不确定性笼罩的宏观环境中，京东近期有了一连串的动态--物流抗疫中坚、现金派息20亿美元、列入美股预摘牌名单。

纽约时间2022年5月5日，美国证券交易监督委员会（「SEC」）将京东列入基于《外国公司问责法案》「HFCAA」的认定名单，步入“预摘牌”之列。

京东集团表示，一直在积极寻求可能的解决方案。将继续遵守中美相关法律法规，并在条件允许的情况下，保持京东在纳斯达克市场及香港联交所两地的上市地位。

海外上市情势是紧张的，据了解，连续三年被SEC认定使用未能被PCAOB审查审计底稿的审计机构出具年度审计报告，仍可能面临退市。不过证监会副主席方星海亦表示，中美持续交涉，双方团队一周视频一次，谈判顺利。

在这前一天的5月4日，京东发布公告称，董事会已批准特别现金股利，为每股普通股0.63美元，或每股美国存托股1.26美元，将分别以美元支付。

而在国内，京东近期则铆劲抗疫，三千多人克服层层困难入沪，被誉为物流抗疫中坚。大抵是头一次，京东援沪的物流团队，和过去援鄂的医疗团队获得了同样的关注。

预摘牌与派息

对于被列入预摘牌名单的企业，有观点认为，美股市场是最为活跃的科技股投资市场。

未来何去，中美仍在交涉，京东无法左右。但在派息上，京东没有吝啬。

公告指，京东派息每股普通股0.63美元，或每股美国存托股1.26美元，将分别以美元支付，总额达20亿美金。据发稿前一日查阅，京东美股股价为58.86美元，跌幅6.63%，港股为241.6港元，涨幅0.83%。由此粗算，股息率大概在2%左右。

头部互联网企业大手笔现金分红不多见，上一个进行特别派息引起关注的是腾讯，派发的却是京东股票，因而有投资者戏称，“我的股息发股息了”。

各大投资机构对此则持好评。5月5日，高盛将京东列入“确信买入名单”，维持港股425港元目标价不变。并给出理由，是因其领先零售版图及独特的自营(1P)线上直接销售，加上领先行业的自家货仓及供应链能力。

花旗亦发研报指，京东派特别息表明对业务前景和现金流缔造能力充满信心，并希望以更灵活的方式提高股东回报。花旗还表示，京东在其30亿美元回购计划中，目前已回购约11.3亿美元，加上股息支出约20亿美元，即是将向股东回馈2019至2021年所得NON-GAAP利润的约40%。

该行指，截至2021年底止京东净现金余额有约264亿美元，考虑到基本面稳健，对其充满信心，相信可在宏观环境波动的情况下渡过难关，同时保持灵活性以支持业务投资及回报股东，重申买入评级，美股目标价97美元。

不惜钱

从去年12月腾讯派京东股后，京东美股股价粗算跌了近20块。从业绩来看，2021年京东由盈转亏，归属于普通股东的净损失为36亿元，2020年同期净利润为494亿元。

业绩亏损还伴有锐减的现金。据京东发布的2021年完整版财报，“现金、现金等价物及受限制现金的净增加/减少”一栏中，现金为近五年首度出现减少，净减少约139.4亿元，这一数据在2020年显示为增加507.2亿元。2021年年末持有约766.9亿元现金，2020年同期为906.4亿元。

数据来源：京东2021年财报 单位：百万元

京东的三大板块业务为零售、物流、新业务，2021年物流业务大量投入物流基础设施，增大仓储面积，下半年仓库增加了400多个，从2020年的盈利约11亿元转为亏损约18亿元。京东新业务营业亏损达到106亿元，上年同期为亏损47亿元。新业务试图烧钱下沉增加用户，创造新的增长点。

一般及行政开支增幅最大，由2020年全年的64亿元增加80.4%至2021年全年的116亿元。财报指出，该增加主要是由于股权激励费用增加，以及业务规模扩大。

在发布的完整财报中，总数370页中有足足80页去阐释“风险因素”，包括与业务相关的风险、与公司架构相关的风险。而这些业务投入和规模扩张都在这一栏详细呈现，并在其中提醒“过去曾蒙受净损失，且未来未必能维持盈利”。 

在业务上，“区域履约中心、前端配送中心、其他新增仓库、配送站或自提点的经营，长期中断会对我们的业务造成不利影响。” 京东举了很多例子，恶劣天气、自然灾害、病毒爆发、交通中断。在资本市场与监管上，则提到境外预摘牌等风险。

但就是在种种风险、业绩受损之下，对于援沪的物流抗疫举动，新任CEO徐雷发朋友圈表示，京东在抗疫救援方面，从来不惜力，从来不算账，也愿意用自己最擅长的供应链高效支援任何需要的城市。

但京东的业务结构亦见向好。自营与开放平台的不同之处在于，自营属于零售业，赚的是进销差价；开放平台属于互联网业务，赚的是服务费/佣金/广告费，而后者比例在逐年增加，服务收入占比增加到14.3%。

数据来源：京东2021年财报

疫情不算账，业务投入不惜钱，京东派息给了股东们一个交代。

同时市场也在期待，其计划将于2022年5月17日（星期二）美国市场开盘前发布的未经审计2022年第一季度财务业绩。