身负102%的净资本负债率，基于进一步规模扩张的需求，首创置业也开始尝试新的增长方式。
成立地产基金，并将旗下房山四号地项目以8.26亿元的总价转让给该基金，被首创定义为轻资产业务模式的第一次试验。
转让项目
11月8日晚，首创置业发布公告称，公司拟以8.26亿元的总价，将公司持有的位于北京市房山区的一项目股权与债权转让给昆山创博盛拓股权投资管理有限公司旗下基金。
8.26亿元的转让款中，包括3301万元的股权款及7.93亿元的股东贷款。
此次转让标的物为北京房山四号地项目。地块位于北京市房山区长阳西站，由首创置业的全资子公司于今年1月竞得，总建筑面积约17万平方米，物业组合以住宅为主，另有少量的配套商业。
作为项目的接盘者，昆山创博盛拓也是首创置业参股公司。目前，首创置业、中铁信托有限责任公司及北京佳宜居房地产经纪有限公司各自持有创博盛拓的40%、40%及20%股权，首创置业还是创博盛拓基金的次级有限合伙人。
首创置业指出，此次出售预计产生收益2801万元，公司拟将框架协议所得款项用于一般运营资金。
据首创置业投融资总监冯瑜坚介绍，此次转让的标的物--北京房山四号地项目目前已经处于开发建设状态，且将于近日开盘。
对于公司地产基金的第一个项目，首创置业方面称，“这是首创置业的一次尝试，该尝试有利于公司实现由重资产模式向轻资产模式的转型”。
在目前市场趋势下，合作成为不少房企不二的选择。强强联合者比比皆是，譬如融创与绿城、方兴、保利等的合作。而首创置业方面认为，“相较于和其他房企合作，首创置业更倾向于与基金合作，更何况这个基金置业本身也有参与。”
“我们的专业在于开发，投资方面更多的还是要利用基金，这样会更安全”，冯瑜坚如是称。
首创置业方面指出，在将项目出售给基金后，由于首创置业是创博盛拓基金的次级有限合伙人，所以，房山四号地项目具体的开发建设等业务仍由首创置业负责。
唯一不同的是，项目开发建设未来所需要的资金，将由该基金募集完成。具体而言，基金的募集与发行等工作，将由持股该基金40%股权的中铁信托来操作。
房企基金
对于该基金的未来，首创置业充满了期待。
不过，首创置业方面也指出，未来首创置业是否会注入新的项目于该基金平台、是否会引进其他开发商的项目，最终都将取决于基金对房山四号地项目的成功与否。
就首创置业自身而言，引入房地产基金不仅是一个尝试，更是实现其规模扩张的一个路径。
早在今年3月的业绩发布会上，首创置业董事长刘晓光就明确表示，融资与并购是首创置业2012年的重要工作。
这种整体规模的扩张战略从去年已经开始了。在去年新增土地储备246万平米后，据不完全统计，2012年，首创置业又相继在北京、湖州、浙江昆山、天津等地新增土地储备约100万平米。
便随着规模的不断增加，首创置业的负债率也由增至年中的102%。当时，首创置业方面就表示，其年内的目标是将负债率控制在100%以下。
为了达成这一目标，首创置业表示将考虑与战略合作伙伴共同出资进行新项目的投资，也准备加大其房地产基金的建设力度。
事实上，借助基金的力量实现公司规模的扩张，在房地产行业里并不少见。目前，万科、复地、金地、华润、莱蒙、滨江等房企都成立自己的基金。
对此，德信资本董事长陈义枫指出，目前，房企通过基金融资的规模与整个房地产行业的融资规模来比尚不值一提，但这是一个方向，房地产企业将实现从间接融资向直接融资转变。因此，房地产基金将推动房地产行业的转型、特别是开发模式的转变。
但是，这类基金也会面临一些问题。首先肯定会面临投资者难以认可的问题，另外，还有一个道德风险的问题，因为有明显的关联交易在里面。这种基金短期内有优势，长期来讲发展空间有限。
（来源：观点地产网）
