城十路富盈酒店项目搁浅 滨海新区越秀城建自顾不暇
近来，新主政班子立志大力发展，通过大企业大项目做抓手，意向签约数百亿元，然而，一时风风火火之后，兑现落地的有多少?
举几例
去年媒体多次提及的油城十路富盈六星级酒店、写字楼项目，今年杳无音讯，现场亦无动静，坊间传言项目由于多种原因停滞不前甚至难产，求辟谣。
今年多次官方文件提及的越秀城建地产投资茂港区数千亩大项目，从近日地产媒体评越秀城建为为最衰地产股来看，难产的几率趋高，估计明年之后又是一个杳无音讯的项目了。
寄望外来大企业，而大企业自顾不暇，拿什么来发展你呢?茂名。
越秀地产卖身填窟窿 现金流负22亿港元
现金流负22亿港元 3年土储投入210亿
中国最早进行房地产市场改革的越秀地产股份有限公司(00123.HK，以下简称“越秀地产”)，虽然备受地方政府的呵护，却很难发展壮大。保守、固步自封，难以走出区域市场，是越秀地产发展缓慢的一个很重要原因。特别是今年前9个月，越秀地产的销售目标完成率只有52.40%。
而只是10月当月，越秀地产就完成年度销售目标的20.02%，但是在这组华丽的数据背后，却难掩越秀地产在大学城区域投入30亿元，却只回笼2.55亿元现金的尴尬;四处抛售物业变现资产，以填补资金缺口，经营活动之现金流入净额仍为-22.36亿港元的窘境。
大学城投入30亿回笼2.55亿
11月7日，越秀地产公布业绩报告：10月份合同销售面积达7.59万平方米，合同销售金额18.17亿元，同比大幅增长逾1倍，创下近3年来的新高。
但是，越秀地产首10个月的合同销售金额65.36亿元，同比仍下跌14.9%，仅完成全年目标的72.6%。
异地销售贡献不足3%
作为20世纪90年代广州房地产市场“三大家”(广信、珠实和城建)之一：越秀地产的前身，广州城建背景雄厚，资源丰富，主导广州房地产市场久矣。凭借广州筹备“六运会”开发天河体育中心政府圈起的4.5平方公里土地划拨，继而晋升为广州“最大的地主”。
不过，越秀地产的异地扩张，绝非坦途。
1月26日，越秀地产与茂名市政府签订“战略合作协定”，要在茂名建设总面积逾5000亩的“越秀新城”，合约333万平方米。
事实上，茂名市政府2011年能够拿到的用地指标最多是5000亩，无疑是悉数落入越秀地产囊中。按照计划，茂名新增土地储备将是已有土地储备的1/3。
然而，就在越秀地产津津乐道于开发“集旅游度假、高端商务、高端居住、商业配套、休闲运动公园于一体”的城市综合体之际，时隔不过1月，批出5000亩土地给越秀地产的前茂名市委书记罗荫国被刑拘。
尽管越秀地产坚持5000亩的“越秀新城”兴建计划不变，但是至3月24日，茂名国土局长陈海亭却表示，一期不能按协定批地，已要求越秀地产将计划压缩到2000-2500亩。
为此，卷入5000亩土地圈地风波的越秀地产，不得不搁浅“越秀新城”计划。这不过是越秀地产的拿地故事之一。
尤其是自2009年起加速圈地，越秀地产的土地储备以几何级倍数增长，开发量可想而知。根据2008年年报，截至2008年年末，越秀地产的土地储备仅为354万平方米，除了一幅香港地块，其余的都在广州。
3年后，越秀地产的土地储备一跃攀升至1087万平方米。
10月26日，越秀地产发布公告称，已透过越秀地产拥有100%权益的附属公司以公开挂牌方式，购入杭州市临安的3幅土地，总价为3.96亿元，收购价为2100元/平方米，是为“临安地块”第二期。此前的2010年12月7日，越秀地产以5.89亿元购得浙江临安5幅地块。
