卜蜂莲花整合告吹后“自救” 剥离7家亏损门店 自去年年底与物美的整合宣告“流产”后，卜蜂莲花一度成为行业内的焦点，而已连续几年录得亏损的卜蜂莲花接下来将“驶”向何方，行业内外亦颇为关注。
3月14日，卜蜂莲花发布公告称，公司与控股股东正大集团的全资附属公司WSL订立协议。据此，卜蜂莲花同意其附属公司出售而WSL同意其附属公司收购股本权益及店铺固定资产与存货，此次出售共涉及到7家亏损门店，总代价将不超过2.51亿元。
而此次出售也意味着卜蜂莲花在扭亏为盈的道路上又迈出了一步。对此，卜蜂莲花方面表示，亏损门店的出售可改善公司的现金流及财务表现，提升打开资本市场机会。
中投顾问零售行业研究员杜岩宏则指出，剥离7家亏损门店难以对卜蜂莲花经营情况带来实质性改善，只能对暂时改变账面财务数据有一定帮助，而其选择内部出售目的是为今后回购做打算。
剥离7家亏损门店
公告显示，2.51亿元的出售总代价包含转让上海新莲股本权益代价1300万元及2美元，转让广东华南通分立公司的300万元，而5家累计店铺收购代价将不超过2.35亿元。
据了解，上海新莲为卜蜂莲花的间接全资附属公司，并且是其位于上海的SC82超市的拥有及经营者。而其另一家间接全资附属公司广东华南通正进行公司分立，于完成时，新公司将成立及将成为顺德SC71超市的拥有及经营者。另外，出售涉及的店铺包括SC93、SC91、SC57、SC02和SC53，其中SC91、57位于北京，而SC93、02、53则位于上海。
关于此次出售的原因，卜蜂莲花方面表示主要是由于录得亏损，并预期店铺、上海新莲及新公司在还将继续亏损，并将对卜蜂莲花集团的盈利及现金需求增加财务负担。
据其披露的财务数据显示，该5家店铺、上海新联及新公司截至2013年年底累积录得未经审核除税前亏损1.161亿元，而除税后亏损则为1.155亿元。
卜蜂莲花方面预计，此次出售将改善公司的现金流和财务表现，提升其打开资本市场的机会。
但在中投顾问零售行业研究院杜岩宏看来，7家亏损门店的剥离只能对改变账面财务数据有一定的帮助，对于其经营情况难有实质性的改善。
至于为何选择内部出售，杜岩宏直言：“其选择内部出售是为了今后回购做打算，目前零售行业正处于低迷时期，若行业回暖，进行内部出售将便于卜蜂莲花回购。”
而事实上，这已经不是卜蜂莲花第一次出售门店予WSL，早在2011年，卜蜂莲花就曾以2200万元的代价将其位于上海马当路的超市出售给WSL，彼时出售的原因亦是业绩及位置的不理想。
整合告吹后的“自救”
从此次出售的7家门店来看，除了1家位于顺德，其余均来自北京和上海，而这6家门店亦是此前物美计划收购的一部分。去年10月15日，物美商业和卜蜂莲花联合发布公告称，物美商业将以23.45亿港元的代价收购卜蜂莲花在北京、上海及中国其他省份（广东省和湖南省除外）的业务，包括36家门店，经营面积达到31万平方米。
但一直被市场看好的物美收购卜蜂莲花一事却于去年年底宣告“流产”，彼时，卜蜂莲花给出的解释是，无法就约定建议交易的若干主要条款取得充分的进展，因此建议认购事项及建议收购事项将不会继续进行。
分析直指，物美与卜蜂莲花整合案“流产”的原因主要是两家企业文化差异较大。其指出，虽然卜蜂莲花失去了与物美抱团取暖的机会，但是在转型方面仍能处于主导地位，决策将更加灵活。
而在零售行业整体低迷的市况下，整合失败以及连年亏损也使得卜蜂莲花不得不进行相应的调整。期内，卜蜂莲花内部进行了频繁的人事调整，南区的人被派至北区、西区，并将南区的管理经验移植这些区域。并且，卜蜂莲花已于上月业绩公布之时称，公司计划今年通过进一步开设3至5家新店铺来扩充其零售网络。
去年的亏损收窄75%，也让卜蜂莲花看到了扭亏为盈的希望，为此其也押宝要在2016年实现业绩盈利。
此前CEO李闻海就介绍到，卜蜂莲花拥有的门店中有18家都处于亏损状态，欲剥离8家亏损门店以实现上市公司“业绩漂亮”，预计2014年将亏损2亿元，2015年达到收支平衡，以期在2016年实现盈利。而此次出售7家亏损门店，可谓是其在扭亏为盈的道路上迈出的又一步。
虽然卜蜂莲花方面信心满满，但杜岩宏指出，卜蜂莲花未来的发展前景还不明朗，其未来的发展还会遇到一些的困难和挑战。 “比如如何进行传统超市转型。当前传统超市对消费者的吸引力逐步下滑，论价格难以战胜电商，论客户体验不及购物中心，卜蜂莲花亟需进行转型。”杜岩宏如是说。
（观点地产网 见习编辑 张常旺）
