来源/观点网

作者/刘满桃

作为美的集团“太子爷”，何享健之子何剑锋向来为人低调，即使投资版图的规模高达万亿也并未有太多相关报道，直至收购“亚运会网红床垫”供应商——顾家家居。

一个月前，杭州第19届亚运会进入了圆满结束倒计时，其中有趣的一幕是，乌兹别克斯坦运动员丘索维金娜（中国粉丝称其“丘妈”）将让她产生“舒服到想赖床”的床垫“打包”带走，也使这家亚运会床垫供应商顾家家居意外出圈。

一个月后的11月7日，“亚运会网红床垫”供应商顾家忽然宣布，11月6日收到控股股东顾家集团有限公司的通知，顾家集团及其一致行动人TB Home Limited与盈峰集团有限公司和其控制的主体（均非上市主体）正在筹划有关顾家家居的股权转让事宜，该事宜可能涉及上市公司的控制权变更。

在外界猜测顾家家居的出让动机之余，接盘方何剑锋也同样备受关注。

只是在美的集团太子爷这层身份之外，何剑锋“闷声发大财”的投资版图同样不容小觑，顾家家居只是他嗅到的再一次商机而已。

百亿收购“亚运会网红床垫”

以48岁“高龄”参加杭州亚运会的乌兹别克斯坦运动员“丘妈”，因其坚持和拼搏精神而受到大众喜爱，她也是历史上唯一连续参加8届奥运会的体操运动员，正是这样一个网红运动员的一个偏爱，让顾家家居火出了圈。

上月杭州亚运会进入尾声之时，“丘妈”将参赛期间使用的床垫给一并“打包”回国了，原因是这款床垫让她产生了“舒服到想赖床”的感觉，而这样的体验来自于国产家居行业领军品牌——顾家家居。

据了解，顾家家居从2022年起成为亚运会官方床垫供应商，以“深睡产品”和“深睡服务”为核心，为亚运会三大核心群体提供专业的深睡保障计划，顾家亚运床垫入驻了亚运村、射击场馆、腾讯电竞训练基地等多个场地。

虽然火出了圈，但这似乎未能挽救顾家家居一面倒的股价下行。从近期高点45.36元/股降到11月2日的低点35.93元/股， 两个月跌幅累计达到20.79%。

虽然未知复牌后的市场反应，但从目前行情看，顾家家居的股价跌幅已逐渐趋缓，且较2021年2月的66.41元/股跌去近半，现时出手收购或是较为合适的价位。

公告并未披露具体的收购股份，但根据10月30日披露的三季度报告显示，顾家集团及其一致行动人TB Home Limited目前分别持有顾家家居25.47%、13.97%，总持股比例为39.44%，总股份数为324,192,227股，若直接以停牌前的收盘价36.78元/股计算，收购对价将高达119.24亿元。即使只是刚好收购30%控股权，交易价格也将达到约90亿元。

至今，顾家集团在顾玉华父子手中已发展了超过40年历史。

据资料显示，顾家家居自1982年创立，前身为由浙江台州人顾玉华创办的庄盛家具，后在顾玉华儿子顾江生的手中发展壮大，并于2016年10月在上交所上市，是国内老牌家居企业。

该公司主要专注于客餐厅、卧室及全屋定制家居产品的研究、开发、生产和销售，在全球120+个国家及地区布局，拥有近2000家品牌专卖店，是最大的软体家居运营商之一。

为了快速做大，顾家家居在2018年提出“五年达到一千亿市值”目标，同时启动多笔收并购计划。除了已完成对图纳兹贸易、Rolf Benz等公司并购之外，顾家家居还曾计划收购同为软体家具龙头企业的杭州同城上市公司喜临门，只是这一收购最终并未成行。

从业绩表现看，顾家家居去年营收稍有波动，整体表现较平稳。

数据显示，2019-2022年，顾家家居总营收分别达到110.94亿元、126.66亿元、183.42亿元、180.1亿元，同比增幅分别为20.95%、14.17%、44.81%、-1.81%；归母净利润分别为11.61亿元、8.45亿元、16.64亿元、18.12亿元，同比增幅分别为17.37%、-27.19%、96.87%、8.87%。

今年前三季度，顾家家居总营业收入141.36亿元，同比增长2.72%；归母净利润15.01亿元，同比增长6.98%。

财务方面，截至三季度末，顾家家居经营活动产生的现金流为14.19亿元，同比增长62.33%。期末现金及现金等价物余额52.72亿元，同比增加77.55%。

但另一方面，短期借款从上年同期的14.79亿元，大增至今年三季度末的31.08亿元，增幅达110%；负债总计由上年同期70.32亿元增至81.11亿元，增幅为15.3%。

需要注意的是，顾家集团及其一致行动人TB Home Limited近年来的股权质押行为较为密集。据截至今年8月中旬的最近一份质押公告显示，顾家集团质押比例占所持股份比例达47.47%，TB Home Limited质押占比则达到82.28%。两者质押比例合计达到57.63%。

