上海友谊集团股份有限公司2005年半年度报告
来源：
2005-08-19 11:25
友谊股份2005上半年实现共主营收入86.13亿元，比上年同期增长33.95%；实现税后净利润7088.22万元，同比增长3.34%，每股收益0.165元。
有分析师指出，04年二季度公司确认了友谊商店拆迁补偿净利润2380万元，05上半年剔除非经常性损益后公司主营净利润的实际增幅达到37.37%，好于市场预期；联华业绩增长的源泉来自大型综超业务的迅速拓展和并购项目带来的业绩增量，以及迪亚天天折扣店的迅速减亏，而建材连锁业绩也有所回暖，友谊百货和购物中心将成05年业绩的亮点所在。零售上市公司中多业态经营的现象比比皆是，作为控股型零售公司，分部估值能更有效定价公司价值，维持全年0.35元的盈利预测和增持的投资评级。
但有分析师认为，剔除去年同期发生的非经常性收益2,600万元和今年上半年的非经常性损益，公司净利润虽同比增长了37.4%，但从绝对额上来看仅为1,530万元；联华超市的业绩增长速度虽符合预期但不及A股的华联综超和大商股份，其下半年盈利预测要达到预期还需要付出大的努力。而公司各直接经营业务盈利能力的改进从低水平起步，净利润绝对值的提升并不明显。展望05下半年，去年同期得到的搬迁补贴将不再发生，而下半年的其它非经常性收益水平可能低于上半年，公司下半年的总体净利润很可能同比下降。因此维持对该股目前的盈利预测。与大商股份、华联综超等核心业务突出、具备清晰发展战略和独立经营管理能力的公司相比较，友谊股份的估值已较高，维持对其“回避”的投资评级。详见上海友谊集团股份有限公司2005年半年度报告全文（PDF格式）
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