主题：华润置地下半年业绩追逐战：加速布局多元业务

继中期业绩表现不佳后，华润置地在下半年加速追赶的脚步，并逐渐找回了状态。

11月10日，华润置地发布公告显示，10月份，华润置地共实现合同销售金额约人民币120.7亿元，同比增长6.81%，累计来看，2017年前十月累计合同销售金额约人民币1127亿元，按年增长24%。这意味着，只要维持这一运营势头，华润置地2017年1320亿元的销售目标必将完成。

而在上半年，华润置地承受了不小的业绩压力。报告显示，华润置地首六个月累计合同销售金额约632.18亿元，同比仅增长14%；累计合同销售建筑面积约436.76万平方米，同比也只涨了2%。这样的增速远远落后于行业龙头企业，更重要的是华润置地首次在房企销售榜中跌出了行业前十。

华润置地的扩张规模不仅落后于其他千亿房企，其在盈利能力方面优势也在上半年的成绩单中丧失。

数据显示，上半年华润置地综合营业额为352.6亿港元，同比下降21%，股东应占净利同比下降33.1%，约为51.1亿港元。由此，华润遭遇了营收、利润双下滑的窘境。申万证券也表示：“华润置地公告2017年中期业绩，明显低于预期。”与此同时将华润置地目标价下调至26.27港元，评级从买入下调至增持。

从股东利益来看，华润置地还遭受到了来自投资者的质疑。上半年，华润置地扣除投资物业评估增值后的核心股东应占溢利为32.5亿港元(约合27.6亿元人民币)，同比大幅下降48.1%。

面对不太亮眼的成绩单，华润置地副主席唐勇在中期业绩的电话会议中表达了歉意，并表示：“我们自己内部在不断检讨，战略和管理需要调整和改善，公司有能力维持在规模前十的位置。”而报告亦显示，集团年内结算项目主要集中在下半年交付，这也为华润下半年的业绩奠定基础。

在经过反思和调整后，华润置地下半年的销售业绩突飞猛进，从单月销售表现来看，7-10月华润置地合同销售分别是107.1亿元、140.13亿元、126.5亿元和120.7亿元，同比分别增长27.3%、93%、51.5%、7%，仅四个月，销售金额已经达到了前十月的一半。

华润置地表示，将持续稳固自己在投资物业和持有物业运营方面的优势，不断强化自己的商业运营和盈利能力。同时在体育产业、养老产业、海外投资、产业地产等新领域里探索多元化发展。

巩固商业地产

完善商业地产版图、拓展多元业务版图、在物业管理、养老产业、长租公寓等领域深入发展……在今年下半年，面对行业变革，老牌地产华润置地对自身发展路径有了更深层次的思考。

为此，集团确定了“销售物业+投资物业+X”的商业模式，除了地产开发业务的稳健扩张，还要培养其它业务作为盈利增长点。

在华润置地中期业绩报告的前言部分，“制定公司商业地产战略业务发展规划，并完成组织架构调整”被放置在首位，成为上半年工作的重心。

此前6月12日，华润置地正式对商业地产组织架构进行调整，商业地产事业部成为华润置地的一级组织机构，与开发事业部平级。至此，华润置地商业地产业务已经走出了独立分拆的第一步。这意味着当商业地产独立后，将会有更多的融资渠道，有利于进一步扩大规模。

以购物中心为代表的投资物业正是华润置地重点发展的业务板块。目前，华润置地的商业地产包括三条产品线，高端的万象城、区域商业中心的万象汇/五彩城以及社区商业。

值得注意的是，华润置地在投资物业的表现十分抢眼,根据相关数据显示，2017年10月份，华润置地投资物业实现租金收入约8.13亿港元，2017年首10个月投资物业累计实现租金收入约69.26亿港元，按年增长24%。而这部分资产将为华润置地带来稳定的现金流增长。

为此，大和发表研究报告，重申对华润置地的“买入”评级，同时指出华润置地正强化在内地零售物业的地位，来自零售方面的业务增长将会逐步被确认，而房地产销售及租金收入，同时带动集团业务进入良性循环的阶段。

在9-10月期间，随着深圳万象天地、上海万象城和北京密云万象汇相继开业，预计接下来两年公司将进入新建购物中心投入运营的高峰期。到2019年，华润置地在营的购物中心将增加到44个，单购物中心的运营面积就可以达到550万平方米，营业收入将超过100亿港元。届时，华润置地或将成为国内最大的商业地产商。

华润置地的自信也源于其拥有充足的商业地产土地储备，其披露的公告指出，2017年，华润置地将48宗地块收入囊中，总楼面面积906.36万平方米，应占楼面面积697.3万平方米，权益土地出让金513.25亿元。其中大多土地都将成为商住地块或综合用地。

除了不断扩大商业地产的规模之外，华润置地也积极探索业态创新，在“互联网+”领域也作出了尝试，其自研APP“一点万象”就是最新探索成果。在APP内，顾客可随时在线查询商家、货品信息，获取购物中心场内活动资讯等，实现了C端和B端的无缝连接，线上与线下相辅相承最终形成商业闭环。预计2017年末，一点万象将覆盖15个省的27个市中心及区域商业中心。

进击的X战略

眼下，在房地产行业中，单纯的开发业务天花板已经显现，行业中的龙头房企都不再只着眼于规模扩张，而是更加重视多元化产业的协同发展。

华润置地也不例外，其提出的 “X”的业务版图也逐渐呈现在大众面前，从进军农业到体育、产业园区、再到布局医疗，开设医院，华润置地在此方向上步步深入。其中城市农业消费、体育产业、长租公寓、产业地产、大健康产业方面都均有项目落地。未来，X战略还将进一步探索市场新兴业务模式，将触角延伸到家具、装饰装修等多个领域。

在其多元化版图中，城市农业消费领域率先成为突破口。9月初，华润置地发布了自己的农业消费品牌耕雨，一共包含了三大产品线，分别是“农夫计划”“农园计划”“田园计划”。同时还成立了“城市农业研究院”。

深圳华润城的屋顶农场是“农夫计划”的首个落地承载项目，据华润置地产业地产相关工作人员介绍，其将农业融合到商业和写字楼空间中，提供给大家一个都市农场。“农园计划”则将落地惠州市华润小径湾社群农园，将打造新型住宅农业化社区。而“田园计划”则瞄准农业特色小镇，目前已经锁定惠州罗浮山耕雨小镇。

体育产业也正成为华润置地“X”里的其中一元。凭借独特的运营模式，华润深圳湾体育中心春茧在首年便实现盈利。华润置地正试图在全国范围内复制春茧的成功模式。

10月份，由华润置地代建代运营的西安奥体中心，正式奠基培土。这座占地面积100万平方米的超大型体育中心，建成后将作为第十四届全运会的主场馆 。几乎在同一时间华润置地又正式签约了杭州奥体中心PPP项目，计划投资约56亿元。

在“租售并举”的政策背景下，长租公寓已成为房企新业务的风口，华润置地对着一领域也表现出了高度的重视，从总部到各大区华润都设立了长租公寓部门并且由上升势头迅猛的高级副总裁谢骥来分管。其中，华润的长租公寓将首先在成都落地。

而在大健康领域也可以看到华润置地的身影。9月25日，华润置地与同属华润集团旗下的凤凰医疗签订战略合作协议，大规模布局医疗、养老和大健康产业。

如今，华润置地的X发展战略已初具规模。在不久的将来，这些都或将成为新的价值增长点。