昨日，西单商场发布公告首次公开承认了重组传闻，并宣布继续停牌。这份公告的发布也证实了在西单商场上一次停牌时本报独家披露的与西单商场有关的重组计划。

　　西单商场昨日发布重组停牌公告称，公司在8月2日接到控股股东北京西单友谊集团的通知：目前，北京西单友谊集团正在筹划涉及西单商场的资产重组。由于重组计划正在进行中，西单商场从昨日起继续停牌。一位分析人士称，西单商场宣布停牌表明重组双方已基本达成共识，具体的合并计划很快将浮出水面。

　　实际上，早在西单商场7月底宣布因“重大事项”停牌的第二天，记者就从可靠渠道获悉，西单商场的母公司西单友谊集团正计划和拥有新燕莎集团的首旅集团进行重组。而西单商场一位高层也向记者证实了这一传闻，并表示，重组意向确定后，北京西单友谊集团就开始与首旅集团就合并细节展开谈判。

　　公开资料显示，西单友谊集团涉及的领域包括商业零售、网上购物、物流配送、进出口贸易等。该集团主营的业务板块为商业零售，目前拥有北京市西单商场股份有限公司。而首旅集团旗下从事商业零售的是新燕莎集团，目前拥有燕莎友谊商城、贵友大厦、金源新燕莎MALL等多家百货商场和购物中心。

　　按照一般企业重组的惯例，相同业态的企业大多将会进行合并。有消息称，西单商场与新燕莎集团合并后，将沿袭“新燕莎系”的高端路线，成为首旅集团旗下的高档百货品牌。不过，这些消息需要等到西单商场复牌后才能水落石出。
　　（北京商报 记者李铎）

　　大股东与首旅重组 西单商场有望注入燕莎资产

　　8月4日西单商场未能如期复牌。中国证券报记者从知情人士处获知，西单商场大股东西单友谊集团将与首旅集团重组，为了消除两者旗下的西单商场和燕莎商城等同业竞争问题，西单商场有望注入首旅集团旗下新燕莎集团的燕莎百货资产。

　　内涵式增长未见起色

　　西单商场虽然在北京市具有相当高的知名度，但整体盈利并不强，近些年的业绩并没有体现公司悠久的品牌和零售行业的景气状况。从西单商场近些年的财务报表来看，公司2007年至2009年度的净利润分别为1694.01万元、-3055.04万元和3020.61万元。

　　从销售情况来看，公司业绩增长主要来自于北京，其在外地所开门店经营并不理想。有分析师指出，公司各门店存在品牌结构不合理，市场定位不清晰，区位优势不突出等问题。2009年度财报显示，公司主要销售收入均在北京地区，占整体销售收入的70％以上，公司大力开拓的西部门店，销售收入占比不到30％，而且诸多门店经营状况不佳，还有亏损情况。

　　长江证券资深分析师邵稳重指出，公司在北京仅有西单商场总店为百货店，位于核心商圈，其余门店均为社区购物中心或超市。在核心商圈，西单商城还面临君太百货和中友百货的激烈竞争。

　　市场人士认为，西单商场自身盈利能力有限，对股价形成支撑的就是公司的重组预期。第一创业分析师田慧蓝认为，如果没有外力因素，公司后续发展前景不佳。

　　燕莎注入将提升盈利能力

　　实际上，西单商场重组的传闻由来已久。中国证券报记者了解到，上周北京市国资委牵头召开了一次座谈会，北京市商贸系统的一把手均有参加，会上重点讨论了北京市商贸系统的重组。

　　据知情人士透露，重组将在西单商场大股东和首旅集团之间展开。从首旅和西单友谊集团的资产规模来看，首旅资产规模要大很多，由首旅整合西单友谊将在情理之中。由于首旅集团旗下的新燕莎有百货业务，为了消除同业竞争关系，西单商场有望获得燕莎资产的注入，西单商场未来将成为西单友谊集团和首旅集团百货资产的整合平台。

　　公开资料显示，首旅集团旗下的新燕莎集团拥有燕莎友谊商城、贵友大厦、新燕莎铜锣湾商业公司等多家子公司。

　　知情人士透露，燕莎百货类定位高端，资产质地不错，盈利能力比较强，每年有20亿元以上的销售额。近年来燕莎商城也遭到了新光天地等竞争对手的冲击，发展势头没有以前强劲。但在燕莎资产注入西单商场后，肯定会显著提升西单商场业绩。

　　值得关注的是，华夏系基金早就提前潜伏在西单商场中。从公司的股东名单来看，2009年第四季度，华夏系只有一只基金进驻，但到2010年一季度，华夏系共有六只基金则大举进入到前十大流通股东，合计持股达到3186.06万股。
　　（中国证券报 作者欧阳波）