8月18日晚间，中国飞鹤发布2021年上半年财报，总营收达115.4亿元，同比增长32.6%，期内利润为37.65亿元。

分业务看，原料奶收入2215.8万元。乳制品及营养补充产品收入115.22亿元。分区域看，中国内地收入114.34亿元。美国收入1.1亿元。

公告称，收益增加主要由于星飞帆产品系列、有机产品系列、含有乳铁蛋白的系列产品及儿童奶粉系列产品收益的增长。根据AC尼尔森数据显示，2021年5月，飞鹤在中国婴幼儿配方奶粉总体市场份额从去年同期的15.2%增至19.2%。

此外，在上半年，飞鹤的销售成本从25.3亿元提高到30.8亿元，同比增加22%，销售及经销开支从21.9亿元提高到33.3亿元，同比增加51.8%。

飞鹤解释，这是由于广告宣传成本和消费者服务费用增加。同时，由于员工成本和研发成本增加，行政开支同比增长14.8%至6亿元。

从经销商层面来看，2019年，飞鹤在全国有1800多名线下客户，其所产生收益占其乳制品总收益的91.3%；到了2021年上半年，线下客户增加到2000多名，但是收益占比下降到86.5%，同时存货从12.8亿元提高到了16.2亿元。

截至2021年上半年末，飞鹤主要通过全国2000多名线下客户（覆盖超过11万个零售销售点）的广泛经销网络销售其产品。

根据数据，飞鹤在2016年~2020年年复合增长率为49.47%，在此前的2020年财报中，飞鹤调低了未来的增幅，目标是2024年至2028年期间实现销售额15%的复合年增长率，同时给出了2023年实现350亿元的销售目标。

不过，新生儿出生率下滑对于飞鹤寻求增量市场而言，无疑是一个挑战。

据公安部户政管理研究中心发布的《2020年度全国人口普查报告》显示，截至2020年12月31日，全国已登记出生人口1003.5万人，同比下降14.89%。

受业绩利好影响，8月19日，飞鹤股价盘中一度涨超10%，现报14.60港元。