2011年9月5日，越秀地产斥资14.1亿元购入广州市萝岗区科学城(7.07,-0.43,-5.73%)的一幅土地，收购价为人民币6308元/平方米。3月22日，越秀地产斥资21.5亿元购入辽宁省沈阳市东陵区南塔街的一幅土地，收购价为4085元/平方米。1月3日，越秀地产购入武汉市硚口区硚口路的一幅土地，斥资28.2亿元，收购价为人民币28.2亿元，地价为5486元/平方米。
截至11月28日，越秀地产已斥资67.76亿元购置土地，远远超过预期。尤其值得注意的是，所收购4幅地块的均价已达4494.75元/平方米，远远高于2010年所收购土地的2707元/平方米。
“在目前的政策环境下，高价地使开发商处于比较被动的地位。”国信证券分析师方焱对时代周报记者如是表示。
更让人诟病的是，近两年来，越秀地产在异地的销售额寥寥无几：江门星汇名庭、烟台星汇凤凰及沈阳越秀岄湖郡1-10月的销售合同分别为3600万元、2500万元和1100万元，销售贡献不过3%。与此前越秀地产计划的“今年异地销售贡献率是10%-20%之间”，相差甚远。
前10月股价缩水四成
越秀地产副总经理朱晨日前表示，旗下“广州国际金融中心”(IFC)，现时整体出租率75%，写字楼部分出租率已达50%，料年底可逾60%;写字楼现时每月每平方米租金逾200元人民币(下同)，若写字楼总楼面17.4万平方米全数租出，年租金收入可逾4亿元。
即使在这样的利好信息下，却难掩越秀地产股价大幅下滑的颓势。今年前10月，越秀地产股价缩水4成。
更让人费解的是，就在大批开发商迫于住宅市场频遭调控高压，转战商业地产之际，越秀地产却是背道而驰。
截至目前，越秀地产现时总收益中来自物业开发及商业物业的比例各占50%。然而，越秀地产董事长陆志峰于3月21日的年度业绩会上就表示：“希望2015年前商业物业的收益占总销售比重由现时50%降至约20%。”
越秀地产相关人士对时代周报记者表示：“未来我们的主要工作是，培育数量不是很多，却是核心优质的投资物业。在过去3年，我们出售20多亿元的非核心投资物业。这是根据我们公司的特点来出售的。我们的投资物业分布在广州各个地方，比较零散而且回报不是特别高，所以我们将它定义为非核心投资物业。”
虽然美名为通过出售“低效和零星”的物业来回笼资金，可实际上是越秀地产因为资金链紧张而不得已为之的事情。
截至11月28日，越秀地产已斥资67.76亿元购置土地。2010年，越秀地产则新增了346万平方米的土地储备，全年斥资近93亿元。2009年，越秀地产新增建筑面积为138万平方米，全年斥资近50亿元。即便如此，根据越秀地产计划，2011年资本开支125亿元，当中预留60亿元增购土储，余下65亿元则为工程支出。
即使在大股东越秀集团的支持下，连续3年，在土储上的投入已经高达210亿元，再加上庞大的工程支出款，无疑将使越秀地产的资金链日趋紧张。
此前，为了缓解资金紧张的局面，6月29日，越秀地产与银行订立了一份10亿港元的无抵押3年期贷款融资协议;6月16日，已与一间银行订立一份融资函件，获得最高达5亿港元之无抵押3年期贷款融资;5月26日和4月1日又分别获得总额为8亿港元的无抵押有期贷款融资签订协议和最高达4亿港元的无抵押3年期贷款融资。4次融资贷款，仅融资27亿港元。
这对于庞大资金渴求的越秀地产来说，无异于杯水车薪。从其半年报可以看出，越秀地产的资金已经是捉襟见肘。截至6月30日，越秀地产经营活动之现金流入净额却为-22.36亿港元，投资活动之现金流入净额为-9.78亿港元。
