来源/快刀财经

作者/朱末

你听说过“席梦思”吗？

只要提到床垫，相信很多人都会不约而同想到它。遗憾的是，很多消费者认为它就是个品类的代名词，甚至百科也直接把席梦思当成弹簧床垫的统称。

但事实上，这是个天大的误解，席梦思其实是一个品牌名称。据公开资料显示，席梦思（Simmons）床垫创办于1870年，早在1895年就成为了全世界最大的弹簧床制造商，迄今已有100多年的历史，可以说是当仁不让的行业龙头。

然而，就是这样一个历史悠久的老字号名牌，却经历了“一波七折”的坎坷命运。今年1月，席梦思再次传出了破产的消息，截至目前，席梦思在中国的分公司已注销13家，预估负债高达10亿美元，而在此之前，席梦思已经面临过7次破产、7次重组，处境每况愈下。

明明拿着一手王炸，却满盘皆输，席梦思的高开低走，并不是无迹可循。由于席梦思实在是太火了，导致各类山寨仿品层出不穷，正因如此，“席梦思”商标的显著性渐渐被消耗，整个市场真假难辨，正版席梦思反倒被逼的没了容身之处。

再加上资本以质押贷款的方式不断进行操纵，等赚到钱后，再通过破产重组把它卖给下一家，使得席梦思沦为“提线木偶”，债务窟窿越来越大，最终积重难返。

英雄落幕最是意难平。虽然站在时间的尺度上，所有品牌最终都会消失、被遗忘，服务过无数皇室、名流、大众的席梦思也不能幸免，但以这样的方式黯然谢幕，多少还是令人唏嘘不已。

一举改变床垫历史，

席梦思的“封神”之路

席梦思的出现，可以说带来了一场真正意义上的“睡眠革命”。

1870年，美国家具商扎尔蒙·席梦思创立了名为“席梦思”的品牌。在硬床板占据主流的情况下，扎尔蒙决定反其道而行，着手研究如何做出软床垫。

一开始，扎尔蒙想到在其中塞入厚厚的棉花作为内核，但由于棉花没有弹性，睡的时间一长，床垫又会被压实，扎尔蒙只好另寻办法。之后，经过反复实验，扎尔蒙发现，使用粗细合适的铁丝变成床架，外表再用布包起来，往里面填充棉花，床垫的舒适度就可以大大提高。

经过不断改进，世界上第一个弹簧床垫终于面市，同样以扎尔蒙的名字“席梦思”命名。因为太受欢迎，席梦思供不应求，席梦思的工程师又发明出能批量生产弹簧床垫的机器，大大降低了弹簧床垫的价格，普通人也能享受到这一“划时代”的产品。

1895年，席梦思跻身为全球最大的弹簧床制造商，风光无限；1919年，由于业务的快速增长，席梦思在全美范围内成立工厂，建起了64个仓库，齐头并进地推动出口业务。

不仅如此，席梦思还赞助科学家进行睡眠研究，用专业的研究结果来对消费者进行“用户教育”，告诉消费者科学的睡眠方式是什么，当然结果总是离不开席梦思的床。

席梦思一度火到什么程度呢？这张床垫串起了多位历史名人：发明家爱迪生、美国总统罗斯福、福特创始人亨利·福特，甚至还有传言里的慈禧太后，以及背着席梦思逃难的作家冰心。

20世纪30年代，“漂洋过海”的席梦思开始走进中国，在上海杨树浦路兴建工厂，并在《申报》上刊登广告。彼时的国人几乎对床垫没有认知，席梦思几乎是凭一己之力独创了“床垫”这个品类，用先进的技术和理念，以及舶来品的进口身份，牢牢占据了大众的心智。

更厉害的是，席梦思还很懂营销。为了展现产品卓越的支撑力，席梦思请来马戏团，让以吨计算体重的大猩猩和大象上去狂踩，结果毫发无损。哪怕大猩猩在上面打滚，床垫依旧保持着弹性，又吸睛又直观的广告，给国人留下了深刻的印象，席梦思一战成名。

席梦思还用保龄球测试做过宣传，沉重的保龄球从高处落下后，旁边10个球瓶却纹丝不动，以此验证了床垫独立筒弹簧不受干扰的特性，席梦思彻底成为优质床垫的代名词，受到国人疯狂追捧。

然而，随着抗日战争形势的进一步严峻，席梦思不得不退出了中国市场。但在此期间，席梦思也没有闲着，一直在“革新”的路上。

1940年，席梦思推出“隐形床”产品，好评如潮；1957年，席梦思再次扩大国际业务，并且国际业务部成为了增长最快且最赚钱的部门；1958年，席梦思成为美国第一家生产特大号尺寸床垫的公司；1970年，席梦思成为财富杂志前500强的跨国企业；1996年，席梦思成为亚特兰大奥运会指定床垫供应商。

虽然再次入华已是一个世纪后的2005年，但席梦思依然信心满满，本以为拿到的是“王者归来”的剧本，谁曾想却被各路山寨品牌钻了空子。

“李鬼”压倒“李逵”，席梦思优势不再

席梦思缺席的日子里，国内工厂、代理商们，看准了席梦思积累起的巨大势能，直接奉行“拿来主义”，用本地廉价的生产体系，收割着“累累硕果”。

山寨之所以能够盛行，就是因为取巧地在商业扩张上打时间差、地域差。在国内，将“席梦思”用于企业名称的商家目前已超过6000个，“席梦思”商标更是被多方抢注，申请人包括多名自然人、家具公司、智能睡眠公司、科技公司、策划公司等。

