聚焦商业地产
“我们不得不做商业地产，就是为了满足城市发展中居民日常生活需要的社区功能，在涉及商业地产的同时也保持一种谨慎的态度。”
——万科总裁郁亮
作为国内最大的住宅开发商，万科曾不止一次被问及是否将转型商业地产。
对此，郁亮日前终于坦言，“我们不得不做商业地产，就是为了满足城市发展中居民日常生活需要的社区功能，在涉及商业地产的同时也保持一种谨慎的态度”。
与谨慎万科形成鲜明对比的是，在南京，苏宁置业、凤凰置业、雨润集团、金鹰国际等本土房企却在不遗余力地将各自特色鲜明的城市综合体复制至全国各地。
这一次，究竟是万科的过分谨慎，还是本土房企的果断出击？
激进者甚至选址苏北县级市 综合体开发门槛没有想象得高
风头最劲者无疑当属苏宁置业近年来着力打造的苏宁广场，依托其苏宁电器前期布局优势，其在上海、青岛、石家庄、无锡、连云港、威海、镇江、成都、福州等多个城市的苏宁广场均已在全面建设中。
凤凰置业打出的底牌是文化mall，依托其在文化传媒方面的特殊优势，凤凰文化广场已先后落子合肥、苏州、盐城、南通等地。对于凤凰置业文化mall的落子合肥，中投证券曾发布研究报告称，这是凤凰置业的文化mall异地复制的重要开端，在传统出版内生增长乏力的背景下，看好公司通过文化Mall这一新兴业态实现未来业绩的高增长。
这其中，较为激进者则数雨润集团，从2010年，雨润集团开始全面发力城市综合体的开发，2010年，淮安雨润新天地以及镇江雨润购物广场先后开工，2011年，徐州国际广场、泗阳雨润新天地、宿迁国际广场开工，2012年，盱眙雨润广场和常州雨润广场两个项目在年底同时开工。
今年，雨润又陆续将新沂、如皋等城市纳入到自己的城市综合体开发版图，而较为令业内惊讶的是，这些雨润系的城市综合体几乎无一例外地选址在三四线城市甚至包括如皋这样的县级市，且根据公开资料显示，从2010年至今，所有以上雨润系城市综合体的总投资高达260亿左右。
值得一提的是，在其城市综合体的全国布局中，雨润集团以其控股的南京中商为开发主体，并将南京中商已有的零售百货资源引入。
此外，在南京已取得一定成功的水游城、弘阳广场、南京1912也在这两年陆续走出南京，开始在其他城市复制。
综合体开发门槛没有想象得高
在住宅市场仍然向好的当下，本土房企为何依然热衷不断复制mall呢？
对于这股造mall浪潮，南京问策商业管理顾问公司董事总经理苏晓晴分析表示，首先源于城镇化进程中的城市更新需求；其次就是地方政府对于城市综合体项目带来的经济发展、税收、就业等多重积极效应。从开发商的角度来看，以雨润的项目选址特点为例，其拿地成本其实是比较小的。
南京市商务局副研究员李绍明则将这种现象归结为政府规划理念发生重大变化下的一个改变，“这种改变其实几年前就有了，为了保证土地利用效率和建筑空间的统一性，许多地方政府在出让某一片区的土地时，不再只是单纯规划出一块住宅用地，而是将商业、办公等功能也考虑进来。因此，城市综合体项目被规划出来，这也是国际上很多发达城市的成功经验。”
李绍明进一步分析说，城市综合体的开发门槛不像想象得那么高，一旦正式开发销售阶段，许多城市综合体都是可以通过单个项目实现财务平衡的，“一般来说，城市综合体主要分为三块，商业、住宅、办公。其中，住宅和办公基本都是对外销售的，而商业部分开发商也不会全部持有，也有部分对外销售。一旦住宅和办公进入销售周期后，就能偿还前期的垫资，而随着商业的建成和经营，不仅可以将商业作为优质资产在银行获得贷款，还可通过商业的繁荣，进一步提升住宅和办公的溢价空间，这种模式也正是万达较为经典的开发模式。”
这种模式也正是业内俗称的“现金流滚资产”模式，即通过住宅、社区商铺和部分办公楼的销售收入平衡现金流，借以支撑自持购物中心的建设。
有人称其是商业地产“最后晚餐”
走访中，也有业内专家对这种热潮能否开花结果仍然持保留意见。
苏晓晴就将其称之为“商业地产最后的晚餐”，“现在地方政府较为热衷于规划这种城市综合体，但对风险估计不够充分。对于城市综合体的开发来说，主要有三大关键要素，一是资金要素，二是资源要素，三是人才要素，三者缺一不可，以偏爱选址三四线甚至更郊远的县级市的雨润广场为例，当地的消费力能否足够强劲、后期运营管理水平有待观察。”
李绍明也提出，在总量控制上，很多地方政府并没有详细的统计数据，城市综合体的建设并不是无限制的，它与人口、经济发展是有密切关联的，在国际上是有人均商业面积这样指标的。
南京中原地产市场研究中心总监张君也分析表示，本土的尝试固然是一种转型，但更多的其实是一种跟风。之前的20年，住宅开发是绝对主流，现在许多开发商开始扎堆进行商业地产开发，“人均商业面积是有国际指标的，像常州等一些城市就已出现饱和情况，另一方面，原来老牌做商业的开发商，比如瑞安，他们拿地早，商业地块都是黄金地段，不销售那是必然，但现在城市综合体的商业部分却很多是对外销售的，但商业投资门槛越来越高，很多已不是一般投资客能承受，而销售的阻力也必然会很快反馈到城市综合体的后期持续开发上来。”
值得注意的是，苏宁广场和凤凰文化广场在南京本土已有成功案例，而南京雨润国际广场刚开始对外销售其酒店式公寓项目，据悉，该项目早在2003年就由雨润集团和栖霞建设联合动工开发，经多方周折，后又转由雨润集团独立开发，而其长达10年多的开发周期创下河西城市综合体之最。
（来源：现代快报）
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