国美集团董事局主席兼行政总裁陈晓于6月25日独家做客新浪，谈国美32亿港元融资、贝恩入股国美事件，并与新浪网友交流。陈晓表示，股票上涨证明32亿港元融资成功。

　　以下为全部文字实录：

　　股票上涨证明32亿港元融资成功

　　主持人：我们看到国美本次融资很顺利，也非常成功，贝恩投资将认购国美发行的七年期可换股债券。此外，国美将向合资格股东公开发售股份，这样，国美集资额预计不少于32.36亿港元，您怎么评价本资融资？

　　陈晓：我们也认为是一个很成功的融资，一个方案最后成不成功的，需要股民用他股票交易的结果来评判，国美复牌涨了那么多，可能对各方来讲都是一个满意的结果。

　　国美看中的是贝恩的行业经验

　　主持人：大家想知道为什么最终国美电器(1.91,-0.04,-2.05%)选择了贝恩投资，因为最开始有很多的投资者有意向。

　　陈晓：首先，还是一个融资规模，这是最大的考虑。从公司角度考虑，我们综合了公司的营运状况，包括财务上的一些情况以后，我们感觉对公司来讲需要有资金来改善我们的财务状况，或者是增强我们的实力，来面对未来的市场挑战。董事局经过了反复的讨论和研究，包括我们有两家专门的财务顾问帮我们分析未来三年的现金流情况，包括目前的财务状况，我们觉得这次融资需要有30亿的额度，对公司来讲是一个合适的额度。当然了，因为国美是一家著名的零售企业，确实有很多价值，所以投资者都比较感兴趣，特别是今年的三月份以后，资本市场逐渐回暖，整个宏观环境也发生了一些变化，在这个过程里面，中国就显得更突出了，中国的零售行业显得尤为突出，国美是零售行业的领头羊，所以很多投资者有这种意愿来分享中国的成长。贝恩是其中的一家，为什么我们会选择贝恩呢？实际上有几方面的原则。首先们从融资的需求，我们董事局觉得国美需要一个财务投资，对财务投资，可能国际上的私募资金财务投资者，我们都考虑过，也跟一些公司有一些接触，我们想说，这是一个合作伙伴，他在相当长的阶段会和我们共同往前走，我们希望有专注零售的背景，贝恩就符合这样的要求，像一些零售企业，我们希望通过零售行业的经验来指导我们，和我们共同去改善我们公司的经营和管理。当然了，我们也希望通过这次融资，使公司的结构得到进一步的完善，所以贝恩从资金规模也好，行业背景也好，从未来的公司改善，都符合我们的要求。

　　国美未进入贝恩时代

　　主持人：外界评论，贝恩是否可以给国美带来稳健的财务基础？

　　陈晓：投资融资完成以后，这个目的已经达到了，我们不是单一这样的目的，我们希望通过他们对这个丰富的经验使这方面得到发挥。

　　主持人：现在大家普通关心的是贝恩的股份，如将新的可转换债券全部转入公司股份，贝恩投资在国美的股份相当于12.8%或扩大后发行股本的9.8%。加上将于今年8月开始在交易所买卖的增发新股，在所有股东不参与增发的前提下，贝恩投资在扩大后的国美持股比例理论上限为23.5%。在这个数据之下，现在有的言论说，国美进入贝恩时代，从战略意义上讲，贝恩持有的这个股份数对国美而言意味着什么？

　　陈晓：从资金角度来讲，这次融资所需要的资金应该可以通过融资完全的实现，从贝恩所占有公司未来的股权来讲，刚刚也说到它占我们全部发行扩大股本以后的9.8%，这个是一个可转换债券的这样一个状况，那么公开发售实际上我们是有另外的考虑的。首先国美能够有今天，除了我们自身的努力之外得到社会各阶的支持，特别是我们的股东，所以我们这次增发的时候，也考虑到发行新的债券会对原有股东会有摊薄，为了原有股东分享国美的成长，我们这次是针对原有股东的配送。由于定价的原因，大部分的原有股东都会行使控股的权利，所以理论上的数字23.9%，但实际上贝恩在国美的股权比重，大概在百分之十几，国美是公开上市的一个公司，是股权结构相对合理的上市公司，现在增发了以后占10%多的股权，这个还是比较大的，但是对于国美整个上市的投资组合还是合适的。

　　三名新董事的公布暂无时间表

　　主持人：刚才在访谈中提到贝恩入股以后会带来新的股东，贝恩投资方面提名的3位董事，将改变目前国美电器11名董事成员的排位。按照您的说法，国美董事会将一直保持着11名的成员构成，这就意味着国美电器将有3名原有董事成员离开。事实是否是这个样子？离开的3名董事可能会在什么时候宣布？

