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主题:永辉超市业绩下滑 拟借道豪赌上海市场

小猪bob

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永辉超市业绩下滑 拟借道豪赌上海市场

  《每日经济新闻》从市场人士了解到,光明集团旗下第一食品(现已更名为金枫酒业)商店正计划进一步拓展,其中生鲜区域或考虑交由永辉超市(601933,SH)管理。

  不过,光明集团旗下控股第一食品商店的上海市糖业烟酒 (集团)有限公司 (以下简称上海糖业烟酒)对此进行了否认,但永辉超市方面却没有否认,而是指出目前并无具体签约事宜,事项还在洽谈中。

  业内人士指出,和上海地区已有的卖场比,永辉超市并无太大优势,选择进入或是一场“豪赌”,并且因一度高速扩张,目前业绩已频现下滑、资金吃紧。未来,永辉超市如不积极调整,业绩继续下滑在所难免。

  豪赌上海市场

  近日,《每日经济新闻》记者了解到,永辉超市有意借助合作方光明食品(集团)有限公司(以下简称光明集团)进军上海市场。

  消息称,光明集团一位不具名管理层人士表示,未来光明集团会和永辉超市在门店经营管理等方面合作,其中包括永辉超市尚未进入的上海地区。而光明集团旗下第一食品商店正计划进一步拓展,其中生鲜区域或考虑交由永辉超市管理。

  今年9月,永辉超市发布的2012年非公开发行A股股票预案公告显示,上海糖业烟酒将以现金1.126亿元认购500万股。上海糖业烟酒属光明集团旗下公司,光明也借此成为了永辉超市的产业合作者。

  对此,永辉超市证券事务代表吴乐峰向 《每日经济新闻》记者表示:“光明集团下属公司上海糖业烟酒是我们定投的对象之一。”他指出,虽然上海糖业烟酒不是上市公司,但其旗下的第一食品已上市,故双方的合作肯定要以公告为准。不过,目前并未签约,具体事项还在洽谈中。

  上海糖业烟酒方面则表示,目前其与永辉超市的合作仅限两个层面。一是参与定向增发,二是糖酒集团的产品及其代理的一些产品通过永辉超市的渠道进入相关卖场。但上述消息所指的合作目前还没有。

  对此,第一零售网创始人丁利国向《每日经济新闻》记者表示,光明集团同永辉超市在生鲜超市部分的合作是有可能的。

  他指出,就算确有此事,永辉在上海试水成功的概率也会非常低,“无论是卖场还是百货,大家都在力避上海市场,外地零售商在上海的发展都不怎么成功。”丁利国还表示,永辉的模式并不适合上海地区的发展,“除福建、重庆做得不错外,其他地区永辉都不成功。”且有观点指出,竞争激烈及成本高企也将是永辉不得不面对的现实。

  因此,进入上海对永辉来说更像是一场豪赌。

  高扩张致资金吃紧

  中投顾问高级研究员高博轩认为,永辉布局上海无疑是开拓市场并实现全国扩张,进而提高其市场影响力。但对永辉一直以来的扩张速度,业内人士均表示“太快了”。

  上市之初,因生鲜经营和外延式扩张两大特点,永辉超市被业内人士一致看好,而后为众多机构追捧。上市之后,永辉超市便在东北、河南等地急速扩张。

  也正是因为扩张速度过快,致使其利润缩水。2012年中报显示,公司归属于母公司的净利润却同比下降28.76%,原因是财务费用增加以及新开门店上处于培育期。虽然三季度依靠投资收益和政府补助业绩扭转,但前三季度净利润同比仍下降近一成。

  随着业绩下滑,众多机构纷纷减持甚至退出。连续七个季度位列公司基金机构持股名单榜首的博时基金将持有的超过3500万股股份已全部抛售。

  面对资金压力,今年9月,永辉超市披露定增预案,计划以22.52元/股定增募资10亿元,9月28日,该定增预案获公司临时股东大会通过。公告指出,该募集资金主要为了补充永辉的流动资金,以支持门店快速扩张。

  有分析师指出,这一注资难以填补永辉超市在扩张之路上的资金缺口。广发证券首席分析师欧亚菲在其研究报告中指出,该融资规模可支持公司门店扩张数量在25~35家,约占现有门店数量的15%左右,对公司外延式扩张的支撑力度有限。

  业内称收缩或是唯一选择

  而有业内人士指出,正是永辉之前的疯狂扩张战略,使得其店面难以支撑。

  此前,当地媒体报道称,永辉超市福州“大本营”受客流量不足及店租上涨等原因影响,租期到后门店将关闭。

  吴乐峰告诉 《每日经济新闻》记者,确有部分小店租期到后将关店的情况。他表示,关店是包括成本、盈利因素在内的综合考量。

  “明年开店速度还是和招股说明书上说的差不多,50家左右。”吴乐峰表示,因受多因素影响,并未明确继续拓展的城市。

  对这种扩张速度,丁利国直呼“太可怕了”。他认为,永辉的经营模式并不适合跨区域经营,且其相应的人力资源、资金等尚无法支持一年开设50家店的规模。

  丁利国还认为,永辉超市布点太散,团队缺乏足够经验,而眼下永辉是“硬着头皮在开店”。开店可占用更多供应商的资金,而永辉可利用这些资金去填补前面的缺口。

  “这将是一个恶性循环。”丁利国表示,一旦永辉有门店账款付不出且账期不断延长后,供应商察觉情况不对,就会停止供货。进而影响到供应链,最终波及销售,现金流将更加恶化。

  丁利国最后强调,永辉超市必须紧急收缩,“一年开20家店已经相当不错了。”但作为一家上市公司,收缩又不免会影响投资者的判断,“注定是一个恶性循环。”

  但对于这家被誉为中国 “沃尔玛”的生鲜超市,亦有业内人士看好其后市发展。

  日信证券研究员贾伟近日指出,永辉超市大区扩张战略调整,次新大区扭亏趋势好于预期。“从具体的运营效果来看,安徽地区逐月减亏,10月份已经到达盈亏平衡点,河南大区明年也有望扭亏,东北大区则仍需较长时间的培育。”贾伟表示,永辉超市成长性依旧可期。
  (来源:每日经济新闻 作者:王敏杰)

超赢上海

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永辉经营生鲜产品有独到之处。

Nile

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