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新华百货:三季度净利润增70%以上

来源: 联商网 2009-11-03 15:41
  从公司单季度数据看,公司三季度营业收入由于去年同期的低基数原因同比进一步提升,尽管综合毛利率略有下降,但费用率(尤其是管理费用率)则因为减少了装修的摊销费用和管理层奖励基金的计提而大幅降低,有效所得税率也所有下降,这些因素使得公司三季度归属于母公司净利润同比增长了77.80%,实现每股收益0.259元,略超我们之前的预期。

  基于公司当前的经营状况以及费用的变化情况,我们调高了对其2009-10年的EPS预测至0.97和1.08元,收入分别增长13.26%和9.00%,净利润分别增长54.43%和12.17%;对应公司当前25.87元的股价,PE分别为26.7倍和24.0倍,处于一个较为合理的估值范围;根据最近的盈利预测,我们调高公司6个月目标价至27.00元(对应10年25倍PE),维持“增持”的评级。
  (海通证券)

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