　　陈晓：理论上是这样的，我们的成员是11人，贝恩推荐的三名董事会的成员，经过股东大会当选的话，可能有三位董事来源于贝恩的推荐，我们感觉这部分新的董事的出现会对公司有所帮助，一个公司肯定是有众多股东组成的，整个公司的透明性、包括董事会未来经营的经验的注入，我想各方面都会有正面的影响。

　　主持人：这个消息会在什么时候发布？

　　陈晓：当然这是一个程序，当然董事会的成员需要在股东大会上确认的。这个可能还在未来的时间我们通过股东大会确认。

　　主持人：这三个人也是通过股东大会的选票来确定吗？

　　陈晓：对。

　　主持人：所以现在还没有一个固定的时间吗？

　　陈晓：我们希望应该在七月份、八月份完成这个过程。

　　主持人：刚才您也提到国美看中了贝恩零售的经验，所以选择了这样的合作伙伴，换一个角度，您觉得贝恩投资看中了国美什么？看中了这个行业的什么？

　　陈晓：这个我和贝恩投资的总经理也进行过讨论，他在我们当天的新闻发布会也表述了他的观点，首先中国是一个经济增长最迅速的地方，零售行业又是贝恩投资很关注的一个行业，国美刚好是在中国零售行业之中的重要企业，他投资这样的企业可以分享未来中国经济成长未来的收益，从他们的角度来讲，一方面国美所在的确实是很不错的领域，同时又是领头的企业，而分享中国的未来成长，也是大家所期待的，所以对于贝恩来讲投资国美是一个重要的考虑。

　　主持人：对国美会有什么帮助？

　　陈晓：长期来讲，贝恩的专业经验，包括对国际资本的深度理解，对国美会有一些帮助。

　　陈晓谈七个月危机心路历程

　　主持人：我们看到网友已经有很多的互动讨论，大家都提到七个月国美度过了不寻常的日子，在周一的发布会上，您也提到国美度过了最危难的时刻，您当时所说的危难的时刻是指什么？七个月过去了，国美和您经历了什么样的压力？国美的状态是什么样的？

　　陈晓：首先，宏观经济环境在去年下半年，特别是四季度，发生了一些大的变化，金融风暴对全球经济冲击都是很明显和严重的，中国也不例外。国美以往的发展还是比较顺利的，没有面临过这样严重的经济危机或者说金融风暴，这对国美来讲是在成长过程中面临新的考验，或者说重大的考验。当然这些过程里，国美还发生了另外一件事情，黄光裕事件对国美的影响也是很大的，几种状况结合在一起，对管理层来讲，确实是一个巨大的挑战。当然国美是个规模很大的企业，跟社会上有众多的利益相关方，包括我们的供应商，我们的合作伙伴，我们很多的服务商，包括银行，包括消费者，因为大家既对国美充满着期待，同时也不清楚国美会发生什么事，所以在不明了的情况下压力确实很大。这里要重点提一下，国美本质上并不是一个家族型企业，这一点在这次危机的时候反映的尤其明显。关于团队承担的压力和责任，带领整个国美全体员工经历这七个多月的时间，我们用自己的能力度过危机，通过和各个利益相关方的交流，包括我们的供应商、服务商、银行，使他们理解到国美的经营基础是强大的，整个状况是健康的。所以这边还是特别要感谢我们的员工和团队，在七个多月时间为国美度过危机，做了特别的付出，这一点确实值得赞扬。

　　主持人：您刚才特别提到管理团队，确实在危机当中，一个团队发挥的作用是一个人所不能比拟的。但我们特别想知道陈晓先生，您在过去七个月时间里面自己是一个什么状况？

　　陈晓：在这样的环境中任何人都会有压力，因为我们意识到我们不是一个一般的企业，是行业领导者，有很多很多的利益相关方。假如我们这样的企业出现问题的话，我们的责任会很巨大。这种责任感，使得我和我们的团队必须去面对，必须去跨越，才能说尽到了责任。我们开始的时候也有一些迷茫，但我们的团队很迅速的作出了反应，对员工的安抚，对员工的引导，包括对各方的交流，使大家理解，这些只是一些短期的问题，不是某些个人的问题，公司整个基本面没有受到影响，公司还是很稳健和健康的。总而言之我们还是经受住了这样的考验，现在已经跨越这样的阶段，未来的国美展现在我们的面前是另外的景象。

