尽管重大无先例资产重组已经终止，但鄂武商A控股权大决战才刚刚开始。公司第一大股东武汉商联(集团)股份有限公司(下称“武商联”)将继续增持上市公司股份的话音刚落，便在复牌首日开始付诸行动。

　　鄂武商A前日公告，武商联及其控股股东武汉国有资产经营公司、一致行动人武汉经济发展投资(集团)有限公司前日通过二级市场集中交易和大宗交易两种方式一举增持了5％的鄂武商A。记者发现，机构席位则扎堆出售进行“配合”。

　　武商联高价抢筹

　　鄂武商A发布公告称，武商联及其关联方、一致行动人集中交易增持约1414.41万股，通过大宗交易方式增持1121.84万股，共计增持本公司股份2536.25万股。

　　据深交所公开交易信息，鄂武商A前日成交金额达8.995亿元。其中仅武汉当地的三家证券营业部席位就合计买入了约5.30亿元，占当日成交总额的近六成。买入前三家席位中，分别为华泰联合证券武汉西马路营业部、广发证券武汉京汉大道营业部和天风证券武汉八一路营业部。

　　其中，被称为“武商联大本营”的华泰联合证券武汉西马路营业部当天买入29818.40万元。即使以21.16元的当日涨停价计算，该席位也累计买入了约1409万股鄂武商A。

　　同时，在大宗交易中，也正是该营业部席位以21.16元的涨停价分四笔买入了1121.84万股鄂武商A，买入成本逾2.37亿元。

　　值得注意的是，控股权争夺战另一方浙江银泰投资有限公司(下称“银泰投资”)在鄂武商A因重大重组而停牌前的最后一个交易日，通过二级市场增持，与关联方共持有鄂武商股权占鄂武商A总股本的24.48%。与武商联及一致行动人持股比例相差不大。

　　但随后的停牌过程中，武商联称其与一致行动人合计持有鄂武商A 24.52%的股权，仍为公司第一大股东。在6月1日，武商联又与中国电力工程顾问集团中南电力设计院签署《战略合作协议》，成为一致行动人，合计持股比例继续升至24.67%。

　　在此次增持5%股份后，武商联及其关联方、一致行动人已经合计持有29.67%的鄂武商A。与银泰投资及其关联方的持股差距一下子被拉大。

　　增持有术

　　与银泰系简单地从二级市场增持不同，武商联为保持对鄂武商A的控股权，想尽各种办法。

　　此前，武商联主要通过签署一致行动人的方式来巩固话语权。目前，武商联的关联方有武汉国资公司、汉通投资，一致行动人有经发投、开发投、武钢实业、市总工会、阿华美制衣、市统建办、中南电力设计院等七家。

　　而武商联在前日的大幅增持，机构的“配合”也功不可没。除了通过大宗交易卖给武商联及一致行动人大量股份外，机构席位在二级市场也十分配合地大幅减持。

　　据深交所公开信息，前日卖出鄂武商A的五家交易席位均为机构专用席位，合计卖出3.22亿元的鄂武商A。其中，卖出金额最多的一家高达1.39亿元。按前日交易价格计算，该席位至少卖出了658万股。

　　实际上，鄂武商A也是一直受到机构青睐的重仓对象。据Wind资讯数据，2010年末，共有52家专业投资机构持有该股，其中绝大多数为基金。

　　从2011年一季度末的机构持股情况来看，有五家专业投资机构出现在前十大流通股股东名单中。其中汇添富均衡增长基金持有2061.74万股鄂武商A，持股比例最高；而一家QFII也持有755.28万股鄂武商A。

　　对于机构席位的大举减持，一位基金公司研究员认为，机构的减持应该主要基于价值投资，通过对上市公司的综合考量后，对上市公司未来预期的不乐观。

　　但华泰联合此前的一份研报则认为，近期沸沸扬扬的银泰系与武商联的股权之争，背后实质是产业资本在追求资本效率的过程中，与传统国有体制的碰撞。银泰系从2006年来对公司股权的渴求也体现其对公司潜在价值的认可。无论银泰投资与武商联最终股权争夺结果如何，都将有利于二级市场股东。
　　（第一财经日报 谷东）