，区域经济分化不可避免地成为一种必然。这便有了：北有京津冀一体化，中有长江经济带，南有粤港澳大湾区。
中国区域经济发展新版图的浮现，就像巴菲特口中常提到的“退潮”，一些底子薄弱的地区，恐将最先“裸泳”；但底子厚实、确定性较高的少数“高地”，不仅自身具备较强的“反脆弱”能力，还会引来资金、资源的抱团，构筑层层增长的势能。
从区域基本面上看，粤港澳大湾区以0.6%的国土面积容纳了全国5%的人口，贡献了全国12%的GDP。作为我国人口密度、产业密度、财富密度最高的城市集群，粤港澳大湾区2019年的经济规模达到了1.7万亿美元，预计到2030年将扩大至4.6万亿美元。
聚焦于个体财富方面，这一地区居民每年的储蓄总额也已达到了6900亿美元。尤其是基于政策利好与活跃市场之间的化学反应。未来，粤港澳大湾区在人口、财富上的聚集效应势必会愈发凸显。
“跨境理财通”的落地，便是从个人投资这一层面促进离岸、在岸市场深化融合和协同发展的又一项重要举措。
汇丰中国副行长兼首席客户官李峰对此表示：“粤港两地金融市场具有极大的互补性，对于内地投资者来说，‘跨境理财通’最大的吸引力在于香港的理财产品能帮助他们配置全球资产；对于港澳居民而言，内地经济的韧性增长、人民币币值相对稳定，令人民币资产的吸引力不断提升。我们预期，随着‘跨境理财通’的推出，区内的个人投资需求将得到进一步释放。”
尽管“跨境理财通”目前仅针对大湾区居民，且在投资经验、资产资质等方面有着明确要求，然而这并不影响这项机制被寄予更大的期待。
今年5月6日，央行广州分行和深圳市中心支行、广东银保监局、深圳银保监局以及广东证监局、深圳证监局共同发布《粤港澳大湾区“跨境理财通”业务试点实施细则（征求意见稿）》。
到9月10日，由央行广州分行和深圳市中心支行牵头，广东、深圳银保监局、证监局共同参与起草的《粤港澳大湾区“跨境理财通”业务试点实施细则》发布，正式拉开粤港澳大湾区居民个人跨境购买理财产品的序幕。
10月18日，“跨境理财通”首批试点银行名单的发布。短短5个月的时间，“跨境理财通”就已从政策构想进入到实操环节。
粤港澳大湾区正成为全球财富机构必争之地，当然，这同时也意味着各家金融机构有望在新的市场机会中，迎来竞技比拼的升级。
南北逢源的关键何在？
既然有20家银行机构入选参与首批试点，如何在竞争中脱颖而出？业务能力与跨境布局到底需要有多强？后续还能为用户带来怎样的体验？这些都是值得细究的问题。我们不妨以在大湾区较为家喻户晓的汇丰银行为例，简单分析。
首先，汇丰在大湾区的资源布局令其在服务理财通上具备优势，有超过5,000名零售银行员工。它在香港的零售和财富管理业务，无论从客户规模、产品种类、服务网络来看，都占据领先地位。在珠三角，汇丰拥有外资银行中最广泛的业务网络，并在过去几年加快了零售业务的布局。此外，汇丰在大湾区共设立了约60家“跨境理财通”中心，提供超过100个中、低风险的精选理财产品。
其次，作为领先的国际银行，汇丰在为客户提供跨境金融服务方面具备丰富经验。它的数字化服务平台可支持高效便捷的跨境转账、外汇结算等服务。在“跨境理财通”正式开启后，这些服务经验让汇丰能够根据三地监管要求高效地开展业务。例如，最快只需大约30分钟，汇丰客户即可在大湾区内地九市的汇丰“跨境理财通”中心一次性完成在粤港两地的“南向通”**。
最关键之处在于，汇丰一直致力推动粤港联动，两地的业务团队一直保持着紧密的合作，在客户资源、服务支持、系统联通等多方面协同配合。“跨境理财通”采取的是资金闭环管理，港澳投资者只能选择1家港澳合作银行与其签署合作协议的内地代销银行、内地投资者只能选择1家内地合作银行及与其签署合作协议的港澳销售银行开通相关业务。因此，像汇丰银行这样能够将协同两地的服务团队为客户提供优质服务，兼顾南、北双向投资的金融机构，将吸引更多客户关注。
过去，中国境内个人投资者跨境、跨国配置海外资产最常见的做法，就是借道QDII进行间接投资；同样的，外国机构投资者投资中国A股通常也需要QFII、RQFII等资质，当然，个人投资者也需要借道机构产品才能参与其中。
“跨境理财通”不只是实现了产品跨境、资金跨境，更重要的是，更是在某种角度上，实现了投资者权益的跨境。这是中国资本市场继沪港通、深港通等政策之后，中国金融业对外开放的又一个里程碑。
随着未来试点的扩大和参与机构、资金配额的不断扩容，将会有让越来越多个人投资者受惠于渠道的打通，与此同时，多地企业也将迎来流动性的改善和新的估值溢价。
“头啖汤”的经验价值
尽管目前能够饮得“跨境理财通”这碗“头啖汤”的人群，仅为粤港澳大湾区中净资产不低于100万元的个人投资者，但这并不能影响这一创新业务所肩负的划时代意义。
从粤港澳境内外两大资管市场来看，这无疑实现了真正意义上的全面打通，特别是对港澳及大湾区中的内地投资人来说，几乎可以视为第一次获得通过当地银行购买合作银行所销售的、符合资格的投资产品。
在服务落地上，这要求粤港澳三地银行要在账户基础、业务系统、网点布局等基础设施，以及营销服务、业务规则、投诉处理等运行规则上实现高效衔接，为业务规模进一步扩大做好前期准备。
毕竟，有数据显示，粤港澳大湾区9大城市中的高净值人群数目庞大，仅广东一个大省，拥有600万元人民币、1000万元人民币及1亿元人民币资产的高净值家庭就有69.2万户、29.1万户和1.69万户。
与此同时，越来越多高净值人群的投资逻辑也在发生演变，由过去依赖不动产投资逐渐转变为对权益类资产、多策略私募、REITs、FOF等不同产品的多元化配置，通过跨境投资分散投资风险也已成为一种共识。
在2021年“十四五”规划的开局之年落地“跨境理财通”，意味着除了沪港通、深港通、债券通、基金互认等现有开放渠道之外，在离岸市场与在岸市场之间又增加了一条新的资金循环渠道；个人用户也将逐步实现多资产并布、多渠道并行的投资模式。
不少业内人士预测，在金融开放的大趋势下，国家会根据跨境金融合作与资金流动的实际情况来决定是否逐步放开“跨境理财通”的试点范围和试点总额度，但整体来看，这可以说也是一种必然。
机遇与挑战并存。诚然，谁能够抓住粤港澳大湾区“跨境理财通”的发展机会和机制红利，谁就获得了打造差异化财富管理的新可能。
但不容忽视的是，它所涉及到的跨境资本的流动、三地不同政策制度的整合，并未有类似的市场经验可直接拿来参考。对于一众金融机构而言，除了展业，更大的挑战在于跨境服务能力和综合风控能力的升维。
