主题：窘迫的蘑菇街，回不去的“淘宝”兄弟

来源/互联网那些事

十年之前创办蘑菇街的陈琪，不知是否会对此时此刻的蘑菇街满意，那个也曾被视为“淘宝劲敌”的蘑菇街，如今在哪里？

2018年，蘑菇街终于解决了老对手“美丽说”，将其合并，并成功的将自己送上了纽交所上市，开局12美元一股，市值30亿美元，本以为这会是蘑菇街的起点，没想到开局上市即巅峰。此后的蘑菇街股价一路走低，截止2021年5月7日，蘑菇街股价报1.56元一股，市值仅1.69亿元。

2021年2月25日，蘑菇街发布2021财年第三季度未经审计的财务报告，据报告显示，经调整后，蘑菇街息税折旧摊销前利润仅为120万元，这这个数据可能还不如一个淘宝的头部主播。

即使蘑菇街在竭力辩解这一财季已经实现首次单季度盈利，但股民却并不买账，一片颓势的财务报告让蘑菇街当日即大跌4%。

曾经风光无限的蘑菇街为什么沦落至此，蘑菇街究竟做错了什么？押宝直播的蘑菇街还能翻身吗？

请看本文一一分解！

竞争or共生：蘑菇街的高光时刻

卖房创业的马云，最后拾掇出了淘宝；陈琪也这么干了，拾掇出了蘑菇街。

2005年，陈琪进入淘宝，并在这里待了六年，而就在这段时间，陈琪见证了淘宝等电商平台的爆发式增长，各家巨头都认为电商才是中国互联网的未来，在这一时期，京东成立（2007年），ebay败走中国（2008），更有像当当一样的垂直电商开始出现。

在淘宝蛰伏六年后，陈琪选择卖掉了杭州价值百万的房子，并且拉上了浙大的好友创办了卷豆网，也就是后来蘑菇街的前身。

早期的蘑菇街抓住了电商对流量的渴望的刚需心理，打造出“导购社区”，从而实现与电商的“共生关系”。

据天眼查数据显示，2012年，蘑菇街每天能达到超5000万的浏览量，到了2013年，蘑菇街的日均浏览量突破7000万，用户数突破两亿，并且蘑菇街的交易转化率高达6%，要知道此时距离蘑菇街创办仅两年，此时的淘宝也才刚刚突破四亿月活。

2013年的蘑菇街，仅仅通过为淘宝导流赚取的佣金日均达到了60万元，一时间风光无两，但短暂的辉煌之后，蘑菇街就陷入泥沼。

蘑菇街可能没有想清楚一件事，那就是蘑菇街的主要营收都来源于淘宝的佣金，那么就很难解释清楚，蘑菇街和淘宝究竟是什么关系。

淘宝需要流量，蘑菇街手握流量，但淘宝要做的就是从蘑菇街手里拿走这些流量，这二者就成了竞争关系。

另一方面，蘑菇街的用户中有95%最终消费都留在了淘宝，蘑菇街仅仅充当了一个“导购工具人”的角色，那么蘑菇街与淘宝就是共生关系，甚至是“寄生依附”关系，不具备功能独立性。

但淘宝可不愿意让自身的流量受制于人，随着淘宝聚划算等生态体系逐渐成型，淘宝电商的各个环节开始形成闭环，蘑菇街的导流重要性逐渐被淘宝收回，2014年，淘宝彻底封禁了蘑菇街的分享外链，自此，蘑菇街开始走向下滑。

转型与挣扎：蘑菇街的黯淡时刻

淘宝掐断了蘑菇街的导流外链之后，也就意味着蘑菇街的抽佣生意走到了尽头，此时的蘑菇街迫切需要转型，寻求新的商业模式。

对于陈琪来说，自己的任何一个决策都直接关系到蘑菇街的生死存亡，实际上，陈琪在被淘宝封禁之后，也盯上了海淘购、跨境电商、社交电商、垂类电商等赛道，但蘑菇街的基本盘太脆弱了，几乎只有“导购”佣金这一条业务线，这条线断了之后，对蘑菇街几乎是致命的。以至于陈琪在铺设相关业务时都畏首畏尾，在这些赛道中往往浅尝辄止。

值得一提的是，在被视为直播元年的2016年，蘑菇街早在当年三月份就率先上线了直播电商业务，而淘宝直播在六月份才姗姗来迟。

但此时的陈琪并未加大对直播的投入，而是想要打造成一个集内容、社交、直播为一体的综合性平台，但实则有些“四不像”，到了2019年，陈琪终于发现了直播购物的势不可挡，开始发力直播电商。

但此时据天眼查数据显示，淘宝直播2020年全年GMV超过了4000亿，抖音直播2020年全年的GMV更是达到5727亿，另一位短视频选手快手2020前三季度的GMV也达到2041亿，相比之下，蘑菇街在2020年财年前三季度仅100亿的GMV有些不够看了。

如今打开蘑菇街的app，其第一主播的粉丝数仅为2213万，相当于淘宝直播的中部直播，比起李佳琦、薇娅动辄上亿的GMV，蘑菇街还差得远；更不必说，蘑菇街的SKU也多集中在百元以下，主打性价比，不论是规模还是定位，都与曾经的蘑菇街相去甚远。

直播时代；蘑菇街的彷徨时代

蘑菇街在财务报告中用较为肯定的语调来形容自家的直播业务，称其在2020财年前三季度实现GMV上涨，同比上升20.9%，其直播GMV和总GMV的占比也从74.42%上升到80.24%，并且首次实现了单季度盈利。

但从总体数据来看，蘑菇街调整后的息税折旧摊前利润仅为120万元，归属于普通股东的净亏损为3670万元。

另一组数据表明，合并之时蘑菇街和美丽说的估值均在200亿左右，2018年合并之后反而不足其四分之一，仅剩90亿。

不仅如此，蘑菇街难以抵挡平台用户的流失，现如今，在直播购物领域，早已经是抖音快手淘宝直播三分天下，他们拥有更为齐全的品类，和更为优质的运营，其优惠活动往往也更大，蘑菇街与他们根本不是一个量级。

据数据显示，2019财年第三季度末（2019年3月31日），蘑菇街年活跃用户为3280万，但截止目前，据估算，蘑菇街年活跃用户应该在2500～2800万之间。

一面是常年不断的亏损，一面是逐渐下滑的活跃买家，占据八成的直播GMV眼下并没有缓解蘑菇街在宏观意义上的困境。

更不必说，蘑菇街还深陷产品质量的负面漩涡，据黑猫投诉数据显示，截止当前，关于蘑菇街的质量问题投诉高达400多条，关键字多为“高仿”、“超标”等字眼。

据北京消协在2018年测试的包括淘宝蘑菇街在内的所有线上电商平台中，蘑菇街的5个样品全部不达标。

蘑菇街的窘境远比想象的要严重的多。

如今的蘑菇街，已经很难说清楚其定位，既不像小红书这样的内容电商，也不像得物这样的垂类电商，如果陈琪还不做出反应，继续押宝在直播上，可能难以重回昔日荣光。