近日，潮宏基定向增发申请顺利通过了证监会审核，公司拟定增募资9.5亿元建约240家门店扩张销售网络。但潮宏基此前出现存货激增和毛利率下降的状况，公司在此背景下募资扩张引来投资者质疑。
潮宏基1月30日公告，公司定向增发申请获证监会发审委审核通过。根据定增预案，公司拟以不低于21.79元/股的价格发行不超过4400万股，募资不超过9.5亿元用于投资于销售网络扩建项目，计划在未来3年内扩张约240家门店。公司预计，该项目整体投资利润率为18.95%，税后财务内部收益率28.53%，税后投资回收期6.15年。
资料显示，潮宏基主营K金珠宝首饰，销售额一直处于行业领先水平。珠宝首饰行业典型的盈利模式是“差异化产品+连锁经营”，各品牌都把竞争的重点转向销售网络建设和品牌推广，争取更大的市场份额上。但目前除周大福和老凤祥已实现全国化外，大部分品牌仍处于区域割据状态。而截至目前，潮宏基的门店数仅为447家，远不能满足公司业务开拓的需要。潮宏基表示，募投项目将进一步完善公司原有营销网络，优化区域分布，提升“潮宏基”品牌影响力，项目完成后，公司的市场占有率将进一步提升。
但值得注意的是，潮宏基2012年一季度存货增加50%，高达12亿元，毛利率也下降了4%。有数据资料表明，同处珠宝首饰行业的周大福2011年底在香港上市，在店面扩张的同时，利润增速却在逐步变缓。同业上市公司已陷入盈利困局，在存货激增毛利下降的条件下，潮宏基募集资金扩张销售网络不得不引来投资者质疑。
（来源：和讯）