▲“仿冒商标”令人防不胜防

盘根错节的利益链下，席梦思想要“打假”，谈何容易。随着时间的推移，人们渐渐淡忘了这个曾经风靡各家各户的品牌，只以为席梦思就是床垫的一种。

加上为了维持品牌调性，席梦思随便一张床垫就要上万，售价只有几千的仿版，显然更有销路，

2019年，B站有个UP主就拆解了一款名为“美国席梦思”品牌的床垫（正版的应该叫“Simmons”，就像Apple不会叫自己“美国苹果”一样，山寨打的就是擦边球）。

视频中，UP主展示了购买过程及“美国席梦思”的店面，不管是墙面的历史、图片的设计，还是创始人画像都和正版如出一辙，极具迷惑性。现场导购员的话术、引导以及搬出的一整套注册文书，很容易让不明真相的消费者失去判断力，这正是商家骗局的精妙之处。

▲图/B站

商品的拆解也是一言难尽，山寨床垫刚打开包装就能闻到一股浓烈的刺鼻味道，甲醛测试结果超标，细节也与正版相差甚远，根本经不起深扒。最讽刺的是，这家公司竟然还做到了上市。

更有不法商家，用极低的成本回收旧床垫弹簧及填充再生棉，披上精美的外封套，再缝上仿制的席梦思中文商标，就能赚得盆满钵满。山寨货参差不齐的质量，进一步重挫了席梦思的口碑，加剧了恶性循环，席梦思在华的市场份额被严重蚕食。

假货问题还未被厘清，席梦思又面临着新的竞争。当席梦思还在坚持“弹簧床垫”时，我国的床垫行业开始“弯道超车”，乳胶床垫、记忆棉床垫、智能床垫等新兴床垫迅速崛起。

以喜临门、梦百合为代表的国内床垫品牌开始渐渐积累“专利”，不断提高国内床垫品牌的产品质量。到现在，中国已经成为全球床垫第一大技术来源国，美国床垫专利申请量位居第二。

《2022年睡眠消费报告》显示，截至5月，天猫、淘宝的智能床垫销售额同比增长721.4%。竞品的势头猛涨，对席梦思造成巨大冲击，席梦思的销售量节节下滑。

在山寨围攻、竞品猛追的床垫市场，席梦思失去了不可替代性，往日优势荡然无存。

7次申请破产保护，

沦为资本“套利工具”

除了外患，席梦思的内忧也从来没有停歇过，一直处于动荡状态。

祸根起于1979年，扎尔蒙·席梦思的曾孙格兰特·席梦思对公司进行了激进改革，但变革出现了严重失误，即便席梦思通过裁员、关闭工厂来应对危机，仍然难以挽回颓势，最终被海湾和西方工业公司收购，成为了该公司的全资子公司。

席梦思的第二次破产是在1985年，海湾和西方工业公司为了精简业务，决定把席梦思卖掉，席梦思就以破产重组的方式被卖给了Wickes；1986年，因为Wickes无心经营，不到一年席梦思就宣布破产，最终被投资管理公司Wesray Capital收购。

1991年，席梦思再次破产，被美林资本用3200万美元购买了席梦思60%的股份，1996年又被美林资本卖给了Investcorp投资集团，同样因为无心经营，在1998年被芬威公司收购。

席梦思的第六次破产在2003年，当时被THL收购；2009年，席梦思第七次破产，被美国锐盛投资买下，合并为舒达-席梦思公司；2012年，安宏资本（Advent International）收购舒达-席梦思母公司，成为公司大股东，席梦思又一次易主。

并购重组在商业中本来是很常见的行为，但大众不太清楚的是，并购也被奉为“产业资本并购”和“金融资本并购”。

产业资本并购，收购方通常是出于商业目的，优势互补资源整合，来做大做强；而金融资本并购，收购方一般都是私募股权基金，他们的目的则是赚快钱。

席梦思不幸碰上了后者，可以说，席梦思的屡次破产，并不是因为产品问题，而是私募资本运作的结果。席梦思的历任东家无一例外，都是将之视为绝佳的套利工具，而非打造品牌。

简单理解就是，这些资本买下席梦思公司后，再用公司资产为抵押，进一步借贷、提现初投资，等赚得盆满钵满之后，便击鼓传花给下一位，将席梦思再倒卖给新的投资公司，而新的投资公司又如是重来。

要命的是，为了尽可能“吸血”，有些资本还会使出“股息资本”重组的手段，“借钱”给自己分红。在2007年初，席梦思当时的主人THL就让席梦思发行了3亿美元债券。

席梦思的营收，一要去还私募资本在并购自己的时候，向金融机构借的钱；二要去负担公司的各项开支和经营成本；三还要给资本发股息。此情此境，哪怕是市场第一也没辙，赚多少就得流多少出去，直到榨干为止。

于是，席梦思仿佛陷入了一个怪圈：公司不断破产，债务也像滚雪球一样越来越大（1991年时负债1.64亿美元，如今高达10亿美元），资本们却赚得风生水起，一个有着优秀能力的行业巨头，就这样活生生被拖入了越来越重的债务深渊。

一步错步步错，席梦思既输给了时代，也败给了自己。即便有着再辉煌的过去，今天的席梦思，也只能无奈地等待第八次破产保护的到来。

参考资料：

1.派代《席梦思要破产了？》

2.单仁行《席梦思，这个畅销100年的定级品牌，如何破产8次》

3.进击波财经《山寨的“狂欢”和皇帝的新装》

4.家居新范式《历劫失败、申请破产的“席梦思”，是输给了对手，还是时代？》