11月16日，京东公布了2015年第三季度财报，净营收为人民币441亿元(约合69亿美元)，同比增长52%，净收入稍逊市场预期。值得关注的是，一直以高增长著称的京东，历史上第一次出现核心业务自营电商GMV环比下滑，其数码3C品类也继续下滑。

　　京东当日的财报可以总结为三句话：增长倒退，继续亏损，账期变长。而一旦增长下滑，比拼的就是企业的财务资源的内功——过冬储备了多少粮食。京东当季营运现金流为负25.5亿，上季度为7亿，其中金融业务现金流出36亿，上季度流出50亿。自由现金流为负2.5亿。现金和短期存款继续下降，从上季度250亿到本季230亿。应付账款账期拉长到51.8天，上季度为40天。存货周转41天，上季度为34.5天。

　　财报显示，京东自营业务GMV三季度613亿，而上一季度季度647亿，减少34亿，数码3C销售额568亿，比上季度减少22亿。对于长期不盈利，以高速增长著称的京东，首次出现环比下滑。

　　随着阿里投资苏宁，天猫大举北上和苏宁“平京战役”，2015年中国电商最大的战役就是天猫-苏宁联盟对京东数码3C品类的围剿。苏宁提出了内部比价机制，天猫更宣布iPhone6s永远比京东低，这均会严重拖累京东3C的增长。

　　刚刚过去的双11是这场战役高峰，尽管京东在双11前利用公关战贴上天猫，但京东和天猫的差距在此次双11被暴露无疑，京东从不公布销售数字，但分析师也能从热门品牌的销量中看出差距，小家电品牌九阳公布，截止到11月11日结束，九阳天猫双十一单日销售达到2.06亿，而京东11天销量为1.3亿，在家电品牌上，乐视等热门黑电产品在天猫平台的销量均高于京东平台，在服饰美妆百货等阿里强势品类，差距更大。

　　除了天猫苏宁的竞争压力大增，经济大环境也是京东在自营业务失守的重要原因。中国宏观经济增长放缓，股市波动，手机出货量停止增长，2015年被称为空调业最冷的冷年。和天猫相比，京东以数码3C发家，消费者主要为男性的京东来说，遭受的负面影响尤其明显，事实上，上个季度京东CFO黄宣德就已经意识到这点，他在分析师会议上表示，“京东一些价值比较大的订单可能会因为市场情绪不佳而受到影响。我们对此做出了一些保守的估计，也反映在公司三季度的营收预测中。”

　　在未来，京东必须接受增速放缓成为常态，三季度，京东GMV三季度GMV同比增长71%，上一季度同的82%，增速下降10%，其中自营GMV同比增速从65%下降到52%，增速下降13%。数码3C销量的增速从70%下降到59%，下降11%。

　　财报显示，京东预计2015年第四季度净收入介于510亿元至525亿元之间，同比增长约为47 %至51%之间，而原本第四季度应该是传统消费旺季并且刚刚度过了双十一，从预测数据来看增速并不乐观。
　　（速途网 晓蔚）