联商网注：在玩过音乐、足球，以强势姿态杀入快消行业后，恒大老板许家印又有新花样，据悉正在规划打造升级版的万达广场，百货超市等将作为恒大的自营店，成为商业地产主力军。他自己也将恒大商业地产定义为“万达广场升级版”。在万达广场的复制过程中，万达百货、万达影院、大歌星等自有品牌被看作是其能够快速招商养商的重要因素。而恒大的“升级版”，则包括了百货、院线、超市和儿童游艺等四个板块的自有品牌。联商博主小曹同学，通过三个方面对比，分析各自的优缺。
首先，恒大和万达做零售的出发点不同
万达做的是商业地产，借着国家房地产商业化的大潮高歌猛进，既跑马圈地，也填海造地。其发展模式也好，管理理念也好，提炼成一个字就是“快”：项目要建的快，所以标准化、模块化;效益要见的快，所以快者上、慢者下。万达百货是为地产的"快”服务的，和影院、KTV一起组成万达地产的排头兵。兵随将走，将军要打山头，兵就爬山，将军要下海岛，兵就下海。攻城略地，贵在速度，至于兵脚力如何、水性如何，将并不去管。一将功成万骨枯，将军成了首富名满天下;影院几近封侯，开始公开招股融资;KTV有酒有肉，也算滋润;只有百货从排头兵变排骨兵，至今羸弱。为何?吃的多、长的慢。喜欢快的将军自然看他不顺眼。
万达若想让百货长的壮一些，就该忘掉地产，让百货这个排骨兵走慢点，吃好点，长壮了去守营盘。
恒大与万达却不相同。恒大也快，快在独立团作战，而且打的是三四线城市。独立团打下了不少山头，占领了不少海岛，扎好了不少的营盘，可独立团会打仗却不会守营盘，干的是一锤子买卖，所以想着让其他的兵来守营盘，才找到百货、超市、影院、游乐场。
在急着赶路的万达那，百货要打仗，吃不下睡不好;在不需要打仗的恒大这，百货和超市可以更从容的慢慢吃——前提是将军不着急。
其次，恒大和万达做零售的起点不同
万达一开始就扎根城市，做的是商人的生意。万达关注的是店面租出去多少，能不能按时开业，至于地段好不好，能吸引多少消费者似乎并不是优先考虑的事情，毕竟万达要的是快，玩的是"填海”。地段是什么?自己造一个。
恒大和万达不同，一开始就是在做消费者的生意。
恒大走的是农村包围城市路线，拿地喜欢三四线城市或二线城市远郊，价格低，卖得快。住宅项目天生就能聚集消费者，少数几个仅有的商业项目地段也不错，不是CBD就是中心区，离消费者也够近。自己的住宅项目开超市是近水楼台，商业项目地段尚佳开百货也是绰绰有余，起点上恒大更胜万达一筹。
住宅项目做起点的逻辑基础是"有人住=有消费者”。如果小区入住率不高，超市就是开的越大死的越快。三四线城市"鬼城”的新闻也不少，但房子毕竟是恒大建、恒大卖、恒大管的，恒大应该不会傻到在没人的社区开超市。不管百货做成啥样，超市这块肉，恒大还是有能力咬一口的——只是有能力而已，要事半功倍还得把力气用对地方。
再次，恒大和万达做零售的方法不同
万达没什么好说的，上一个项目就开一个百货，填海造地嘛。只不过现在百货和其他排头兵比太瘦小，将军有些不愿意带他打仗了。恒大不一样，恒大目前项目是现成的，而且是社区加商业，百货、超市可以挑着开。商业地产项目没什么好说的，万达的模式，在这块，百货的经验比不过万达，但恒大还有社区。
一方面，社区是超市、儿童游艺园的基础，顾客从社区而来，去也奔社区而去。只要社区入住的人达到数量，开超市、儿童游艺园问题不大，而且还能培养品牌、锻炼内功。另一方面，社区影院的想法也是别出心裁。
谷歌一下影院亏损，新闻不少，但万达影院总体是赚钱的。万达怎么玩影院和零售无关，但影院的利润却和零售有关系。万达电影院线股份在4月份发过一份公开招股说明书，里面一些数据透露出些许端倪。
招股书中数据：2013年营业总收入40.23亿，其中发行放映收入30.87亿，占比76.7%;卖品收入4.78亿，占比11.9%;毛利26.56亿，其中发行放映毛利70.7亿，占比70.7%，卖品毛利3.36亿，占比12.7%;2013年净利润6.05亿。招股报告书中称："公司的净利润大都来自营业收入”，但对具体组成没有提及，只说"公司经营活动产生的现金流量状况良好”，发行、放映业务"产生的毛利是公司营业利润的主要来源”。
