森马服饰卖衣服卖不动，要跨界搞新能源？ 

6月28日，森马服饰（002563.SZ）发布公告，其全资子公司上海森马投资有限公司（下称“森马投资”）与上海涌心企业管理合伙企业（有限合伙））（下称“上海涌心”）等签署了合伙协议，森马投资拟以自有资金人民币1000万元参投上海祥禾涌骏股权投资合伙企业（有限合伙）（下称“祥禾涌骏”），成为其有限合伙人。 

公告显示，祥禾涌骏主要投资于未上市公司的股权，重点关注先进制造、半导体、医疗大健康、新能源汽车相关、新能源光伏与风电相关、新材料、消费电子等行业。 

值得一提的是，上海涌心的执行事务合伙人为上海涌铧投资管理有限公司（下称“涌铧投资”），背后系资本市场老牌系族“涌金系”。 

“涌金系”为资本大鳄魏东创立，以“金融+医药”的投资出名，还控股国金证券（600109.SH），拥有证券、期货、基金3张值钱的牌照。不过2008年魏东意外身亡后，涌金系更为低调，目前由魏东遗孀、上海女首富陈金霞掌舵。 

此次，森马服饰为什么会牵手涌金系，跨界关注半导体、新能源相关领域？两者将会擦出什么火花？ 

森马服饰门店。图片来源：森马官微 

主业不行，跨界投资试水

森马服饰创建于2002年，是国内知名品牌服饰企业，拥有森马及巴拉巴拉两大主品牌，于2011年在深交所主板上市。 

上市一年半后，森马服饰便成立森马投资，开始涉猎股权投资，曾投资校园O2O平台俺来也、儿童体验式成长平台麦淘亲子游、家庭影像记录品牌小鬼当佳、母婴生活平台请贝（100%控股）、霸蛮牛肉粉等项目，多集中在消费领域。 

而森马服饰的第三大股东、资金实力更为雄厚的森马集团有限公司（下称“森马集团”）涉足的领域更多。 

一方面，森马集团直接投资的有红芯浏览器、儿童启蒙教育服务商睿稚集团等；另一方面，其还通过旗下多个股权投资机构进行投资，其中包括压力传感器技术公司纽迪瑞、半导体工厂国产CIM系统服务商芯享科技、物流信息平台维天运通、半导体科技企业硅谷数模等。 

值得注意的是，2020年以来，森马集团跨界之路加速，先后布局智慧菜场“森活之家”，又投资维坦医药、博圣生物等多家生物医药领域公司。 

可以看出，森马集团此前就有半导体、医疗大健康、高新科技等领域的多次投资经验，与此次森马服饰对外投资的标的祥禾涌骏重点关注的重点领域高度重合。 

森马服饰开始跟随“爸爸”脚步进军跨界投资了吗？ 

6月30日，对于此次对外投资的相关情况，时代财经致电并发送邮件至森马服饰，截至发稿未获回复。 

同日，广科咨询首席策略师沈萌接受时代财经采访时表示，上市公司在主业成长性减弱后，往往会考虑通过投资的方式涉足试水新的业务领域，“而以森马服饰并不大的投资规模可以看出，只是试试水，并非以投资为主业。” 

事实上，森马服饰近年来的业绩并不稳定。 

尤其是2020年，受疫情影响，森马服饰实现营业收入152.05亿元，同比下降21.37%，实现净利润8.06亿元，同比下降48%。因此，森马服饰也不得不向“金主爸爸”森马集团求助。 

2020年8月，森马服饰与森马集团签订协议，向后者转让子公司森开（温州）控股有限公司及其子公司森马控股（香港）有限公司等共27家公司100%股权，股权处置总价款为6.79亿元，其中包括2018年森马服饰砸重金8.44亿元收购的法国童装集团Kidiliz母公司Sofiza SAS。当时，森马集团就表示，交易的目的系为降低森马服饰经营风险，避免公司业绩遭受更大损失。 

图片来源：森马服饰公告

即使在2021年森马服饰扭亏为盈，但国产传统服装企业面临困境是不争的事实。2022年一季度，森马服饰归母净利润同比减少40.74%，为2.09亿元。 

牵手低调“涌金系”

对于此次对外投资的目的，森马服饰表示，与上海涌心等共同设立合伙企业，旨在借助基金管理人丰富的投资经验能力，拓展投资渠道，发掘优质项目，丰富项目来源，强化产业协同，进一步提升公司综合竞争力和整体价值。 

天眼查显示，上海涌心的执行事务合伙人涌铧投资。 

据官网介绍，涌铧投资深耕PEVC近20年，在高端装备与先进制造、新能源新材料、IT与通讯技术、医药医疗健康等行业，以及国内外地区均有投资及布局，先后投出维力医疗（603309.SH）、雪榕生物（300511.SZ）、泉峰汽车（603982.SH）等多家上市公司。 

涌铧投资部分投资案例。图片来源：涌铧投资官网 

值得一提的是，涌铧投资脱胎于涌金实业（集团）有限公司（下称“涌金实业”）的直接投资部，而“涌金系”，是资本大鳄魏东创立的知名老牌系族。 

1995年，时年28岁的魏东创立涌金实业，四年后又创建涌金投资控股有限公司（下称“涌金投控”），通过涌金实业和涌金投控两大主要平台，建立起“资本运作+实业运作”模式，打造出“金融+医药”的投资版图。 

其中，“涌金系”还囊括了国金证券、云南国际信托有限公司、国金期货有限责任公司和国金基金管理有限公司等金融机构，几乎覆盖到证券、信托、基金和期货等金融服务全产业链，风头一时无两。 

不过，2008年，魏东意外身亡，其遗孀陈金霞接管“涌金系”，走稳健投资策略，行事风格也愈发低调，鲜少公开露面，几乎不接受媒体采访。 

时代财经采访的多位投资人均表示没听说过“涌金系”，或者与其接触不多。 

一名负责政府招商工作的人士告诉时代财经，曾有一次与涌金集团员工对接项目落地，双方交流较少，认为他们极其低调。 

同时，某不愿具名的消费领域投资人仅仅与涌铧投资打过一次交道。“去年，我们一起看一个软件项目。他们年龄比我大不少，35岁以上。一般来说这个岁数担任管理职能的比较多，在一线看项目的少。在我看来，他们都比较有经验和认知度。”他对时代财经表示。 

沈萌也表示，“涌金系”在当家人魏东意外死亡后，就处于低调收缩状态。 

不过，通过多年资本运作及积累，涌金系资产依然庞杂。 

涌金实业官网显示，集团自有资产超300亿元人民币，管理资产规模近4000亿元人民币。同时据天眼查，涌金实业目前对外投资企业10家，控股企业256家；涌金投控目前对外投资企业26家，控股企业96家。 

陈金霞身家也由此水涨船高。2022年，陈金霞以380亿的财富进入2022胡润全球富豪榜，位列第531位，并荣登上海女首富的宝座。 

森马服饰与熟悉资本运作的“涌金系”合作，成效未来可期。不过，此消息并未激起二级市场多少“水花”。 

6月29日，森马服饰（002563.SZ）只微微上涨0.85%，报5.9元/股。股民对其股价也颇有怨言：“投资一千万，就涨了一分。够废的”“这货不用看了，放着就行了”“僵尸股，一分钱玩一天”…… 

业绩不佳，森马服饰股价也一蹶不振，自2021年7月1日的12.2元/股高位至今年的6月29日，其股价区间跌幅达44.58%。6月30日，森马服饰股价起色也不大，截至收盘，报5.92元/股，微涨0.34%。