将大陆门店全部注入同一家香港控股公司 最快明年一季度上市

　　近期，大润发再次因上市传闻受到关注。记者从知情人士处获悉，大润发与欧尚已基本达成协议，双方打算将彼此在中国大陆的门店全部注入同一家香港控股公司，再由该公司独立在香港上市，上市时间最快明年第一季度。

　　股权比例仍在谈判中

　　据知情者称，目前大润发和欧尚双方基本达成协议，打算将大陆地区所有的欧尚和大润发门店都先行注入到一家相关的香港控股公司，然后将这家香港控股公司在港上市，上市时间大约是在明年的第一季度或第二季度，具体融资金额还没有确定。对于大润发和欧尚将在上市公司中各自占据的股权比例，双方还在谈判过程中。

　　此前有报道称，大润发和欧尚对上市的理念存在分歧，这让上市面临难题。大润发部分台湾股东主张上市，但由于大润发近两年在大陆业绩一直不错，从而缺乏上市的动机。大润发目前在内地拥有门店数已超过130家，按照平均每年开店20多家的速度，到今年年底门店总数将超过150家，三年内更将超过200家。除了门店高速扩张外，去年，大润发总营业额达到404亿元，其单店最高的销售额达到3.33亿元，超越家乐福在大陆一年单店销售额的2.52亿元，成为中国市场的外资超市销售冠军。

　　而作为法国家族企业的欧尚在全球都不主张上市，如大润发一定要上市，首先要解决是否捆绑上市以及以何种方式合并的问题。相关资料显示，欧尚旗下拥有超市、银行和房地产三大业务，去年，欧尚在全球的税后营业额达到39.8亿欧元。目前，欧尚在中国大陆拥有42家门店，数量远不及其他竞争对手的100家以上。但是与其他超市大多采取租赁门店经营的模式不同，欧尚这40多家门店中有大约80%是自行购地投资建设。在业内人士看来，具备雄厚资金实力的欧尚不会主动谋求上市。

　　复杂股权关系成上市瓶颈

　　据相关知情人士介绍，大润发和欧尚决定共同赴香港上市后，双方还将就许多问题进行谈判以达成共识。业内人士认为，双方在谈判中各有所长，也都有自己的筹码。而大润发与欧尚错综复杂的股权关系，将成为制约大润发欧尚联合上市的最大瓶颈。

　　据了解，1996年，台湾润泰集团成立大润发流通事业股份有限公司，1997年在内地成立上海大润发有限公司。2001年大润发与法国欧尚集团合作，台湾大润发出让2/3股权给法国欧尚，润泰持有余下的1/3股权。而双方又以合资形式发展大陆地区的大润发和欧尚品牌卖场。业内人士表示，在开始上市流程前，大润发必须理清与欧尚错综复杂的股权关系，解决合并欧尚捆绑上市事宜。当年大润发与欧尚合作是希望获得外资经验，却没有料到如今欧尚在大陆的业绩远不如大润发。
　　（上海商报 记者 叶尧）