置出联华超市股权 上实联合集中精力医药投资
来源：
2005-06-21 10:53
本次资产置换，置出资产作价43318万元，置入资产作价44500万元。资产置换后，公司将成为一个单一投资和经营医药产业的上市公司，年度主营业务收入预计增加45000万元，增幅超过20％。
置出利润奶牛
虽然上实联合仅持有联华超市21.17％的股权，但联华超市对其利润贡献却不可小视。在2004年度的利润结构中，联华超市贡献的投资收益占上实联合净利润的比例超过40％。
联华超市对上实联合可谓意义非凡，但上实联合目前却面临着不能合并联华超市报表的风险。根据联华超市今年6月8日公布的股东大会决议，已经授权董事会决定发行20％的新股。联华超市H股增发一旦实施，上实联合的持股比例将降低至20％以下，因此无法再采用权益法核算，公司的利润将因为联华超市的投资收益减少而下降。
为化解公司潜在的财务风险，改变过分依靠联华超市的局面，近年公司不断加大医药产业的投资比重。2003年3月，公司子公司出资3450万元整体收购赤峰科元投资发展有限公司，完成收购后再增资3568.5万元；2004年3月，公司受让上海医疗器械股份有限公司1900万股，收购后公司合计持有医械股份59％的股权；2004年8月，公司出资12039.43万元收购广东天普生化医药股份有限公司48.15％股权，控股子公司上海华瑞投资有限公司出资712.61万元收购广东天普生化2.85％股权；一个月后，控股企业上海实业联合集团药业有限公司出资355.5万元受让上海云湖医药药材股份有限公司股权150万股，受让后，合计持有云湖药材总股本的54.77％；今年4月，公司拟出资7580万元受让上海医疗器械股份有限公司4000万股权。
通过上述一系列投资，公司医药产业已初具规模。2004年公司22.39亿元主营业务收入中，来自医药开发、制造、销售、咨询等的收入为14.5亿元，医疗器械6.16亿元。
转型医药投资
本次资产置换置入的4家公司均为医药公司，从而使公司成为一个纯粹的投资和经营医药产业的上市公司。
据介绍，置入的杭州胡庆余堂药业注册资本3721万元，是以天然药品为主的现代化综合性制药企业。2004年胡庆余堂药业实现主营业务收入分别为19，697万元，净利润为4，318万元。厦门中药厂注册资本4783万元，目前生产13个剂型，136种中成药，2004年实现主营业务收入12，430万元，净利润为4，822万元。辽宁好护士注册资本5100万元，生产的中药保护品种9个，属独家生产品种8个，国家中成药基本药物25个，国家基本医疗保险药品甲类9个，乙类7个。辽宁好护士2004年实现主营业务收入13，565万元，净利润为2，099万元。胡庆余堂国药号注册资本1316万元，以销售参茸产品为主，目前已有连锁门店30多家，2004年实现主营业务收入5，106万元，净利润427万元。
公司对本次资产置换寄予了厚望。公告称，受让企业也具有良好的品牌知名度，经营业绩较好，根据2004年度相关企业经营情况分析，厦门中药厂的净资产收益率达到44.3％，辽宁好护士、胡庆余堂药业和胡庆余堂国药号分别达到了16.8％、30.9％和15.2％。与目前国内上市的主要医药企业盈利水平相比处于较好水平，以收购价格与标的企业对应的2004年利润贡献相比，投资收益约为12.73％。
公告称，除国药号外，此次置入股权均为控制性权益，有利于公司今后的业务发展和投资管理，同时资产置换使公司的经营规模得到提升，受让后公司的营业收入预计增加超过45000万元，增幅超过20％。（中证网/牛洪军）
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