　　黄光裕未来不会在经营层面施加影响

　　主持人：我们还是要恭喜。我们不得不提到黄光裕先生发生的事情，在周一的发布会上很多媒体问到黄光裕的问题，但是您比较回避，这是否说黄光裕在国美还是有很大的影响呢？您怎么看？

　　陈晓：说实在的，他们问了我很多黄光裕先生的事情，我们的了解还是很有限的，我可能不比大家了解的更多，我没法向大家做这方面的介绍。中国的整个法制环境和过往有很大的改善，像股东权益作为一个拥有者来讲他还是可以继续享有的，这些决定权应该他本人可以做出来，所以我没法为他做一些答案，这不是我刻意回避的，状况就是这样。对我们来讲，我们怎么把公司经营好，使它发挥出企业价值，为我们的股东，为我们的利益相关方，做出我们的价值，这个是我们应该做的事情。

　　主持人：黄光裕先生是他由个人决定，但是对于整个国美电器(1.91,-0.04,-2.05%)、国美集团，他的影响力未来会有什么样的变化？

　　陈晓：应该说他到今天还是国美的股东之一，而且是很大的股东，他已经不在董事会了，不在管理岗位上，他未来对公司的影响主要是在股东的层面上还会继续有影响，从经营的角度来讲，他已经离开这个层面，所以在这个方面不会发生作用。

　　国美下一步的战略是优化调整

　　主持人：在当下的财务危机，伴随危机度过，下一步国美还会遇到什么样的问题，战略是什么样的？

　　陈晓：我们对过往的历史进行了一种反思，这次金融风暴对中国影响还是蛮深刻的，这里需要反思的。国美更多的是往前走，而不是对整个的管理进行很细化的一些梳理，在这样大的经济环境发生变化的时候，国美在战略上要做一个调整，不是保持高速发展，而是进行优化和调整。从家电行业来讲，我们在国内众多的服务领域里面比较特殊的，前几年高速的跑马圈地，圈了很多地，但是产出怎么样，实际上并没有深刻的反思。在宏观经济发生变化，公司发生特殊事情的情况下，我们要特别反思这些东西。我们期望国美成为百年老店，保持可持续发展，能够、持续盈利的提升，这样对股东，对社会才是最大的回馈。基于这些观点我们对策略进行了调整，从2009年做一个调整和优化，使得我们更关注效益，而不是表面的规模扩张。我想很多高速发展的企业都会面临同样的问题，只是国美比别人发展的更快，所以它可能更早的进入到调整过程。但是这个调整不会影响国美目前的规模，国美还是会保持行业领先的规模，同时它会通过调整改善使自己的盈利能力，或者未来的发展能力基础打得更扎实。

　　主持人：怎么样调整？

　　陈晓：很多方面。一个是我们的网络方面，国美在全国有1300多家，时间很短，我们开了那么多的店，我们有的通过兼并来实现的，这些门店就像人的手指头一样，不可能一样长，我们有些门店很好，盈利能力很强，但是有些门店并不盈利，这次调整之后我们把不盈利的门店逐渐的通过牵制和关闭来做调整，使我们的网络覆盖更有效。

　　另外呢，我们对相关利益方的一些定位也做了调整，也就是说，我们希望我们可以去结合各种各样的资源，使得国美这个平台资源的能力放大，这样对消费者的服务和产品提供的更充分、更广泛，当然，这有一个观念，就是说我们希望未来国美的合作者和国美之间形成一种长期和谐的关系，只有这种关系的建立才能够支撑国美成为一个百年老店持续发展，那么这方面我们要做一些调整。

　　国美和供应商的关系已经空前和谐

　　主持人：您用了和谐共赢四个字，这是否代表国美和上游供货商的关系有所改善？

　　陈晓：在发布会上我讲过，融资完成之前我们和供应商的关系已经到了空前和谐的状态，这是由于我们年初的策略调整以后，和供应商形成了共赢，我们考虑整个家电零售行业的价值链、生态链如何实现长期互动的利益，只有这样，才能够保持行业的领先地位，才会得到供应商持续的支持，为社会作出贡献。

