从来没有一家零售企业在持续两周多的时间里有过如此密集的曝光度。无论是零售界还是投资界，李嘉诚欲出售百佳超市的传闻被炒得沸沸扬扬。这并不是超市业首次出现出售传闻，为什么这次百佳超市会异乎寻常地受人关注？

 　　大鳄母公司

　　你可以没听说过百佳超市，但你一定去过屈臣氏；也许你不清楚和记黄埔（以下简称“和黄”）是什么，但你一定知道李嘉诚是何许人。

　　虽然百佳超市在香港的市场占有率达到了33%，仅次于牛奶集团旗下的惠康，但与背后的大鳄屈臣氏集团及和黄的规模比起来，几乎可以用微不足道来形容。

　　屈臣氏集团是和黄旗下的零售业务公司，在亚洲区经营五项零售连锁业务，分别为百佳超级市场、屈臣氏个人护理商店、丰泽电器、屈臣氏酒窖和Nuance-Watson机场免税商店； 而屈臣氏集团隶属的和黄公司旗下又涵盖了港口、地产及酒店、零售、基建、能源、电讯、财务及投资与其他业务七大板块。

　　2012年，百佳超市的收益总额为217亿港元，在和黄3984亿港元的整体营业额中仅占5.5%左右。

　　此外说到和黄，又不得不提到李嘉诚名下的“长和系”。一般认为，广义上的长和系分为两类，一是长江系，包括长江实业、长江基建集团以及长科，二是和记系，包括和记黄埔、和记电讯。香港电灯和TOM集团也参股了长和系。广州守正企业管理咨询公司总经理余杰奇告诉北京商报记者，在香港每消费6元，就有1元来自长和系。

　　因此，业界看似对百佳出售感兴趣，实则是关心控制人李嘉诚的投资动向，颇有一叶知秋的味道。

 　　资本游戏弃儿

　　和黄在百佳被曝出售的第一时间就做出了澄清，表示旗下屈臣氏集团现正就以“百佳”为主要品牌经营的超市零售业务进行“策略性评估”，以期为股东带来最大利益。但截至7月20日，屈臣氏还没有就其评估设定完成日期，也不保证这项评估会达成任何交易。

　　这种没有完全否认的言辞似乎证实了百佳的出售意向，更重要的是，从李嘉诚旗下的事业版图看，将利润越来越微薄的百佳卖掉，实在是再正常不过的一宗生意。

　　根据和黄年报显示，2012年，其零售业务的税前利润增长率已经从2010年38%的最高点跌至8%。百佳超市的毛利也仅有2%-3%。从贡献率上看，零售业务对和黄收益贡献率从2009年的48%，一直下降至2012年的37%。零售业务的整体收益规模在整个长和系里正在快速收缩。在香港投资界看来，由李嘉诚控制的长和系经常会将增长慢的业务变卖套现，再投资到高增长的项目上。资料显示，2011年和黄曾通过出售新加坡港口资产获得了217亿港元的利润。今年长江实业也将部分酒店业务分拆上市，套现近10亿美元，这笔收益最终大部分用于收购新的土地项目。

　　对于李嘉诚来说，百佳超市更像是投资，而非事业。在迟迟打不开内地市场、利润率又不断下降的时候，将其出售或许是理智的选择。

 　　转投欧洲

　　百佳超市出售传闻一出，就有人猜测这将是李嘉诚撤资香港的前兆。但李嘉诚随即表示了否认。不过，近年来李嘉诚的投资重点的确在向欧洲转移。

　　据了解，李嘉诚起家最拿手的一招就是低买高卖。从2008年开始，李嘉诚就认定当时的欧洲如同1967年的中国香港，开始趁低买入。2010年起，李嘉诚开始把投资的目光锁定在了欧洲的基建和电讯业务方面。目前，李嘉诚已经以700亿港元收购了英国电网、出资90亿港元收购奥地利3G电讯业务，以及以97亿港元的出价收购了荷兰能源公司等。其在欧洲的投资步伐正在逐年加快。

　　在去年的一份公开新闻稿中，和黄表示，“我们很满意目前在英国的各项投资，而且正在积极研究在英国的各项不同类型的投资机会”，毫不掩饰其对欧洲市场的青睐。此外，还有消息称，长和系正在与西班牙最大的电信公司Telefonica谈判，欲收购其在爱尔兰的手机运营商的O2业务。
　　（北京商报 记者 娄月）