“沉睡”的银泰股份(600683.SH)在慢慢苏醒。

　　10月25日，银泰股份发布公告称，拟非公开发行股票不超过2.6亿股，募集资金约25亿元。公告同时显示，北京市基础建设设施投资有限公司认购不超过15，725万股，占发行后总股本的29%，其余被银泰投资以及银宏投资有限公司“瓜分”。

　　所募集的25亿元的资金扣除发行费用后，全部用来发展地产业务，包括购买北京京投置地房地产有限公司95%的股权、北京翔鸣房地产开发有限公司100%的股权以及追加京投置地大红门项目8亿元的投资。

　　这次定向增发被业内人士看作是银泰系在整合旗下资产，逐步将地产业务确定为集团未来核心支柱的信号。

　　银泰股份的前身是宁波华联，2005年9月，大股东银泰投资(最终控制人为宁波富豪沈国军)将宁波华联业务和资产一分为三，通过重组并购，分别装进银泰百货、银泰股份和科学城中。经过这番重组，房地产将逐步发展成为公司的核心业务。

　　此前，银泰股份的大股东——银泰投资就早有“加码”房地产业务的想法。

　　“从大股东的角度看，银泰系目前要做的，一是整合手中的商业资产，做大做强银泰百货；二是整合手中的地产资源，以银泰股份为平台，做大做强房地产板块。”分析人士认为。

　　银泰百货的重组早已见端倪。银泰百货是一只在香港上市的商业股，主要囊括了银泰投资旗下大部分的商业资产项目。而A股市场上，鄂武商和杭州百大与银泰百货是相关联的公司。银泰系早已意欲将这两家上市公司收入囊中，在二级市场上频频举牌。

　　下一步出手对象无疑就是银泰股份。在这个银泰系的“版图”中，银泰股份是房地产业务的主要经营平台。

　　近年来银泰股份的发展颇有点不尽人意。2007年中期报告每股收益0.049元，公司已经形成的房地产结算收入为2118万元，同比减少4651万元，下降了68.7%，毛利率下降3.84%。

　　据悉，银泰股份的房地产业务主要集中在北京、杭州、宁波、台州慈溪等地。

　　银泰股份的窘境显然不是沈国军想看到的，“拯救”银泰股份几乎成为一种必需。

　　“银泰投资如果以银泰股份为平台，做大房地产一块，那么以目前所占有的股份数量来看，是远远不够的。” 业内人士认为，银泰股份的“春天”即将来临。

　　从银泰股份的股权结构来看，公司总股本是28225.17万股，大股东只占有20.63%的股份，连相对控股都算不上。因此，该人士判断：“大股东如果以银泰股份为平台，整合手中的房地产资源，就一定会存在注资行为，以达到绝对控股的目的。”

　　“从注资的角度看，大股东不会拿出真金白银注资的，只会用手中的资产。因此，采用向大股东定向增发就不显得意外了。”分析人士表示。此时，对于银泰股份而言正是进入了战略发展期。

　　总之，以手中的商业地产及股权变现，再拿地、贷款搞房地产开发；再将拿到的地进行股权融资开发，大股东再适时注入一些资产，银泰股份的黎明已为时不远了。
　　（中国房地产报　记者张媛媛）