笔者眼下持谨慎态度。因为，可以预期的是，国美电器不会立刻迎接平静生活。参与争斗的各方，即黄家、职业经理团队、投资机构之间，未来一定还会持续发生交火。

　　笔者认为的新风险，不只是持续的内斗，更在于国美电器的持续运营、长远布局的能力，可能面临弱化。

　　首先，短期内无论谁主局面，为了彰显己方短暂胜利，他们势必会加速弱化对方力量，以最大限度地消除后患。如果是陈晓，过去一年的“扫黄”行动一定还会进行;如是黄家，他们的反驳动作势必会更大，体现在人事、运营及布局策略方面，或将有意扭转过去一段时间的局面，后“9·28”时期的国美电器一定还会重起波澜。

　　其次，为了展示己方的运营能力，他们想必会在未来几个季度更加侧重追求业绩与数字，在迎合坐收渔翁之利的外资机构、追赶对手苏宁电器的压力下，国美电器或不排除会采取激进的运营策略，陷入过于追求短期目标的泥潭，从而失去耐心，为自身埋藏下长远发展的风险。

　　这一风险，可以从国美电器现任董事会、黄光裕家族各自公布的所谓5年战略规划中管窥一斑。双方虽然宣称其规划不同，但是，它们无一不在强调开多少店、建多少物流中心、覆盖多少区域市场，依然主要停留在横向式的规模扩张上，这种过去的套路，没有让公众感觉到国美创新运营的新动向。

　　国美电器至今也没有呈现出后“9·28”时期应有的愿景。一个细节可以看出这一症结：在双方口水战中，他们均搬出竞争对手苏宁电器作为参照标准，但只是对比了营收与门店数量，完全漠视了后者最近3年在后台、信息系统、网络优化、业务调整方面的全面超越。

　　在大规模的物流与后台建设、信息系统规划等关键策略上，国美电器布局的时间节点，几乎落后了两年之久。而它的外资对手们，如麦德龙、富士康联手的万得城，仅在后台信息系统、数据中心方面，便与一家德企“德利多富”合作规划了近一年之久;而一度被视为蜗牛速度的百思买，目前也已搭好基建，正加速布局门店。

　　而此次黄光裕家族争夺控制权的强硬举动，却几乎让国美电器的职业经理团队噤若寒蝉：他们之前虽然高喊过支持陈晓与董事会，但最近两周却几乎不敢发出声音。这让国美电器充满开放精神的“商者无域”理念几乎成了一种讽刺。

　　这种胸怀的差异，表征的正是一种企业文化的不同。截至目前，不在其位的黄光裕，依然充满着“老板”精神，黄家人、其代理人对国美电器董事会的表态，简直就是颐指气使的教训、教导。

　　笔者认为，后“9·28”时期的国美电器，如果不能规避上述短期目标的负累、给出提振人心的愿景，如果不能在企业文化、公司治理方面体现出更为开放的精神，无论谁在其位，都必将面临竞争力弱化局面，最终沦为资本持续操纵、套现的工具。
　　（第一财经日报 王如晨）