《中国经营报》：您怎么看待评价权力的更迭？您更倾向于怎样评价这次事件？

　　 庞亚辉：目前国美电器的人事变动，其间有不少微妙或者令人遐想的东西，很值得我们关注。至于“换帅说”，我觉得还谈不上，因为陈晓还继续他的董事局主席职位，而王俊洲也一直处在国美电器的核心领导层中。

　　由陈晓董事局主席与总裁兼任，到王俊洲履任总裁，从上市公司治理这个角度，这属于管理层与决策层的分离，使得公司治理机制会更加明晰。再加上陈晓和王俊洲都已经是国美的老臣，因此这种变化不会对国美带来太多不可预测性，或者太大的震动。　　　　

　　《中国经营报》：陈晓此前一直对黄光裕一事及黄本人保持缄默。近日则是一改态度，高调与其划清界限。您觉得是因为什么？

　　庞亚辉：这是一个非常有意思的，而且值得进一步探究的变化。分析陈晓，需要分成几个阶段来进行，第一阶段，需要回顾到国美收编永乐前的国内家电连锁由国美、苏宁、永乐三足鼎立的阶段。当时在家电零售江湖上，人们是这样评价陈晓与黄光裕的，说来自上海的陈晓在具有阴柔一面的同时亦具有商业上的“老奸巨猾”特性，而黄光裕经过多年的北方生活与业务的历练，更多的具有江湖的强权和霸道的习气，是一路打上来的。两人及其公司间亦商战不断，互不服气。第二阶段，则是2006年永乐被国美收购，虽然当时身为第二股东，但陈晓亦只能屈从于黄光裕，充当国美的配角，而且后来陈晓的股权亦逐步被稀释或者主动减持。第三阶段，是2008年底黄光裕被拘，这是陈晓命运的转折点，甚至有朋友说：陈晓的命好，如果黄光裕在位，凭借黄光裕的多疑和绝对垄断的风格，陈晓永无出头之日。在黄光裕涉案出事直至黄光裕被一审判刑期间，这是国美的危机期，陈晓带领国美团队并肩战斗，应对各种考验，在稳定国美大局的同时，亦主动对业务模式进行调整，关闭表现不好的门店，主动与供应商示好等，做了不少有意义的尝试和变革，体现了陈晓及其率领的国美管理层应变和管理的能力。第四阶段，是在黄光裕被一审宣判后，陈晓完全发出了不同的声音，甚至大有与黄光裕决裂而划清界限的意图。

　　对于第四个阶段的陡然转变，我想这可能是基于几个原因，其一，从黄光裕涉案到宣判一年半的国美危机期间，陈晓的个人能力和影响力得到了展示，也取得了大家的认同。其二，陈晓主政后，推出了管理层激励制度，获得了人心，笼络了管理层。其三，一个显而易见的事实是，黄光裕因为服刑除了大股东身份外，将无法掌控公司，而其也不可能有完全信任的而且能力超常的人派驻并打理公司，依然要依赖陈晓等原班人马的操作公司。其四，作为大股东，黄光裕更多地是从个人利益考虑公司的决策，而陈晓等人在保持公司稳健正常经营的情况下，则要代表各方投资者包括他们管理层自己的利益方去平衡公司的决策和经营，因此会产生与黄光裕相左的意见。只是到了今天，陈晓觉得时机成熟了，可以发表自己的自主的意见了。

　　《中国经营报》：国美的管理层目前是否如国美所称，已经是高度的方向一致？黄光裕作为控股大股东未来对于国美、尤其国美相关管理层的影响可能会体现在哪些方面？

　　 庞亚辉：我想，这里存在的问题是，作为上市公司的高管层，一般都会通过董事会的聘任才能履任，也就是说董事会具有决定管理层去留的权利，因此即便个别管理层有不同的意见，但如果想继续在国美任职下去谋口饭吃，也必须“被一致”。而此前就贝恩资本进驻董事会的博弈中，已经显见，国美的董事会具有高度一致性和与大股东的“叫板”能力。我觉得，只要国美董事会做的合规合法即可，毕竟董事会是各方投资者角力的一个阵地。

　　作为大股东，黄光裕可以在三个层面起到或者施加他的影响力，一是股东大会，二是董事会，第三是发现有违规、违法行为通过法律途径保护自己的权益。我觉得，现在的黄光裕不太可能在国美的经营管理层面上再起到多大的作用，“去黄光裕化”将是一个必然的过程。除非某一天，黄光裕出狱重新执掌国美，但这是一个很遥远的事情，10年以后的未来谁都不知道会如何。　　

　　《中国经营报》：您怎么凭借陈晓其人？（可结合黄出事后陈晓受命后的一系列举措）。对于新任总裁王俊洲，其个性如何？王俊洲的上位是否意味着陈晓向大股东方面的示好？

　　 庞亚辉：这里强调一点，陈晓应该不能算严格意义上的职业经理人，他的身份比较特殊，关于对陈晓的评价，基本上在第二点已经提及了。

　　至于王俊洲，也属于国美的股肱之臣，近些年来也一直深得黄光裕的信任，而且是完全意义上的职业经理人。外围分析只能是猜测，就我的个人感知，王俊洲将身兼多重角色，第一，他现在作为国美的经营管理层新掌门，必须对国美的经营业绩的提升和公司的良性治理负责，这是他的核心要务。第二，他要想陈晓为代表的董事会汇报工作，或者某种意义上必须有与陈晓的默契以开展工作并获得支持。第三，作为黄光裕的“可托之人”，他也得考虑和平衡对黄光裕的责任，而且从过往的关系看，他也应该对黄光裕感恩，不太可能行“大义灭亲”之举，去伤害黄光裕的利益。因此，王俊洲可能要做多个角色，去平衡多种关系。但不管怎么样，我觉得能够把国美治理好，带入一个全新的发展阶段，是王俊洲的当务之急，也是对各方的最好回报。
　　（庞亚辉）