　　主持人：这个转变是从什么时候开始的？

　　陈晓：这个转变从去年下半年开始的，今年年初作为一个战略推动的。

　　国美将来会加强电子商务

　　主持人：我们看到整个家电行业的销售除了连锁的零售的方式之外又出现了一种新的模式，通过电子商务和会员网，国美怎么样看到在电子商务方面的机遇和面临的对手呢？

　　陈晓：目前的消费模式和创新也很多，电子商务我感觉还是很有生命力的。从行业竞争角度来考虑的话，电子商务还是离不开商务，就是网上交易的行为。它本质还是商业，只是从实体的门店搬到网上去。对商务来讲是强项，商品的采购能力也好，议价能够也好，售后服务也好，配送也好，都是国美的强项，可能未来国美也会在电子商务有一些规划，希望在这方面有突破，国美是一个电器商品的企业，零售企业，不光在门店会销售，在电子商务方面也会有这样的店铺存在，这才应该是国美做的事情。目前我们感觉电子商务是很热情很高的一个阶段，参与的人很多，但是这个行业是刚刚兴起的行业，还没有到实施的那一天，这个机会对传统的零售企业还是存在的。

　　主持人：具体会有什么策略吗？有计划吗？

　　陈晓：这个是我们长期的规划了。我们电子商务展开的也很早，我们在3、4年前就开始做了，虽然在我们的销售中还不是很高，未来我们会把这个部门独立起来，在资源配置上也会做一些倾斜，希望在国美在商品采购能够、配送能力等，包括国美的品牌在电子商务要放大。

　　主持人：刚才您也提到国美是跑马圈地，已经有了1300多家门店，未来是要提高质量了，而在提高单店能力会有什么规划？

　　陈晓：我们有很具体的规划，今年从财务报表中我们也会反映出这样的规划。首先我们对无效门店进行清理，实际上就是浪费资源了？

　　主持人：怎么样判断有效无效？

　　陈晓：首先要看盈利。假如这个店今天不能盈利、未来也不能盈利，这个店再开就是浪费资源，这个我们要做牵制或者是关闭。而且我们要对店的利用率做一个改善，实际上这个改善空间很大。同时我们还在不断扩大我们的商品覆盖范围。实际上，像传统电器，这些是国美的强项，彩电、冰箱、空调、洗衣机等等，但是随着生活水平的提高，人们对生活品质提高的要求，小家电产品对生活的覆盖在逐渐的改善。这方面实际上是国美未来成长空间。

　　主持人：今天陈总和我们进行在线的交流，我们也看一下网友提出的问题。

　　国美暂时还没有回A的具体计划

　　网友：请问陈总说，目前内地的IPO计划已经开展了，国美有没有重回A股的打算呢？

　　陈晓：这是很好的问题，大家在关心国美回归A股的打算。我们看IPO重启是刚刚开始，包括所谓的叫回A的概念，实际上我们看到我们国内的很多大型国企，原来他们已经有计划，到今天还没有一家企业真正做的回A，这是一个需要时间去慢慢去明确的范畴。作为国美最大的家电零售企业，假如能够在A股市场出现，股民就是我们的消费者，所以期望和计划可能是两回事，现在没有办法形成具体的计划，我们只能看具体的发展变化。

　　网友：我们很高兴看到国美电器在经历了黄光裕的事件之后现在发展的越来越好，首先恭喜国美，国美加油！大家比较担心黄光裕的事件未来如果不是很明朗的话，会不会给国美带来一些不太好的负面的影响？国美现在和黄光裕的沟通是什么样的情况？

　　陈晓：实际上，最近的七个月，黄光裕并不在公司出现，同时也经受了特别的考验，应该说管理团队有能力来带领整个公司继续往前发展。所以，我想大家这些担心应该是可以消除掉的。确实，我这里还得说一句，我们还得感谢整个管理团队过往七个月所做的努力和贡献，同时正是因为他们的努力和贡献证明了，未来的在管理团队的带领下会有更好的发展。

　　主持人：会有沟通的时候吗？

　　陈晓：这个可能我和你们都差不多，都有这种意愿，但实际情况还没有到这样的程度。

　　国美是家电下乡最大受益者

　　主持人：最后一个问题，我们看到其实国家在当前金融危机当中启动一系列的扩大内需，促进消费、提炼经济这样一个措施，比如说我们的家电下乡这样的措施，这样大的环境会给国美带来很大的发展机遇，你们怎么样把握这样一个大趋势？

　　陈晓：在这种经济低迷的情况下正式出台这种刺激的政策，因为整个低迷了，销售下滑了，所以出现这样的政策，但是我们每一项都在认真的研究和实现，对家电领域的影响很大，我们具体来讲的话家电下乡已经开始了，对我们的销售成长已经出现了一种支持。包括以旧换新，包括像出现的金融产品的高能效产品的政策贴补，我相信都会对电器销售做一个推动。国美一定是最大的受益者，当然还有很多其他的政策支持，像3G的普及和发展，国美在通信产品、电脑、数码产品等都会带来支持。整个经济环境下半年会比上半年好一些，从中国美也会得到收益。
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