日前，永辉超市发布2022年年报及2023年第一季度报告。财报发布后，海通国际证券集团有限公司对此发布简评及投资建议，认为永辉超市2023年Q1毛利率恢复至疫前，数字化供应链建设显成效，维持“优于大市”的投资评级。

根据财报显示，2022年，永辉超市实现营收900.91亿元，经营性现金流为58.64亿元；2023年第一季度，永辉实现营业收入达238.02亿元，环比2022年第四季度增长24.07%；归母净利润达7.04亿元，同比增长40.24%；扣非后归母净利润达6.18亿元。

海通证券认为，与净利润相比，毛利率是更能体现公司经营策略和盈利稳定性的核心指标。研报指出，2022 年以来永辉超市毛利率已有显著改善，具备持续盈利的基础条件。

在门店调优方面，永辉超市通过精选+优选优质门店物业、淘汰关闭部分尾部门店，开启门店迭代时代，减缓开店速度，实现门店质量提高。

在生鲜供应链方面，永辉超市生鲜板块垂直管理，采用长短半径机制，搭建生鲜自有平台“富平供应链”，提高源头直采渗透率，食品用品强化与品牌商高效协同。

在数字化中台方面，永辉超市2022 年完成YHDOS 系统全面上线，提升了全流程数字化运营效率。

海通证券预计，随着YHDOS 系统全面上线和数字化供应链持续强化，公司从2023 年开始有望迎来降本提效的经营拐点。