有分析指出，此次股份转予盈峰集团，顾家集团及TB Home Limited或以带押转让形式进行。

何剑锋万亿投资史

对于擅长投资的何剑锋而言，此次并购价虽然庞大，但折算单价已是近三年来最低水平，不失为划算的交易。

且大多观点认为，此次收并购属于联合协同扩张，将对长期发展有所助力。

民生证券表示：“本轮收购后何氏&顾氏家族或将联手推动顾家市占率提升，在引入优质股东盈峰集团后，将助力顾家家居在家居行业持续整合，助力一体两翼战略，顾家家居在公司治理和股东结构预计或将优化。”

对于何剑锋而言，这次并购投资仅仅是他万亿投资“盘子”里的一个。

据观点新媒体了解，作为美的集团“太子爷”，何剑锋为人低调，专心于“闷声发大财”。

1967年出生的何剑锋，一开始或许曾想过与父亲并肩打拼，但经过几年磨练后，他选择了另起炉灶，不过无论是第一桶金还是之后许多重要交易，都与父亲何享健及美的有莫大关联。

1994年，27岁的何剑锋在美的电器大本营顺德北滘成立了顺德市现代实业公司，主要为美的电器贴牌生产电饭煲、火锅、电磁炉、电热水器等产品，之后何剑锋在九十年代还相继成立广东东泽电器、广东盈科电子等多家与电器有关的公司。

2002年，广东盈峰集团有限公司正式注册成立，这时何剑锋旗下企业已有不少，几乎涵盖风扇、电暖器、电饭煲等小家电全线产品，并开始迈入集团化运作阶段。

接下来两年，何剑锋迎来了转折点。2003年，或许是感受到了家电制造业的利润“微薄”，美的太子爷开始出售旗下资产，2004年，他还将盈峰集团旗下两家公司卖给了美的电器，套现近7000万元，积蓄了商业生涯的第一桶金。

很快，何剑锋将迎来第一次资本运作大事件，这一次运作同样有美的在背后助力。

2004年，美的集团和中山市佳域投资分别以每股4.28元收购ST上风2489万股和2153万股。就在2006年股改前夕，三大法人股东齐齐抛弃了认为毫无盈利可能的ST上风5000多万股份，售价分别为每股2.97元和4.28元，新东家正是何剑锋所创盈峰集团。

是次交易中，美的集团和中山佳域未获取一分盈利，但由盈峰集团接盘的ST上风却很快摘帽成功，何剑锋也被推荐为上风高科董事长。直到2016年3月，上风高科更名盈峰环境，目前盈峰控股持有盈峰环境超40%股份。

这一役之后，何剑锋打开了新世界大门，如在2007年3月份成立了深圳市合赢投资管理有限公司，并以1.65亿元从美的电器手中收购了易方达基金25%股权。

2008年9月份盈峰集团更名为“盈峰控股集团有限公司”，何剑锋持股91%，剩余9%股份由何剑锋妻子卢德燕持有，完成了从实业公司转型到投资公司。

如今，盈峰控股作为易方达基金第一大股东，仍间接归何剑锋控股。据百度百科资料，截至2023年9月30日，易方达基金及下属机构资产管理规模已超3万亿元，是国内领先的综合型资产管理公司，客户包括个人投资者及社保基金、企业年金和职业年金、银行、保险公司、境外央行及养老金、再保险等机构投资者。

2015年3月，开源证券股份转让声明书中还显示，佛山市顺德区美的技术投资有限公司持股35.35%，为第二大股东。而美的投资的大股东为盈峰投资，持股29.7%，与此同时，持有开源证券22.63%的宁波普罗非投资管理有限公司的股东为美的控股及何享健。

美的集团上月于港交所披露的招股书显示，何剑锋自2012年8月起担任美的集团董事，于2023年9月18日调任为非执行董事。同时，何剑锋自2018年5月起担任美的置业非执行董事，自2016年1月起担任美的控股总裁，自2013年12月起担任广东省和的慈善基金会主席，自2013年9月起担任和美术馆馆长及自2002年起担任盈峰集团有限公司董事长兼总裁。

目前包括美的集团在内，何享健、何剑锋父子旗下共有6家上市公司，涵盖了家用电器、机械设备、医药生物、环保、传媒、新能源等行业。

另有报道称，何享健、何剑锋父子的金融触角已经延伸到银行、券商 、基金、私募、创投等多个领域，涉及2家公募基金、6家商业银行、1家券商。

盈峰集团官网则介绍，目前集团旗下产业布局环境、文化、投资、科技、消费五大领域，拥有上市公司“盈峰环境”、“百纳千成”，以及盈峰环境、盈峰中联、上专股份、百纳千成（原华录百纳）、PMORE、华艺国际、摩米童装等一系列国内外知名品牌。

控股企业及其项目、门店等主要分布在北京、上海、广州、深圳、香港、佛山、长沙、绍兴、扬州等城市，业务广泛覆盖全国34个省级行政区，在册员工约2万人。

2021年，盈峰集团营收规模近200亿元。

企查查则显示，盈峰集团如今对外投资企业达53家，控制企业114家，对外投资（间接）更是多达1000家。

此外，何剑锋对外投资企业22家，所有企业37家，控制企业达到464家，间接持股企业1000家。