乐购受制于三方面的挑战。
首先,回报率长期低迷。中国消费者去超市的频率相对比较高,但花费的要少。其结果就在中国每平方米店面的销售量要远远低于美国或者欧洲的门店。与此同时,工资增长也在推高成本并进一步挤压利润空间。
第二,来自本地的竞争。西方杂货商刚来到中国时,本土连锁超市非常落后甚至根本不存在。但是随着中国的发展,国外连锁超市的吸引力衰退了。未来需求潜力也鼓励零售商加大加快了开店步伐,从而压低了利润。
第三是互联网。虽然电子商务规模仍然不大——据麦肯锡,2011年在中国只占全部食品购物的1%——它们正在迅速成长。据Planet Retail的分析师Yujun Qiu,网上零售商现在已经能够在上海等大城市投递新鲜农产品。这将进一步削弱大型连锁超市的盈利能力。
乐购并非特例。法国竞争对手家乐福也正面临销量下降或停滞的问题。据报道,家乐福正在考虑上市或者在中国或台湾进行业务合并。西方公司可以从高昂的代价中发现,中国增长带来的好处并不是均匀分配的。