出品/壹览商业
作者/李彦
2024年，新茶饮商业竞争第一枪打响了。
1月2日，港交所信息显示，继茶百道之后，新茶饮品牌蜜雪冰城、古茗于同日向港交所递交主板上市申请。
据招股书显示：蜜雪冰城2022年全年以及2023年前三季度，收入分别为136亿、154亿元，同比增长31.2%及46.0%。2022年全年以及2023年前九个月，蜜雪冰城的净利润分别为20亿元与25亿元，同比增长5.3%及51.1%。截至2023年9月30日，蜜雪冰城门店数量超过29000家，超99.8%的门店为加盟门店，其余为自营门店。
古茗2022年全年及2023年前三季度，收入分别为55.59亿、55.71亿，同比增长26.8%及33.9%。2022年全年及2023年前九个月，古茗的经调整利润（非国际财务报告准则计量）分别为7.88亿元、10.45亿元，同比增长2.4%、73.16%。截至2023年底，古茗拥有门店数超过9000家。
对比早在2023年8月于递交招股书的茶百道以及更早上市的奈雪的茶来看，蜜雪冰城和古茗在过去两年的整体营收及净利润都更乐观。
资本推动快速扩张
1997年，蜜雪冰城创始人及董事长张红超，在河南郑州开设了一家名为“寒流刨冰”的小店，用一台自制的刨冰机，开启了在现制饮品领域的创业之路。1999年，“蜜雪冰城”被正式启用。
2010年，王云安在其家乡浙江省台州市大溪镇开办了第一家“古茗”门店。2018年6月12日，古茗科技有限公司成立。
灼识咨询报告显示，以截至2023年9月30日的门店数，以及2023年前三季度的饮品出杯量计算，蜜雪冰城是排名中国第一、全球第二的现制饮品企业。
同时，按2023年的GMV及截至2023年12月31日的门店数计算，古茗是中国最大的大众现制茶饮店品牌，也是全价格带下中国第二大现制茶饮品牌。
作为行业内的冠亚军，两个茶饮品牌的门店量也已形成规模。
蜜雪冰城在国内有超过2.9万家门店，是国内数量第一的现制茶饮品牌，门店数接近行业第二名至第五名之和。同时在海外开设约4000家门店，成为东南亚市场排名第一的现制茶饮品牌。
截至2023年底，古茗门店数超9000家，已覆盖包括中国各城市线级的约200个城市。其中约78.6%的门店位于二线及以下城市，这一比例在前五位大众现制茶饮店品牌中最高。2023年加盟商单店经营利润率达20.2%，超过同行业的10%至15%。
结合融资来看，据壹览商业统计，古茗、蜜雪冰城、茶百道、奈雪的茶四个新茶饮品牌共获融资9次。其中，奈雪的茶是“吸金大户”，共获得五轮融资，总披露融资金额近20亿人民币。古茗获两次融资，蜜雪冰城和茶百道各获一次融资。
古茗加盟商回本周期最短
具体到单个门店获利能力，各新茶饮品牌也有较大差异。
蜜雪冰城单门店2023前三季度平均营收约为53.1万，平均净利润约8.62万。蜜雪冰城官网显示，不包括店面租金及转让费，蜜雪冰城加盟前期总预算约21万，也就是说，若与2023年前三季度经营情况持平，加盟商平均22个月左右可回本。
古茗单门店2023年前三季度平均营收约61.9万，平均净利润约11.61万。古茗官网显示，不包括店面租金及转让费，古茗加盟前期总预算约23万，也就是说，若与2023年前三季度经营情况持平，加盟商平均17个月左右可回本。
再看此前已披露的茶百道以及奈雪的茶的单个门店数据：
茶百道单门店2023年第一季度平均营收约17.5万，平均净利润约4万。茶百道官网显示，茶百道前期加盟总预算约27.2万，也就是说，若与2023年一季度经营情况持平，加盟商平均20个月左右可回本。
