7月28日，据天风证券发布的研报，预计万物新生集团（爱回收）2023年总营收在97亿元-152亿元，同比2020年增长99.67%-212.89%。

从业务层面看，万物新生有“1P+3P”两大业务模式。1P模式下为自营业务，与京东集团形成深度的合作关系，通过线下实现手机回收+以旧换新，目前98%成熟门店已实现盈利；3P模式下，作为电商平台允许第三方商家再平台上销售设备，万物新生为其提供质检、评级、定价与其他增值服务。

分析师认为，3P业务主要发展动力在于平台知名度扩张及服务升级，带动GMV和佣金率提升。万物新生的3P业务仍处于高速发展阶段，保守预测其在线市场GMV增长率为40%-60%，采用GMV*佣金率计算，该公司2023年收入空间在16亿元-31亿元。

不过，研报指出，相较一些海外市场，我国二手市场发展尚处早期，供给端换机周期频繁，闲置设备存量大，需求端下沉市场体量充足，内循环消费需求旺盛，但二手行业缺乏统一标准，产品质量保障能力还需提升。目前二手3C市场主要玩家有闲鱼（通用类）、万物新生（聚焦3C）、转转（聚焦3C）等。