这个春天对三联集团来说似乎是多事之季。 　　

　　3月14日，三联商社刊登股东股份冻结事宜公告称，因借款合同纠纷，三联集团所持三联商社有限售条件的2200多万流通股17000股流通股及利息被济南中院冻结，冻结期限均自2008年3月12日至2010年3月11日。 　　

　　值得注意的是，如果将一个月前由国美竞得的2600万股排除在外，此次被冻结的已是三联集团在三联商社最后全部股权。换句话说，如果法院不解冻，三联集团在两年内将无法依靠股权拍卖来融得资金，这对前不久还依靠股权拍卖来偿还银行贷款的三联来说无疑是个利空消息。　　 　　

　　苏宁称没兴趣  国美表示怀疑 　　

　　公告发出后，记者随即致电三联集团，企业文化部一位工作人员表示对这个借款纠纷跟冻结事宜不是很了解，对于公司是否会减持等相关问题，也不能做出任何回应。 　　

　　但记者在深入调查中，却发现事实并非三联那位工作人员所描绘的那么轻淡。无论是三联，还是国美或苏宁，都有法院公告以外的思维在运作，前者想继续依靠股权拍卖获取暴利，后者想借此获得一个家电零售业同类上市壳公司。 　　

　　本报曾报道《国美苏宁斗法 三联股权拍卖成鸿门宴？》中揣测苏宁是否站在三联集团背后也参与竞拍，当时苏宁电器董秘办相关人士对此态度不是很明朗，3月15日当记者再次采访苏宁时，苏宁对此事表明了立场。 　　

　　苏宁电器董秘任峻告诉讲道“当时三联商社股权拍卖，我们就没去，苏宁有苏宁的发展战略和路线。”从语气上来看，好象苏宁并不想趟这摊“浑水”，但真的如此吗？ 　　

　　国美一位高层坦言不大相信，并说道：“如果当时拍卖价19.8元时，国美不继续跟了，那么三联集团就只有拿出5亿去买自己的股权了。”但若真是这样，对法院声称拿不出钱偿还6000万银行贷款的三联集团就麻烦了。法律专家认为，三联集团若发生上述行为，可以被检察院以商业欺诈名义向法院起诉，因而长于资本运作的三联无论如何不会去接盘的。 　　

　　有并购专业人士就此认为，在法院拍卖前，三联应该与潜在收购者有了接触。若将国美排除在外，有实力且有兴趣收购三联商社股权恐怕只有苏宁了。因而这位专业人士坚信，整个竞拍过程苏宁一直藏在幕后，只是没有料到最后国美出手搅黄了局。 　　

　　如果此传说确实，那么三联商社9.02%的股权花落谁家就成为新的变数——已经铺垫多时的苏宁显然又找到了一个反戈一击的机会，再次将三联商社揽入怀中。 　　

　　而对于三联这次股权的冻结，苏宁有没有可能对三联再次出手，任峻态度明确：“苏宁完全没有参与竞争三联商社股权这个计划，在山东省已经有了自己的发展模式跟路线，三联集团就算再拍卖股权我们也不会去竞争，也不会去拍卖场。” 　　

　　苏美相争 张继升获利？ 　　

　　那么被国美和苏宁均视为“肥肉”的三联商社股权，将被三联集团如何处置？势必成为媒体关注的话题。三联集团对股权是否会放手？ 　　

　　张继升——三联集团的总裁，曾为三联集团规划了四大产业——商业、地产、互联网和旅游。商业是三联起家的根本，又为三联其他产业提供现金流，也被视为三联的旗帜。即使张继升在此前的拍卖丢失了大股东的席位，但在这次股权拍卖中，他也已经成为赢家。 　　

　　自三联商社的大股东席位被国美拍走，张继升一直保持沉默。 　　

　　是否三联商社大股东席位的丢失对三联集团来说是痛中之痛？据记者了解也许并不是。 　　

　　据记者查看相关资料，实际上自去年股改以后，三联集团就一直在二级市场减持手中股票——从去年7月的占总股本的44.51%减少到目前的9.02%。曾有统计显示，通过不断减持，三联集团已累计获得超过7个亿的利润。 　　

　　张继升不仅积极抛售三联的股权，甚至也卖掉了它在《经济观察报》的大部分股份。此外，一直被张继升看好的宽带信息网络百灵网，在1月份也传出了与中国电信合作的消息——这其实也是三联集团出让既有资产的一种变现行为。 　　

　　如此频繁的依靠股权拍卖及一些转让方式获取暴利，难道真如众多媒体所言，是因为三联集团的资金链紧张所致？那么如果资金链真的如此紧张，为什么三联集团在法院因6000多万贷款而冻结其股权时，三联集团愿意再次去拍卖现场不惜与国美叫价5亿？ 　　

　　也许三联集团对三联商社的甚至是名下其他股权的拍卖一直在打着获取暴利的如意算盘，而国美却巧在正中下怀罢了。 　　

　　国美：借壳回归还是网络扩张 　　

　　在掌控了三联的家电渠道后，国美是否会借壳三联商社回归A股再次引起业界猜测。有分析指，国美一直希望回归A股，借壳三联商社未必不是一种方法。比如，国美在内地尚有300多家店铺没有注入在港上市公司，国美可以将上述店铺注入三联商社改善后者盈利状况。甚至可以效仿潍柴动力吸收合并A股上市公司，实现A+H同步上市。 　　

　　而对此，国美却坚称“无借壳”打算。 　　

　　国美电器副总裁何阳清日前对记者表示：“收购三联商社股权的目的在于成为上市公司的战略投资者，致力于家用电器销售行业整合，做大做强山东省家用电器销售业务。回归A股不是一朝一夕的事情，也不是我们说回归就回归的事情。” 　　

　　但毋庸置疑的是国美对三联商社单单只是大股东的席位，并不满意。 　　

　　记者日前采访了国美一位高层问及国美有没有计划继续增持三联商社，他语带玄机的表示：“这个不好说，但你应该可以感觉到，不过我们承诺12个月内不增持，就肯定不增持。” 　　

　　国美还承诺，在未来12个月，对三联商社没有主营业务调整计划，也没有后续持股计划，以及资产重组计划。此外，为了消除与三联商社的同业竞争关系，国美电器还承诺，在山东境内，国美电器将不发展加盟店。并保证三联商社在业务、人员、资产、机构及财务方面的独立性，上市公司仍将具有面向市场独立经营的能力和持续盈利的能力，其在采购、生产、销售、知识产权等方面仍将继续保持独立。 　　

　　与此同时，国美还承诺将遵循市场公正、公平、公开的原则进行同业竞争，保证不通过不正当竞争损害三联商社及其他股东的合法权益。 　　

　　国美的一切承诺和举动都显示了对三联商社的极大诚意。不然国美就只有暂时放弃回归A股的计划了。
　　（证券日报　记者李冰）