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主题:LVMH等三大多品牌奢侈品集团业绩全方位大PK

小猪bob

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LVMH等三大多品牌奢侈品集团业绩全方位大PK

  全球三大多品牌奢侈品集团包括:LVMH(法国酩悦·轩尼诗-路易·威登集团)、Richemont(瑞士历峰集团)和 Kering(法国开云集团)。其中 Richemont集团最近财年从2013年4月初至2014年3月底,另外两家公司的财年与日历年一致。

  三大集团旗下主要品牌如图所示:

   LVMHbrands

 

  (再加上去年收购的意大利羊绒品牌 Loro Piana)

   RichemontBrands

 

   Keringbrands

 

  三大集团旗下均经营多品牌、多品类的业务,但各自业务范围互有差别:

  LVMH的主要业务是烈酒和时装皮具类产品,Richemont 则侧重珠宝和钟表, Kering 的服装类产品贡献了最大份额的销售额 – 值得注意的是,和前两家专注于奢侈品行业不同,Kering 旗下三分之一的业务是以 Puma 为首的运动休闲类产品,奢侈品占三分之二。

  三大集团各产品类别业务占比情况见下图:

   三集团

 

  截止本文完稿 (2014年9月3日),三大集团中市值最高的是 LVMH,达到 667亿欧元。

   市值

 

  三大集团销售额和经营效率对比 (其中,EBITDA 指“息税折旧前利润”):

   总收入

 

   EBITDA

 

   净利润

 

   效率

 

  Richemont 的净利率和 EBITDA/总收入水平是最高的,LVMH 毛利率最高,但总体来说差距并十分不明显。

  受到欧洲经济衰退,中国反腐以及汇率不利变动等多重因素影响,三大集团在过去一年里的业绩增长均明显放缓,Kering 集团的 EBITDA和净利润出现了小幅下降(主要受旗下非奢侈品类的运动休闲部门业绩不振的拖累)。

   增长

 

  根据统一标准计算的存货周转天数,Kering 存货管理能力最突出,周转天数仅 177天 - 同样,这也与它旗下包括了相当比例的存货周转相对较快的运动休闲类产品有关。

   周转

 

  从销售的地区分布看:三大集团的销售地区分布比较类似,其中 Richemont 来自日本外亚洲地区(包括大中华区)的收入占比最高,另外两家集团更为分散。

   地区

 

  最后,三大集团的门店数量变动情况:增长率最高的是 Richemont,最低的是 Kering。

   门店

  (华丽志 刘奕彤)

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