合计销售所得款项总额(「销售所得款项总额」)下降至人民币9,964,200,000元，降幅4.5%。
同店销售(1)下降8.9%。
本集团应佔纯利下降22.1%至人民币252,900,000元。
管理层讨论及分析
业务及营运回顾
二零一四年上半年，中国零售市场在宏观及微观经济持续疲弱的环境下仍面临非常严峻的挑战。中国消费者的消费情绪及中国众多零售商的业务经营不断受到国内经济增长的持续放缓、来自现有及新型零售型态的竞争、政府紧缩政策等等的影响。由于外部及内部的竞争所带来的格局变化，中国的百货行业正在经歷一场结构变革的转型。
回顾期内，儘管本集团的业务表现在短期内持续受影响，本集团仍继续实施其业务转型计划为未来持续增长奠下基石。二零一四年上半年，本集团的合计销售所得款项总额为人民币 9,964,200,000元(含增值税)或人民币 8,574,500,000 元(不含增值税)，较去年同期微降 4.5%。销售所得款项总额的微降主要是由于二零一四年上半年同店销售下降 8.9%。同店销售的下降部分塬因是由于缺乏二零一叁年第二季度黄金及珠宝产品的投机需求所致。剔除黄金及珠宝产品的影响，同店销售的降幅从二零一四年第一季度 7.3%收窄至二零一四年第二季度 5.5%。
由于商品组合的变化及本集团在监管门店营销及推广活动方面的持续努力，本集团的整体商品毛利率于二零一四年上半年上涨 0.4%至 17.8%。合计经营开支微升 2.8%至人民币 1,536,100,000 元，主要由自二零一叁年及二零一四年开设的新门店贡献。经营利润于二零一四年上半年下降 28.5%至人民币 315,200,000 元。同店经营利润于二零一四年上半年下降 12.9%。去年录得亏损的五家培养店(上海天山店、南宁叁店、张家口店、常熟店及昆山店)已于二零一四年上半年成功地扭亏为盈。
于二零一四年上半年，新店(六家店于二零一叁年开设及一家店于二零一四年上半年开设)经营亏损约为人民币 81,800,000 元。本集团正持续对现有旗舰店进行改造及翻新，以提升门店形象及提高盈利能力。大多数旗舰店在进行改造和翻新后销售业绩均有显着的改善，证明此项策略普遍奏效。于回顾期内，上海旗舰店的重大翻新工作于去年重大店面改造完工及随后外立面升级工程于二零一四年上半年竣工后全部完成。本集团将继续对其他的旗舰店作出必要的升级及翻新，以增强门店在竞争激烈及快速变化的市场中的竞争力。
于二零一四年上半年，本集团在中山开设了一家总面积约为 22,000 平方米的新店。为配合优化门店组合的举措，本集团关闭了两家表现欠佳的门店，分别为济南店及常州二店。另外，由于即将进行整体改造，北京东四环店暂停运营。于二零一四年六月叁十日，本集团在中国的 37 个主要城市经营及管理 57 家门店，总面积约为 2 百万平方米。
为建立一个可以辅助百货业务的成功品牌组合，本集团推出了其与知名国际时尚集团 Mango 的首个品牌合作的系列举措，并于二零一四年上半年在上海开设了其首家 Mango 旗舰店，同时接管了在中国数个城市的 Mango 门店。展望未来本集团将继续物色与国际知名品牌的类似合作，除了为本集团创造新的、长期的且盈利的收入来源，同时增强百货店营运的竞争力。
前景
经管全球经济仍然起伏不定，随着全球经济前景有所起色，世界经济预期将会渐渐復苏。中国已成为全球经济中一股稳定势力，并将继续成为新兴及发展中经济体增长的主要推动力。为了维持经济的可持续增长，中国政府预期将继续实行涉及其财政及税收制度、金融体系、政治制度及社会保障制度等经济结构调整计划。
中国目前为世界第二大零售市场。根据一份研究报告，预计中国将于二零一六年前超过美国成为世界最大的零售市场。鉴于巨大的增长潜力，百货店将继续在中国零售业中担当重要的角色。然而，中国日趋成熟的零售业及百货行业的竞争形势将更具挑战。鉴于面临的挑战，本集团将继续对其业务策略作出调整，务求将该等挑战转化为机遇。
本集团将继续完善其扩张战略，在现有市场或邻近城市开设较少但规模更大的新店，以便更好地发挥本集团的优势。为保持竞争优势及丰富收入来源，本集团将投资购物商场开发项目，为客户提供更全面的购物及休閒体验。新店的平均规模将逐步扩大，以提升商品价值及服务质素，务求为客户提供更优质服务。
本集团将利用其遍佈全国的网路，继续发掘与国际知名品牌独家合作的可能性，以期领先竞争对手引进全新而别具特色的品牌，更早为客户引进市场上最新的产品系列。通过与品牌的合作，本集团将可打造得以进一步增强其核心实力的成功品牌组合，并抵御百货公司营运商正面临的结构性挑战。
本集团亦将通过寻求差异化及客制化进一步加强其会员卡计画，以进一步拓展客户群，并重新调整营业面积分配以提高生产力及增加租金收入。本集团将继续对其营运成本进行合理化的控制，同时也将推出移动销售点(POS)系统以提升营运效率以及顾客的消费体验。本集团亦将利用数码营销平臺改善营销效果。本集团将继续对业绩欠佳的门店採取即时及必要的行动，避免亏损进一步扩大。鉴于消费情绪持续不振，本集团将继续密切监控商品毛利率的变动，并对营销及促销策略作出必要调整，以保障毛利率表现。
