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能量饮料行业下半场,东鹏的时间窗口到来了

来源: 斑马消费 陈晓京 2021-07-30 08:11

东鹏饮料高速增长的态势仍在延续。

今年上半年,公司实现营业收入36.82亿元、归母净利润6.76亿元,分别增长了49.11%和53.14%。

传统大单品东鹏特饮之外,公司根据行业趋势推出0糖特饮和东鹏加気,主打0糖0脂和气泡水特色,形成能量饮料三角矩阵。

行业内外的市场环境,以及公司A股上市之后的资源积累,都给东鹏饮料创造出了一个抢占市场份额的绝佳时间窗口。

上半年业绩增长53%

7月28日晚间,东鹏饮料(605499.SH)披露2021年半年报,交出了上市之后的首份成绩单。

1-6月,公司实现营业收入36.82亿元,同比增长49.11%,归母净利润6.76亿元,同比增长53.14%。

今年上半年,公司经营活动产生的现金流量净额达到11.79亿元,较上年同期接近翻倍。

渠道拓展是规模持续增长的基础。2020年底,东鹏饮料的经销商数量为1378家,销售网络覆盖全国120万家终端门店。仅仅过了半年时间,公司经销商数量达到2002家,终端门店增至179万家。

上半年,公司除广东以外的全国市场,实现营业收入20.18亿元,同比增长58.53%,远高于核心市场广东地区的增速,这意味着公司近年来着力推进的全国化战略逐渐落地。

能量饮料的盈利能力本来就高于其他饮料品类,今年上半年,因产品结构优化、规模效应降低生产成本等原因,东鹏饮料综合毛利率从去年同期的46.44%上升至49.68%,成为公司盈利能力提升的关键。

上半年度,公司拟向全体股东每10股派息15元,共分配现金股利6亿元。

东鹏饮料旗下主要产品包括东鹏特饮、0糖特饮、东鹏加気、由柑柠檬茶等。根据欧睿国际(Euromonitor International)的统计数据,2019年,公司拳头产品东鹏特饮在中国能量饮料市场的占有率达到15%,排名第二。

上市之前,公司就保持了稳定持续的业绩增长,2021年上半年的表现只是延续了此前的趋势。

最近3年,公司营业收入分别为30.38亿元、42.09亿元、49.59亿元,归母净利润分别为2.16亿元、5.71亿元、8.12亿元,营收、利润复合年均增长率分别为28%和94%。同期,公司净利率分别为7.11%、13.56%、16.38%。

2021年5月底作为“能量饮料第一股”登陆A股市场后,东鹏饮料股价一路飘红。昨日,公司股价再度大涨8.12%,报收于205.59元/股,较发行价上涨344.33%,最新市值822.38亿元。

产品一超多强

大单品战略是东鹏饮料崛起的制胜法宝。

拳头产品东鹏特饮有500ml、250ml两大规格、三种包装,满足各大场景的能量饮料需求,以“累了困了喝东鹏特饮”、“年轻就要醒着拼”的品牌主张,畅销大江南北。

公司饮料销量达到每年30亿瓶,其中绝大部分为东鹏特饮。

但是,光有一个超级单品,显然不够,公司根据自身特点和市场趋势,不断推出新品,寻找下一个爆款。

近几年“无糖饮料”概念火热,公司针对Z世代特别是白领群体的新需求,顺势推出东鹏特饮的特别版0糖特饮,将能量饮料与健康理念结合。

出于类似的产品设计理念,公司还推出了主打年轻电竞群体的气泡能量饮料——东鹏加気。

东鹏特饮+0糖特饮+东鹏加気,构成了公司能量饮料品类的三角矩阵。

另外,号准市场热点推出的由柑柠檬茶,较早使用油柑作为饮料的原材料,号称“柠檬茶王炸”。如今,油柑类饮料已经成为行业的消费新宠。

7月16日,东鹏饮料对外披露称,公司申请的“东鹏?牛磺酸B族维生素饮料”完成了国产保健食品注册工作,获得了市场监管部门发放的国产保健食品注册证书,又拿到了一张珍贵的底牌。

一超多强的产品格局,是东鹏饮料持续打造强劲产品力的必然结果。

近年来,公司持续投入研发费用,2018年-2020年分别为2180.82万元、2803.03万元、3554.25万元,今年上半年更是同比增长33.59%至2045.44万元。

公司瞄准天然植物型缓解体力疲劳饮料、运动营养食品及饮料、中药保健饮料等赛道开展研究,还与华南农业大学、广东省食品安全学会等研究机构合作,为公司的产品力提升,提供了多种可能性。

超车的时间窗口来了

从1995年底红牛进入中国算起,我国能量饮料市场的发展还不到30年。

但是,在持续增长的饮料行业中,能量饮料成为了增长最快的细分行业之一。2014年-2019年的年均复合增长率超过15%,2020年市场规模接近450亿元,预计未来仍将持续增长。

行业中市场份额超过1%的六大玩家分别为:红牛、东鹏特饮、达利食品(03799.HK)的乐虎、河南中沃旗下的体质能量、安利集团的XS以及华彬快消集团的战马。

另外,这个持续升温的赛道不断吸引新玩家进入,如统一企业中国(00220.HK)旗下的够燃,伊利股份推出的焕醒源等。

如果说中国能量饮料行业的上半场,是外资品牌主导完成市场培育;那么,下半场,在国潮崛起、科技加持和营销破圈的助力下,中国本土能量饮料品牌将迎来爆发期。

A股上市的东鹏饮料,借助IPO募资的机会,在生产能力、渠道拓展、品牌积累等方面循序渐进,正逐渐适应快车道的节奏,崭露锋芒。

同时,行业混战,特别是主要竞争对手近年深陷商标权纠纷,导致市场占有率大幅下滑,给了以东鹏饮料为首的中国品牌们乘势崛起的时间窗口。

体育用品行业正在爆发一场轰轰烈烈的国潮崛起运动,安踏李宁等品牌逐渐取代阿迪达斯耐克等国外品牌在中国市场的优势地位,最近连鸿星尔克也已供不应求。

这一幕,在能量饮料行业也应该不远了

本文为联商网经斑马消费授权转载,版权归斑马消费所有,不代表联商网立场,如若转载请联系原作者。

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