5月份商业零售板块下跌5.85个百分点，略强于大盘。
　　
　　行业整体估值偏高，板块动态市盈率和静态市盈率明显高于市场平均水平。

　　今年1-4月累计实现社会消费品零售总额33697.2亿元，同比增长21%。

　　4月份限额以上批发和零售业中穿类商品同比增长最快，达到28.6%。分商品类别看，粮油、肉禽蛋、石油及其制品等涨价商品及汽车、家具、金银珠宝等“消费结构升级”商品的零售额增长强劲。

　　今年1季度，百货子行业上市公司表现出较强的成长性。我们看好通货膨胀和消费升级背景下，销售额扣点模式的百货类零售企业的发展前景。

　　行业步入淡季，短期把握交易性机会，长期把握绩优股吸纳机会。建议重点关注区域行业龙头，尤其是内生增长潜力大和外延式扩张能力强的龙头企业，如百联股份、友谊股份、新世界，以及银座股份、王府井。
　　（左红英）