日前，香港美妆零售商卓悦控股有限公司（下称：香港卓悦）发布公告称，公司欲出售物业资产，售价为不少于6.7亿元，用以改善现金流和提升营运资金状况，来重新分配资源。

根据香港卓悦此前预测，公司2020年综合净亏损同比将增加至约70%或以上，按其2019年净亏损1.09亿元推断，香港卓悦2020年亏损或达1.84亿元。如此看来，香港卓悦卖资产求生的举动也就不难理解了。

要卖资产套现6.7亿

针对此次出售事宜，香港卓悦拟定了两种方案，一是通过傲林有限公司（下称：傲林）向买方直接转让物业，二是透过向买方出售旗下子公司ApexCentric或傲林的全部已发行股本的方式完成。建议代价不少于6.7亿元。

▍截自香港卓悦公告

据了解，ApexCentric为香港卓悦直接全资附属公司，负责投资控股；傲林则是ApexCentric直接全资附属公司，主要在香港持有物业。香港卓悦所说的“物业”，实际是指由傲林拥有及持有的卓悦集团中心，位于香港新界荃湾横窝仔街36-42及44-50号。

青眼进一步了解到，2014年，香港卓悦以4.11亿元购入新界荃湾横窝仔街物业，总面积223804平方尺。不久后的2015年11月，香港卓悦正式将总部迁往荃湾。对此香港卓悦表示，更大的楼宇面积及配套设施，将优化集团的中央管理及物流管理。

时过境迁，当消费者被电商、海南免税店等渠道所吸引，内地旅客赴香港爆买的盛景不再，再加上香港卓悦在中国内地布局迟缓，市场认可度较低，也终究是难逃一劫，走上了变卖资产的自救求生之路。

去年预亏1.84亿

香港政府统计处发布的数据显示，2020年全年，香港零售业销货价值和销货量分别下跌24.3%和25.5%，两者都是有纪录以来最大的年度跌幅。还有数据表明，今年1月，香港地区药物和化妆品销售额同比下跌40.1%。

在香港经济极度困难的关口，香港卓悦也是举步维艰。青眼发现，香港卓悦自2013年营业额超30亿元到达小高峰后，就开始走下坡路，到2019年该公司营业额已经缩水到12.24亿元。

去年，新冠疫情的全面爆发更加重了香港卓悦身上的负担，该公司去年营业额预计将录得双位数跌幅，毛利率也相应下跌，综合净亏损将增加至少约70%，按2019年亏损1.09亿元粗略计算，2020年亏损或达1.84亿元。据悉，2020年1-6月，香港卓悦营业额仅有2.79亿元，亏损了1.17亿元。

当香港商业地位受到挑战，同时面对高企不下的租金，LV、Fendi等奢侈品牌纷纷选择关闭香港主要购物区的门店，以节约成本。可作为土生土长的香港企业，香港卓悦却没有多少退路可言。

事实上，香港卓悦也砍掉了一些业绩不佳的零售店，美妆零售店的数量从2015年的42家已缩减至现在的25家，不过，香港卓悦旗下多家公司还是因租金滞纳问题沦为被告，卓悦批发还因欠租，陷入清盘风波中。

据香港卓悦介绍，申请人群亮投资有限公司于2020年12月7日向法院申请对卓悦批发清盘，理由是卓悦批发未能支付拖欠租金及空调费/管理费连同应计利息款项约338万元。据悉，经双方协商，清盘申请已经被撤回。

发力电商、新零售

香港不再似10年前遍地黄金，躺着就能把钱赚，内地零售业也发生了天翻地覆的变化，数字化重塑了零售业，科技帮助提升购物体验。意识到这一点，香港卓悦也做出了不少新尝试。

据悉，香港卓悦在去年启动KOL直播孵化器，旗下超过200名前线销售人员被培训成为直播达人，分享最新产品信息、与消费者在网上实时互动。同时，香港卓悦新零售创新中心还创建了一家新零售概念店（美魔），意在利用大数据和新技术带来全新的购物体验。

可以看到，虽然香港卓悦线下店逐步缩减，但他们仍未放弃过线下，与此同时，香港卓悦也加快了线上布局，入驻天猫国际、京东、Facebook、Youtube、Instagram及海淘网，还在微信商城开设了店铺，和会员用户保持沟通。

这场疫情虽然重创了香港卓悦，也让他们意识到拥抱新零售与数字化应该成为常态。而为了进一步扭转局面，寻求长远发展，香港卓悦才又萌生了通过出售资产加速变现的想法。香港卓悦表示，出售所得款项净额将加强公司的现金流及提升本公司的营运资金状况，以便重新分配用于业务发展的资源，包括全球的零售商店及电商公共平台。该公司也强调，两份意向书均不具法律约束力且并非独家意向书，并无就建议出售事项订立有法律约束力的协议。

不管此次出售计划结果如何，至少可以肯定的是，香港卓悦不再那么保守了。

注：除图表外，文内货币均已换算成人民币。

Top100《新锐品牌价值报告》，以投资视角看行业，点击此处新锐品牌价值报告