健不健康、营不营养，资本并不关心，资本只关心能不能赚钱。

吃过很多美食，华映资本的投资人王维玮都没留下印象。一年前，在上海公司楼下吃过的一碗面，让其对这家几年前吃过的面有了新的认识。

黑底白字的门牌匾，书店的装修风格，一碗40块钱的面，即便在疫情中仍有络绎不绝的顾客，这些特点都吸引了王维玮。一直研究新消费升级的他，立马觉得这家店值得投资。

这家让华映资本主动投资的小面，就是如今面食赛道的网红品牌“和府捞面”，“从第一次见团队，到完成投资经历了八个月 ”，王维玮事后觉得，尽管时间很长但还是值得，甚至是幸运。

因为在2021年7月，和府捞面完成E轮8亿元融资，彼时距离4.5亿元的D轮还不到一年。

那么，受资本热捧的和府捞面，到底是什么来头？资本又为什么如此热衷新面馆赛道呢？

1.两天一店，商场里的“书房面”

长期以来，大众对中式面馆的印象多是街边小店，饿了随便走进一家面馆，是最经济实惠的选择。

然而，来自上海、在全国迅速铺开而来的和府捞面，却以“书房里的养生面”这样的独特场景，颠覆了大众对面馆的传统认知，让吃面这件小事，也变得讲究起来。

创办于2012年的和府捞面是一家中式面食直营连锁餐饮品牌，定位中高端面馆，客单价在50元上下，其门店主要开在一、二线城市购物中心，面向附近上班的白领消费者，讲究品质和环境。

高级氛围感，恰恰是和府捞面与其他面馆最大差别之一。

自2013年首家门店上海开出以来，和府捞面相继进入华东、华北、华中、华南等全国市场，以品牌标志的“中式书房”主力店型落地一、二线城市高端商场。

截至2021年6月底，和府捞面全国门店数超过340家。今年五月，和府捞面上海第100家店开出。据悉，继苏浙大区百家门店之后，预计到今年底，华北地区门店数也将突破百家。此外，和府也在进行二、三线城市下沉尝试，进入石家庄、惠州、丽水、淄博等城市。

据数据统计，和府捞面2021年新增门店数较2020年翻番，相当于约2天新开一家门店。

即便扩张在提速，但和府捞面仍旧挑战重重。

“我们现在更多思考如何让和府活得更久，”和府捞面创始人李学林表示。

一直以来餐饮行业最难的就是可持续性。可以说，细数国内本土餐饮品牌，鲜有百年品牌，其中能与肯德基、麦当劳这样的连锁巨头相比的百年品牌，更是少之又少。

面对这一现状，和府捞面“心怀梦想”，立志做可持续的餐饮品牌。

今年5月1日，和府捞面在上海96广场落地子品牌“和府小面小酒”，并陆续进入福州、天津、淄博等地。

此外，“财神小排档”也在上海美罗城、凌空SOHO同步开始测试。

“和府到家”主打新零售消费场景，包括多个主食及配菜小食产品，目前已经推出20余款零售化产品，包括鲜煮面、微波米饭、预制菜等。

官方数据显示，和府到家明星产品在电商平台月销过万单。

从“和府捞面”到“和府小面小酒”，再到“财神小排档”、“和府到家”，和府捞面不仅实现了从面类到“餐+饮”市场的品类延伸，也实现了从单一场景到多场景的延伸。

2.“面界麦当劳”？

很多投资人表示，在国内新面馆赛道，大家都在争抢缔造“中国面食麦当劳”、“中国面食肯德基”。

“面界麦当劳、肯德基”，这无疑也是和府捞面的“超级梦想”。

然而，想要知道和府捞面到底能不能成，首先需要先了解两者的商业模式。

对于连锁餐饮企业来说，直营和加盟是两种最为常见的经营模式。加盟的优势在于对品牌方是一种轻资产的扩张模式，加盟商出资开店，品牌方提供货源、技术指导等服务，只要品牌力足够就可以达到短时间内迅速扩张的目的，劣势在于门店管理难度大，产品控制能力较弱。

相比之下，直营模式则有利于提升门店控制能力，建立标准化产品服务，但前期开店投入高，门店扩张速度慢于加盟模式，短期难以实现规模效应，易被竞争对手抢先占领市场。

麦当劳是全球餐饮业第一大玩家，旗下经营近4万家餐厅，遍布全球121个国家和地区，采取的是直营＋加盟模式。这里还有一个关于麦当劳的小故事，它在初入中国市场时坚持直营模式，后因扩张节奏远低于竞品随开放加盟通道，加盟模式带来的效果立竿见影。

