主题：叮咚买菜的「深蹲」时刻

来源/零售氪星球

作者/妮可

对叮咚买菜，眼下依然处在“深蹲”时刻。

5月12日晚，叮咚买菜发布2023年Q1财报，当季总营收约49.975亿元，同比下降8.2%。非美国通用会计准则净收益占收入的百分比由2022年同季度的-7.8%提升至0.1%，同比去年优化了7.9个百分点，保持Non-GAAP盈亏平衡。

2023年Q1，叮咚买菜净亏损5240万元，而2022年同期净亏损4.774亿元。非美国通用会计准则（Non-GAAP）下，Q1净利润610万元，而2022年同期净亏损4.222亿元。

来源：叮咚买菜财报

叮咚买菜方面预计，2023年Q2及全年将继续保持Non-GAAP盈利。

01 

 转换新增长逻辑：在路上

对2023年Q1的营收下降，叮咚买菜官方的解释是：其一，2022年同期上海及华东疫情推动供给量提升；其二，疫后今年Q1消费回归正常，叠加春节返乡人群增加；其三，叮咚买菜去年撤出短期无法盈利市场，还减少了补贴和折扣，也造成GMV下降。

从已披露数据看，2022年前，叮咚买菜营收维持高速增长，但代价是，2020年亏损32亿，2021年亏损约64亿，随着2021年底转换新发展策略，控制规模，强调降本增效，2022全年亏损大幅降低，这一趋势在2023年Q1得以延续。

值得注意的是，和去年Q4相比，叮咚买菜利润环比大幅下降。2023年Q1，叮咚买菜Non-GAAP净利润为610万元，而2022年Q4 Non-GAAP净利润1.16亿元，首次实现单季GAAP净利润转正至4988万元。

这个进入常态化的首次成绩单，不免让市场再次出现疑虑：盈利是否可持续？

但，对叮咚买菜，眼下被定义为一个“意料之中”的“深蹲”时刻：将增长逻辑切换成由好商品和研发能力驱动的新成长飞轮的路上。

“这是一个崭新的飞轮，正如有句话所说的，只有蹲下来才能跳得远。所以，暂时增长慢一点在我们的计划之中，是为了新的发展积蓄力量。”叮咚买菜创始人兼CEO梁昌霖表示。

02

全村的希望：加速换挡商品力

2017年上线以来，叮咚买菜Slogan一直是“让美好的食品像自来水一样触手可得”。2023年，叮咚买菜确立企业发展新定位：成为一家致力食品健康、美味与创新的“专注美好食物的创业公司”。

新定位下，叮咚买菜明确构建两大核心能力。

一个是，打造有特色、有品价比、有场景的商品力。另外一个是，专业、高效、端到端的供应链。

2019年起，叮咚买菜规划尝试自有品牌。2021年Q3，叮咚买菜确立“效率优先，兼顾规模”战略时，就已明确将商品力作为核心竞争力和第一推动力。

官方数据披露，截止今年2月，叮咚买菜通过自有品牌开发、与优质品牌商共创，累计上架288支平台特色商品，推动爆款联名商品共215支。叮咚买菜还在平台内孵化了18个独立品牌，在售商品共超1200支。

3年的发展，在自有品牌的关键品类预制菜上，叮咚买菜已形成覆盖原材料供应、加工生产、市场销售等产业链体系，打造了数个千万级别的明星商品。

2023年Q1的最新业绩是，以预制菜为主的自有品牌商品占整体GMV的19%，其中自有品牌用户渗透率提升至70%以上。主打家常菜系列的预制菜品牌 “蔡长青”月销量已超过7000万。 

在专业供应链上，针对既有优势生鲜品类，过去数年，叮咚买菜开发了565家生鲜基地供应商，目前平台直供占比达85%。其中，包括近140个订单种/养殖基地，并通过叮咚D-G.A.P体系的赋能，进一步探索解决55款蔬菜与水产的高农残/药残风险问题。

对于零售商，比拼的最关键能力是：掌控消费需求变化，并能专业及时地提供差异化的优质商品和服务。好商品力，当然会带来足够差异化，获得消费粘性，也会换来更多新可能。

当全球经济进入衰退预期，国内经济缓慢复苏，资本市场热度持续下降，在充满挑战的外部环境里，一边求生存，一边求发展，艰难前行中淬炼生存力是不一样的成长探索。

蹲下来，再高高跃起？ 

这不止是叮咚买菜的关键命题，也是眼下所有企业的思考题。