奈雪的茶单门店2023年上半年平均营收约21.72万，平均净利润约5.43万，奈雪的茶官网显示，奈雪的茶前期加盟费用总预算约98万，也就是说，若与2023年上半年经营情况持平，加盟商平均108个月左右可回本。
这么来看，在已披露数据的几个新茶饮品牌中，古茗是目前为止加盟商回本周期最短的。
供应链成新茶饮核心竞争力
从招股书披露的信息来看，蜜雪冰城和古茗都已拥有较完善的供应链。
蜜雪冰城采购网络覆盖全球六大洲、35个国家。规模化的采购提升了议价能力。以柠檬、茶叶和咖啡生豆为例，仅2022年，蜜雪冰城对这三种原料的采购数量分别达到5万吨、9千吨和5千吨，根据灼识咨询的报告，就同类型、同品质的奶粉和柠檬而言，蜜雪冰城2022年的采购成本较同行业平均水平分别低约10%与20%以上。
从生产端来看，蜜雪冰城在河南、海南、广西、重庆、安徽拥有五大生产基地，总占地面积67万平方米，年综合产能约143万吨。蜜雪冰城还建立了由26个仓库组成、总面积达30多万平方米的仓储体系。截至2023年9月30日，蜜雪冰城在全国超过90%的县级行政区划实现了12小时内触达。
古茗的一体化供应链管理包括原料采购、加工、仓储、物流。仅2022年，古茗就采购了逾8.16万吨新鲜水果，品种超过30种，成为同期中国现制茶饮店品牌中的最大水果采购商。
目前，古茗在中国现制茶饮店品牌中拥有最大的冷链仓储及物流基础设施，逾75%的门店位于仓库的150公里范围内，向超过97%的门店提供两日一配的冷链配送服务，2023年前三季度，经冷链配送的原材料货值约30亿，为中国现制茶饮店行业最高水平。
招股书披露，古茗的仓储基础设施由21个仓库组成，总建筑面积超过20万平方米，包括逾4万立方米、可支持不同的温度范围的冷库。此外，古茗拥有超110人的产品研发团队；还有超过100名专业人士组成质量控制团队和超360人的督导稽核团队，通过质量控制措施贯穿整个运营流程，包括产品开发、采购、仓储及物流以及门店运营。
值得注意的是，在2023年传出需求ipo的新茶饮品牌还包括沪上阿姨、霸王茶姬等。
2023年，新茶饮品牌的激烈竞争体现在各个方面。
据壹览商业统计，2023年，壹览商业长期跟踪的20家新茶饮品牌以32.5%的增速从2022年底的78324家门店扩张至103783家门店。
从单品牌门店扩张来看，有16个新茶饮品牌都完成了净增门店量为正，其中，13个品牌增速呈两位数增长，3个品牌增速呈三位数增长。
过去一年，茶百道、沪上阿姨、古茗、甜啦啦等一众新茶饮品牌纷纷立下了"万店规模"的目标，而且曾经坚持直营的品牌为了扩张体量也逐渐开放加盟政策。这都是因为，新茶饮品牌需要通过规模优势，将供应链成本降低至极致。
朱丹蓬认为，茶饮企业未来竞争的核心在于供应链的完整度。产品可以复制，模式可以复制，价格可以模仿，门店也可以克隆，但是供应链并不是一朝一夕可以复制的。未来，只有头部企业才有对供应链进行完整的布局能力，而整个供应链的完整度决定了企业未来的可持续性。
除了供应链布局外，2023年，新茶饮品牌还在不断推进出海进程以及新业态的尝试。例如，除了蜜雪冰城外，茶百道、奈雪的茶、霸王茶姬等都在海外陆续开出首店。在新业态方面，奈雪的茶推出了奈雪茶院、茶颜悦色推出小神仙茶馆、霸王茶姬推出TEA BAR，越来越多的头部新式茶饮品牌做起了“新中式茶馆”。
“新茶饮的发展已经步入了一个非常“内卷”的阶段，也进入到一个大浪淘沙的周期，在马太效应愈发明显的行业格局下，要保持自身可持续发展，要借助资本的赋能、完善供应链的完整度、提升开店速度等，各方面都不能掉队，才能最终胜出。”朱丹蓬表示。