或许出于维护品牌价值考虑，和府捞面全部采取直营模式。加盟与直营模式虽各有利弊，但和府捞面要想成为中国的麦当劳，形成巨大的品牌规模，加盟模式明显要比直营模式更适合；另外一方面，在疫情下，加盟这类轻资产模型比直营模式更能抵御风险。

目前和府捞面单店盈利能力稳定，平均营业额可以达到55万元/月，坪效4800元/月，人效5.5万/月，在粉面赛道算属实不错的成绩。但和府捞面现在仍是单一产品盈利型模式，依靠门店营收盈利。

反观麦当劳，走出了自己的特有路线，收益来源更多样化，除了直营店营收外，更多是以房产盈利，采用“低固定特许经营费+低销售额分成比例+经营场地租金差价”的盈利模式。

在特许经营加盟模式下，麦当劳拥有这些餐厅的土地及建筑所有权，或者长期租赁合同，再转租给加盟商，麦当劳不负责日常经营，只从加盟商处收取租金、收入一定比例的特许权使用费及初始加盟费。以在2017年为例，麦当劳主营业务的税前利润高达55%部分由地产模式所产生。

图：麦当劳商业模式（来源《商业模式升级与持续发展：麦当劳案例》）

除此之外，和府捞面和麦当劳在消费群体与消费场景上亦有所差别。

在消费群体上，和府捞面人均价45元＋，瞄准白领等对价格不敏感人群，走的是中高端餐饮路线；麦当劳人均价30元＋，走大众化路线，覆盖到各层次群体，因此，麦当劳消费群体远广于和府捞面，和府捞面扩张难度就高于麦当劳。

在消费场景上，虽然和府捞面提倡慢餐饮理念，想将消费者留住，但消费者已形成潜在消费思维，潜意识已将麦当劳与休闲空间画上等号，会选择去麦当劳闲坐，而不会选择去一家面馆，所以留客率上亦不如麦当劳。

可见，“面界麦当劳”的“超级梦想”，也不是那么容易实现的。

3.投资人为何看好面食赛道？

既然“面界麦当劳”这么不好实现，资本为什么还这么热投面食赛道呢？伯虎新消费认为有以下两点：

1.市场容量足够大，没有相对成型的连锁品牌

过去我国餐饮业多是夫妻店形式，连锁品牌较少，且TOP5中除海底捞外其余均为西餐。

今年来，我国餐饮连锁化率从2018年的12%，提升到2019年的13%，至2020年底，继续提升至15%，且餐饮市场规模有望突破新高点4.6万亿，这对与资本来说是“池大鱼小”，加入资本做催化剂，很快就会形成趋势。

2. 供应链相对成熟

在资本人眼中，这个行业曾经高度不成熟的供应链管理和运营管理，加上难以复制的低标准化程度，共同造成了餐饮门店低连锁化率和高淘汰率的市场格局。

然而2018年之后，一些头部机构开始布局餐饮供应链，如真格基金、天图资本、今日资本等，令我国的餐饮供应链开始不断崛起。

并且，经过多年的发展，我国的连锁餐饮企业在门店、品牌、管理上日趋成熟，具备了大规模连锁化的基础。

可以说，无论是和府捞面、遇见小面还是兰州拉面马记永、陈香贵、张拉拉，都是连锁规模化发展的产物。

基于以上两点，资本对和府捞面等品牌的看好就能理解了。

遇见小面在3月A＋轮融资后估值10亿，在7月新一轮融资后估值30亿，短短4个月估值翻三倍；陈香贵在A轮融资后估值10亿，而陈香贵仅诞生3年，门店数才50多家；和府捞面现在估值100亿，足见新锐面食品牌的火热。

业内人士曾将连锁餐饮的发展分为三个阶段：0—1起步期阶段，重点是打造出好产品、好模式；1—10发展期阶段，重点是利用资源实现快速复制，逐步打出品牌知名度；10—100壮大期阶段，重点是资金和系统化运营。

就这点来看，和府捞面凭借供应链优势及提早入局，目前在1—10阶段领先竞争对手，但粉面赛道竞争激烈，后起之秀不断涌现。如何抢占市场份额，进一步下沉市场，寻求突破点，是和府捞面进入下一个阶段必须要考虑的点。

资本疯狂涌入，面馆估值水涨船高，谁能真正跑出来，需要时间验证。

参考消息：

1. 新眸：和府捞面，会是中国的麦当劳吗？

2. 灵兽：资本疯了，面条也疯了？

3. 深网腾讯新闻：疯狂的拉面 | 深网