4月15日晚，2020年财报出炉，拉夏贝尔已经连亏三年。

从曾经的“中国版ZARA”，到A+H股上市，这家女装巨头在它成立20年之际，正在面临退市危机。公司总裁从创始人一直换到了设计师，都没能挽救拉夏贝尔的业绩颓势。

业绩快报显示，2020年公司实现营收18.19亿元，同比下降76.27%，净亏损13.48亿元。对于此次巨额亏损，拉夏贝尔给出的解释是受疫情影响，公司线下经营网点收入大幅下滑，但仍需承担商场租金及人员费用等固定支出，该因素导致公司亏损约9亿元。同时，公司进一步关闭线下低效门店，由于已关闭门店的经营亏损及一次性确认装修摊销等费用，导致亏损2.5亿元。

值得一提的是，自2017年拉夏贝尔登陆上交所以来，就出现连续性亏损。2018年，拉夏贝尔首度亏损1.6亿元，2019年净亏损扩大至21.66亿元，2020年再次亏损。

至此，拉夏贝尔已经连续亏损三年，这也使得拉夏贝尔“被ST”。3月22日，拉夏贝尔发布公告称，预计公司2020年底经审计后归属于上市公司股东的净资产为负值。若公司2020年底经审计后归属于上市公司股东的净资产为负值，公司A股股票可能被实施退市风险警示。

这已经是拉夏贝尔2021年以来第3次提示可能被实施退市风险警示。2020年上半年，拉夏贝尔也曾12次提示可能被实施退市风险警示。

就巨额亏损及未来发展规划，北京商报记者对拉夏贝尔进行采访，但截至发稿未收到回复。

快消品新零售专家鲍跃忠表示，巨额亏损，多次退市警示，显然拉夏贝尔已经进入了非常困难时期。亏损加净资产负值，已经“被ST”的拉夏贝尔很有可能直接退市。

业绩连亏重压下，2020年以来，拉夏贝尔的总裁一职先后更换了5人，总裁候选人也从财务、营销、品牌等各个口线挨个试了一遍。

2020年2月，拉夏贝尔方面称，于强因需要投放更多时间及精力在其自身的业务上，已辞任拉夏贝尔执行董事、总裁等职务，邢加兴重新成为拉夏贝尔总裁。同年4月，拉夏贝尔方面再次宣布邢加兴因个人原因申请辞去公司总裁职务，副总裁尹新仔升为公司总裁。

然而，尹新仔上任不到4个月便辞职。在尹新仔辞职后，拉夏贝尔总裁一职空缺3个月之久。直到2020年11月4日，拉夏贝尔才敲定新一轮总裁人选。当天，拉夏贝尔发布公告称，公司总裁一职由章丹玲担任。据悉，章丹玲自2001年3月至今一直任职于拉夏贝尔，作为拉夏贝尔的联合创始人，其目前主要分管新零售、线上渠道及市场工作。

不过仅在上任一月后，章丹玲则宣布辞去总裁职务，交棒给同样在品牌口工作多年的副总裁张莹。

高层动荡的同时，拉夏贝尔也在加紧线下收缩，门店从此前的近万家锐减到至今不足千家。数据显示，2017年底，拉夏贝尔拥有9448家门店。而在2019年，拉夏贝尔就关闭了4391家门店，平均一天关店12家。今年1月30日，拉夏贝尔在公告中称，2020年在境内线下经营网点数量已由年初的4878家降至年末的959家。北京商报记者走访发现，此前位于北京丰台区新业广场一层的拉夏贝尔早已关门。而从高德地图上搜索拉夏贝尔门店，也仅剩8家。

在连年亏损、高层动荡、频繁关店的情况下，拉夏贝尔一直想要寻求新的出路。在品牌方面，拉夏贝尔也从此前的并购扩张转为了战略收缩。据悉，2004年伊始，拉夏贝尔启动多品牌发展战略，品类逐步由女装拓展至男装、童装，旗下品牌有La Chapelle、Puella等12个品牌。此外，拉夏贝尔还以5200万欧元收购了法国女装NafNafSAS公司。

然而，到了2019年5月，拉夏贝尔以2亿元的价格出售旗下控股子公司杭州黯涉电子商务有限公司54.05%的股权，其旗下七格格、OTHERMIX等线上服饰品牌也被剥离。

随着资金压力、疫情等因素影响，拉夏贝尔旗下多个子公司相继破产。2020年1月，拉夏贝尔发布公告称，子公司杰克沃克因不能清偿到期债务且资产不足以清偿全部债务，已具备破产原因，法院受理杰克沃克的破产清算申请。同年5月，拉夏贝尔发布公告称，境外全资子公司法国NafNafSAS因无力清偿供应商及当地政府欠款，当地法院已经裁定其启动司法重整。

彼时，拉夏贝尔相关负责人在接受北京商报记者采访时称，当前正处于转型发展的关键时期，公司对于成长前景不确定的非核心业务，将根据经营现状大幅减少或停止资源投入。

为了缓解发展压力，拉夏贝尔向南极电商开始学习“卖吊牌”。2020年9月，拉夏贝尔公开表示，将线上业务由“企划设计-自主采购-平台运营-线上销售”的传统模式，调整为“品牌授权+运营服务”。不过，该举动也遭到业内质疑。

经济学家宋清辉认为，过于快速的扩张之路早已为拉夏贝尔的发展埋下了隐患，退市或许只是时间问题。