合肥百货公司近日发布对外投资公告，拟租赁合肥滨湖世纪金源购物中心A座地上1-3层约43668平米商业物业，投资设立百大购物中心滨湖金源店，总投资额约5.24亿元。同时，由于肥东百大购物中心项目租赁方未能按照协议交付物业，公司与租赁方解除房屋租赁协议，租赁方返还公司已付保证金500万元。
合肥滨湖世纪金源购物中心位于合肥市徽州大道与紫云路交口东北角，处于滨湖新区启动区核心位置，商业总建筑面积40多万平米，包含大型百货、超市、家居、影院、餐饮、星级酒店等业态，各大主力业态的集中进驻和开业运营已经使该购物中心成为滨湖新区当前的商业中心。由于该购物中心现对百货经营布局进行调整，公司拟租赁购物中心A座地上1-3层约43668平米商业用房，投资设立百大购物中心滨湖金源店，拟于今年年底开业。此投资项目的意义在于加快渗透滨湖新区市场，加强未来与本项目相隔3公里的公司自建购物中心项目的互动发展，实现对滨湖新区启动区和拓展区的全面覆盖，从而进一步提升公司在合肥市场的占有率和竞争力。
项目租赁期内总投资额52400万元，包括房屋租赁(20年)的租金(含物业管理和空调费)总额约52100万元，以及经营设备投入等资金约300万元(由于项目物业原已用于百货经营，物业条件较为完备，本次公司无需再进行大额装修及设备投入)。房屋交付日期为2013年9月20日，装修期3个月，免租期18个月至2015年6月19日。
看点在于价值底线凸显。从经营层面上来看，预计公司今年仍将保持平淡，虽然有较多投资项目，但今年下半年开店压力不大，同时业绩爆发的可能性也较小。对于公司我们更加看好的是其作为传统百货坚实的价值底线。根据我们的统计，合肥百货属于价值底线凸显的传统零售企业。公司当前总市值为44.06亿元，账上现金33.32亿元，剔除有息负债后的净现金约为27.79亿元，净现金占市值比为63%，自有物业面积约为19万平米，保守估计价值19亿元，综合净现金与自有物业价值所构成的价值底线约在46.79亿元，对当前市值的覆盖率为106%。
预计公司2013-2015年净利润同比增长13.51%、17.19%、18.82%，对应EPS为0.60元、0.70元、0.83元。公司目前5.65元的股价对应2013年0.60元EPS的PE为9倍。公司具有较高的投资价值，维持“增持”评级。
（来源：中国日报网）