只看招股书写的数据，确实发行放映业务是大头，但为啥算了收入、算了毛利，不再算下净利呢?小曹不懂影院，但吃过爆米花，粗略的算下卖品带来的净利润，会发现其在总净利润中占比接近50%，且比例连年上涨。这可以得出一个结论：万达影院营收增长方面，发行放映占大头，但利润增长却来自卖品。换个角度：影院营收的大幅增长来自放映业务，但其目的不是用放映来赚钱，而是引流：影院卖品、万达广场客流。做这个结论，是因为影院已建好，运营成本应该是稳定的，营收增长利润下降，只能说明票价在下降，即在促销引流。当然这也和近几年团购及网络购票的发展有关。
万达这么做可以挣钱，恒大也可以(谁知道恒大把万达招股书分析了几遍呢?)。而且，恒大是坐拥社区。社区影院无疑会蚕食商业区院线的利润，至少工作日晚上出门就能看电影了——我有多次和老婆看电影的计划是因为路程和日期做出调整的。社区影院可以丰富居民夜生活，大妈有广场舞，年轻人有影院，进影院就可能消费，路过超市也可能消费，所以社区影院对带动社区超市发展是有一定帮助的。不有新闻说，恒大影城一家商户表示主要靠观影热门时段挣钱么。社区游乐园也是同理。
最后，恒大和万达做零售的目的不同
我想说下恒大冰泉。万达做百货，是为了地产生意，恒大做百货、超市，既是为了房地产生意，也为了恒大冰泉。恒大冰泉诞生之初，就表示主要借助地产渠道，看来不是随便说说，而是图谋已久。
年初曾妄言恒大冰泉前途未卜，原因之一是其计划以自营渠道为主、商超特通为辅，而其渠道建设并不健康。当时恒大完全没有做零售的痕迹，甚至3月31日发的年报中，都没有任何关于零售的消息。小曹也因此给出一个对目前形势歪打正着的"立足地产，稳扎稳打，以点带面，逐步扩张”的建议。现在看冰泉，广告换了、商超渠道铺开了、国内还没怎么卖就签约出口欧洲了，恒大卖水的后劲还是很足的。如果恒大把百货和超市搞起来……嗯，土豪玩快消真是独具一格，拐那么大一个弯超车。
综合以上几点，小曹认为恒大做零售要比万达更靠谱。那么，有不靠谱的地方么?有。
恒大商业的弱点
恒大要做连锁超市、连锁百货，依靠的是遍布各地的住宅社区和商业地产。但是，就是因为遍布各地，对连锁经营造成一些困难：名义上连锁，实际上分兵作战。
恒大2013年报称，其拥有项目291个，覆盖147个城市。不错哦，遍地开花，但是除一下，平均每个城市1.98个项目，广东省拥有项目最多，也才23个。只靠自己的房地产项目，开个P的连锁!百货也许可以全省连锁、全国连锁，超市可不行。所以真要做连锁，恒大超市可能要收购些当地超市或者进驻其他社区，否则在项目所在地，只是一家土豪撑腰的普通超市。
另一方面，超市、百货想要稳定发展，还是一个慢功夫，并不是遍地开花就是连锁了。对超市，在当地得有一个站住脚的吧?对百货，在当地基本就是独自作战吧?结合上一点，恒大做连锁还是要"立足地产，以点带面”。
再另外一方面，依托地产在某种程度上是绑定地产，商业地产还好，社区入住率和住宅质量则会影响其品牌印象。恒大待建、在建、待售、在售的项目不少，但恒大的房子质量反馈并不是很好。如果出现质量问题或其他影响入住的情况，恒大做零售的根基就不那么牢稳。
恒大地产多在三四线，住宅饱和的同时，商业地产也在饱和。这是劣势，却也是优势。劣的是，没有先发，地段未必最佳、品牌也不响亮。优的是，三四线商业地产、零售业态，就是三四流的运营水准，恒大若能以二流甚至一流水准介入，则看似火中取栗，实则尖刀突围，如西单大悦城般鹤立鸡群也非幻想。
恒大靠谱在慢，没有万达那么急;万达做零售，时刻在想着自己的地产生意的盘子，恒大住宅算是一锤子买卖，或多或少的可以忘掉地产，专心做零售。这也是为什么之前说万达百货不应再用流水兵的原因：万达守百货，恒大做零售，都需要忘掉地产。
最后，靠谱只是靠谱，恒大做零售的路不会一帆风顺，另外，还要祈祷国内房地产在恒大商业长大前不要崩盘。
姑妄之言，姑妄听之。
（联商博主 小曹同学）
