万达在“轻资产”上的尝试，有了实质性动作。
1月14日，记者从可靠渠道获悉，大连万达集团旗下的大连万达商业地产股份有限公司 (下称“万达商业地产”)与光大安石、嘉实基金、四川信托及快钱公司签署投资框架协议，4家机构拟投资240亿元人民币，建设约20余座万达广场。
这意味着万达商业地产“轻资产”模式正式启动，万达商业地产将走上“轻重并举”的发展模式。
“万达商业地产为了长远发展，经过一年多研发，推出了一种专门设计的轻资产万达广场模式。”知情人士对记者表示，万达广场由合作机构专项基金投资，万达负责设计、建设、招商、运营，使用万达广场品牌、“慧云”信息管理系统、电子商务系统。
关于资产与收益分成，双方目前的计划是，此类投资项目资产全归投资方，所获得的租金净收益，万达与投资方按一定比例分成。
此前，作为商业地产行业龙头，万达的城市综合体模式中，商业地产的投资、建设、管理均由万达自己完成，以房地产销售收入现金流来投资万达广场，为传统的“重资产”模式。
“万达的轻资产模式没有任何房地产销售，彻底去房地产化，成为一种准金融投资行为。”上述人士说道。
近年来，大型房地产企业在战略上呈现明显的金融化倾向，万科、保利、世茂均提出过向轻资产方向发展的战略。与此同时，2010年开始房地产基金也在国内发展凶猛。投中研究院发现，国内人民币房地产基金2008年开始出现， 2010年开始蓬勃发展，当年新募基金数量48只，募集规模271.76亿元，到2011年出现井喷，新募基金数125只，总募集规模1004亿元，2013年的总募集规模一举超过了1300亿元。
减少资金压力，降低负债，提升净利润率和净资产收益率，包括扩大规模、提高市场占有率，均被业内认为是房企实行轻资产模式的裨益。
于万达而言，“轻资产化”也一直是万达集团董事长王健林盘算的一招大棋，他身边的好友中，也不乏“泛海系”掌门人卢志强这等“长袖善舞”的资本运作高手。
分析人士指出，轻资产模式的推出对于万达意义重大，一来可以丰富万达的商业模式，未来万达商业地产将轻重并举，保障长期稳定发展，二来轻资产模式企业收入来源于租金分成，不需通过房地产销售获得现金流，可使企业收入不受房地产市场波动影响，增加安全系数。
另据本报记者了解，万达还与多家海内外大型投行、保险公司和基金洽谈，更多轻资产万达广场投资协议或在今年上半年签署。
（第一财经日报 蔡胤）
