精 安信证券：O2O升级，实现弯道超车

黎明就在前方。伴随着行业进入微增长阶段，传统零售公司在困境中积极的探索，新业态、新技术、新政策创造的新机遇，使我们逐渐看到了行业发展新曙光：购物中心升级、O2O 转型、供应链延伸、并购，以及国企改革。我们将延续转型专题，重点阐述在移动互联网爆发时期，传统零售O2O 转型带来的投资机会。
■移动互联带来新希望。伴随着移动互联网的高速发展及网购购物“流量红利”时代的终结，零售行业迎来了第三次的转型浪潮—“全渠道”融合新时代。移动互联以其“服务+便捷”的核心价值为消费者提供前所未有的购物体验，同时让商业整体的运营效率得到进一步提高，可以预测来自移动端的购物需求将逐渐占据主导地位。在新的行业变革之际，传统零售和网购企业均刚刚开始推进O2O 业务，未来的发展充斥着各种可能。
■O2O 转型，实体零售有望实现弯道超车。随着微信与天虹携手，打造国内零售业首家微信自定义服务号，实体零售O2O 业务升级转型全面拉开帷幕。基于以下两点原因，我们认为实体零售在O2O 转型浪潮中将获得更好的发展：1）与互联网开放性相比，由于线下渠道相对封闭，因此实体零售将“扬眉吐气”成为在此轮全渠道布局过程中的核心焦点。2）与互联网企业O2O 升级苦苦寻找盈利模式不同，实体零售在O2O 转型的过程中业务模式及盈利模式更为清晰。
■路途并不遥远且充满希望。美国的零售商和国内的零售商一样，近几年也经历着行业的不景气。但梅西百货作为美国传统的连锁百货商自从2008 年开始实施“M.O.M 发展战略：本地化+全渠道+魔术营销”后，市场份额持续增长，公司市值也从2008 年底开始一路上扬，实现了五年9 倍的增长。为国内零售商增强了信心和指明了方向。