10月15日晚，名创优品正式登陆纽交所。从创立至今，依靠物美价廉的“十元店”，名创优品将年营收做到了近百亿元规模，业务遍布全球。

面对来自“欧美的奢侈品牌受到消费者的盲目追捧”和“仿冒低质的商品充斥市场”的两级分化态势，名创优品跳上了“物美”与“价廉”的平衡木。如今，在阿里巴巴喊出“未来三年内在全国增设至少1000家‘1元店’”时，名创优品还能高枕无忧吗？

美股来了个“十元店”

名创优品在纽交所敲钟上市，股票代码“MNSO”，定价20.00美元，高于此前的发行区间上限，总发行 3040万股ADS，连同超额配售权发行股份，市值达69.92亿美元。此次募资将主要用于扩张全球门店和零售网络，升级仓储和物流网络、提升数字化运营系统等。

在快消品新零售专家鲍跃忠看来，以目前名创优品的体量和规模，快速上市是企业需要作出的一个重要选择。

自创立以来，名创优品以“十元店”形象被消费者熟知。在招股说明书中，名创优品定位为“一家发展迅速的全球价值零售商，提供各种以设计为主导的生活方式产品”，其产品范围涵盖家居日用品、小型电子产品、美妆护肤品等11个品类，超8000个核心SKU，营业收入来源于商品的销售和向加盟商收取的费用。

在产品方面，名创优品（集团）董事会主席兼首席执行官叶国富将其打法总结为“三高三低”，即“高颜值、高品质、高效率；低成本、低毛利、低价格”。截至2020年6月30日，名创优品商品销售收入为81亿元，占比89.7%。

在店铺方面，名创优品凭借可加盟的“十元店”遍地开花，拥有超过4200家门店，业务覆盖超过80个国家/地区。截至今年6月底，名创优品向加盟商收取的“许可费、基于销售的特许权使用费以及管理和咨询服务费”为5.9亿元，占比6.6%。

受疫情影响，截至2020年6月30日，名创优品在中国的收入减少了5％，由64亿元缩减至60亿元，在海外市场，其门店关闭了20％以上。2020年上半年，名创优品在中国的同店销售额同比下降32.6％。

经济学家、新金融专家余丰慧建议，纽交所的监管体制十分严格，名创优品上市后应放慢扩张脚步，对于加盟店的质量做好把关，以求稳妥发展。

“质”与“量”的选择题

“名创优品最大的核心竞争力是极致的性价比和高频上新，极致的性价比和高频上新说起来很容易，要做到很难。我们就要做难而有价值的事情，这就是名创优品存在的意义。”叶国富在上市仪式上说。

 如今，随着世界经济的空前繁荣，一方面，来自欧美的奢侈品牌受到消费者的盲目追捧；而另一方面，仿冒低质的商品充斥着市场。这两方面致使民众的消费方式呈现一种两极分化的现象。

面对消费两级分化，名创优品着实在“夹缝”中捞了一笔金。数据显示，2019年，名创优品的成交总额(GMV)达到190亿元。在截至2020年6月30日的财年中，名创优品营收为89.79亿元，虽然较2019财年的93.95亿元下降了4.4%，但在2020财年，名创优品毛利润为27.32亿元，较2019财年的25.11亿元增长8.8%；毛利率达到30.4%，高于2019财年的26.7%。

此前，叶国富曾在接受采访时介绍，名创优品的一款杯子一年卖1000万个，仅这一款杯子，名创优品的毛利就达到了1000万元。尽管这款杯子的利润很低，但已经符合名创优品的发展。如今，名创优品每年的销售额基本上都以50%的速度增长。

不过，俗话说，“一分价钱一分货”。在经济学家宋清辉看来，名创优品从本质上来讲就是一间“杂货店”，很难在“质”与“量”中找到平衡点。未来，名创优品应下大力气去除劣性标签。

事实上，名创优品也曾登质检黑榜。近日，上海药品监督管理局网站发布的《2020年第1期化妆品监督抽检质量公告》显示，名创优品（广州）有限责任公司代理的一款名为“一步可剥指甲油”抽检不合格，检出三氯甲烷含量高达589.449μg/g。根据《化妆品安全技术规范》（2015版）规定，三氯甲烷检测标准限值为0.40μg/g，该指甲油三氯甲烷含量超标1400多倍。

“肉搏”低价市场

放眼全球，名创优品并非是“十元店”的鼻祖。据悉，1939年成立的Dollar general（达乐集团）和1986年成立的Dollar tree（美元树），是美国广为人知的“1元店”，且两家分别于1968年和1995年实现上市。以Dollar tree（美元树）为例，2019年，其销售额达到236.1亿美元，总营收为70.4亿美元，净盈利为8.27亿美元。

在国内市场，早年间，大街小巷的“2元店”早已不计其数。尽管彼时的“2元店”并非只卖2元的产品，而是打着“2元”的旗号吸引客流量，但诸多企业嗅到了其中的商业机密——“薄利多销”，要求产品既有设计感，价格又亲民。

有报道称，在类似名创优品这样的新型日用品店内，单品价格主要集中在10-30元，单次人均消费额约为64元，而每周1-2次的消费频次，远高于大部分业态。

然而，正当消费者正大喊“十元店真香”时，名创优品迎来了强劲对手。10月9日，淘宝特价版在上海推出首家“1元体验店”；10月10日，淘宝特价版启动“1元更香节”，1亿件厂货每件只要1块钱，包邮到家，活动一直持续到“双11”。

“这意味着，名创优品将与淘宝展开角逐。而名创优品难以高枕无忧，面临着激烈的市场竞争。”宋清辉分析道。

鲍跃忠认为，当市场从“10元”降维“1元”，价格只是表象。在零售终端，比拼的是渠道、宣传、产品、供应链等综合运营能力。名创优品需要尽快由原来的“开店思维”转向“用户运营思维”，实现用户价值最大化。

为此，名创优品实行了“711战略”，即每7天上100款新品，与超过600家企业合作。并自2016年以来与Hello Kitty、漫威、迪士尼等17个全球知名IP合作，推出联名爆款，提升品牌价值与知名度。

关于未来发展的更多规划，名创优品相关负责人称目前处于缄默期。