中国著名的运动产品李宁在2002年至2009年之间，公司营收增加了9倍，每股收益增长了10倍。然而，到去年1月李宁在耐克的大本营———俄勒冈州波特兰市开设第一家美国零售店时，这种发展定式的弊端开始显现。

　　李宁打造了中国最大的运动品牌销售网络，拥有7748家零售店铺，但其中只有474家由李宁公司直接管理，其余的店铺中有60%由约2000家缺乏经验的零售商运营，他们不愿意降价清空过季存货，因此留给新款高价产品的空间很少。

　　投资者开始用脚投票。他们不只抛售李宁(自那以来股价已下跌42%)，也抛售存在类似分销问题的其他制造商和零售商，如安踏、特步和361度等。在此期间唯一上涨的中国运动服装类股票是宝胜，其股价上涨了37%。

　　李宁或许能在未来两年对国内分销网络进行改革保住市场份额。但耐克也会在轻松成为其最盈利市场的中国大举投资。与此同时，瑞信有关中国运动服装消费的数据显示了李宁面临的挑战难度。当家庭月收入超过7000元人民币(合1000美元)时，中国消费者的偏好便会从国内品牌转向国外品牌。和其它大额消费品一样，在运动鞋和运动背心市场，中国那些想要成为全球冠军的企业似乎还远未征服本土市场，更不用说其它国家了。
　　（据英国《金融时报》文章综合整理分析）