主题：增收不增利，盐津铺子津津没味？

来源/江湖老刘

近日，盐津铺子发布了2021年的年度报告。报告显示，2021年盐津铺子营收22.82亿元，同比增长16.47%； 净利润1.54亿元，同比下降36.24%。然而扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润却仅9072.2万元，同比大幅下滑52.09%，显然，盐津铺子出现了增收不增利的情况。

近几年，伴随着原材料成本的上涨、休闲零食行业同质化严重，盐津铺子的生意经显然十分难做了。

原材料上升、转型投入大，以致不增利

盐津铺子2021年业绩快报显示，归属于上市公司股东的净利润1.5亿元，同比下降37.89%；扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润9072.20万元，同比下降52.09%。

自2017年上市后，盐津铺子一直秉承着“多品牌、多品项、全渠道、全产业链、（未来）全球化”的中长期战略规划。并且在2021年转型升级，企业主动变革进行业务转型，从而面对后疫情时代零售渠道的行业新变局。

大豆油、棕榈油等部分原材料价格上涨幅度较大，导致部分产品生产成本上升，进而影响短期业绩。除此之外，盐津铺子逐渐加快向深海零食、辣卤零食、休闲烘焙（面包、蛋糕等）、薯片、果干等核心板块发力。

镜面商业认为，目前看来，接下来盐津铺子是否能扭转增收不增利的局面都不得而知。成本的上升也让营收局势显得尴尬，增小于收，自然会出现“收不增利”的局面。

行业同质化严重，难以突破

休闲零食行业在“第四餐化”趋势下，有望在未来10-15年内占到我国消费者食品支出的20%。市场蛋糕巨大，因此意味着想抢着分蛋糕的企业也很多，同样竞争压力很大。

其实盐津铺子存在的问题，整个休闲零食行业都存在。同质化竞争激烈，核心优势不明显，盈利空间也收窄了。在此背景下，很多企业的毛利率都表现不好。

近年来，休闲零食行业的竞争越来越激烈，企业间也是龙争虎斗。在此行业局势下，企业要么不断增加商品品类，要么不断拓展线上线下业务，同行业并购、扎堆上市更显。

镜面商业认为，在激烈竞争情况下，企业间的同质化严重、食品安全问题等弊病也暴露无遗。喜欢吃零食的人越来越多了，但零食人们也越来越“吃不起了”……盐津铺子未来怎么赢得市场，需要好好一番思考。

安全事故不断，未来之路难走

盐津铺子成立16年来一直专注于休闲食品行业，并长期坚持自主制造。

但实则，盐津铺子在近几年多次出现了食品安全问题。2017年3月，甘甜话梅中赛蜜检测值为180mg/kg，标准规定不得检出。2018年12月，山椒凤爪检测出菌落总数不达标准。

而就在去年，盐津铺子又被“点名”。盐津铺子生产的黑糖话梅（话化类蜜饯）被检出铅含量检测值为3.27(mg/kg)，达到限量值的3倍以上。值得一提的是，其复检仍不合格。

不仅抽检环节被通报，不少消费者也投诉盐津铺子产品存在质量问题。黑猫投诉平台可以看到，与盐津铺子相关的投诉有123条，涉及食品变质、吃出异物等问题。

镜面商业认为，相较比，与三只松鼠和良品铺子等代工企业有所不同的，盐津铺子是自主生产。一般来说，自主生产型的企业在产品品质上更具有把控力，能更好地把控生产环节，能显著降低食品安全风险。但显然，盐津铺子并没有把好关。

未来，盐津铺子能否摆脱过度依赖于商超渠道，在产品安全与经营上是否本质性改善，将成为企业走出困局的关键点。