出品/联商网

撰文/多米

奢侈品电商领域迎来一声惊雷。

全球最大的奢侈品电商平台Farfetch遭遇财务危机，正在谋求私有化。行业人士表示，若无外部资金注入，Farfetch或将破产。

巅峰市值260亿美元，年销售额超30亿美元，覆盖200多家国际品牌、550家买手店及2000多家设计师品牌，曾获京东、腾讯、阿里以及瑞士奢侈品巨头历峰集团等巨鳄投资……

拥有如此实力与背景的奢侈品电商巨头Farfetch，何以走到今天这一步？

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奢侈品电商巨头的危机

Farfetch创立于2007年，中文名发发奇，专注做奢侈品电商生意。

自成立以来，Farfetch便备受关注与青睐。在随后的8年中，Farfetch获得了不少于6轮融资，筹集金额超过3亿美元。

2016年，中国资本开始加入，七匹狼对其注资3000万美元。2017年，京东入局，投资3.97亿美元，Farfetch也正式进驻京东平台。

2018年，Farfetch正式登陆纽交所。

2020年，通过可转换公司债券的方式，腾讯又为Farfetch注资1.25亿美元。同年，Farfetch又获得了来自瑞士奢侈品巨头历峰集团与中国互联网巨鳄阿里巴巴集团11亿美元的投资，随后便入驻天猫。

2021年，受疫情影响，奢侈品消费有短暂转移线上的趋势，Farfetch达到高光时刻，股价一度达到73.9美元，市值突破260亿美元。当年，Farfetch净利达到14.71亿美元，首次实现全年盈利。

巅峰时，Farfetch覆盖了全球40多个国家的200多家国际品牌、550家买手店以及2000多家设计师品牌，其中98%的零售商都与其签署了独家合作协议，Prada甚至向其开放了自己的70多个仓库。Farfetch成为最大的奢侈品在线分销商之一，风头一时无两。

然而，仅仅两年之后，Farfetch股价跌去了98%，如今市值也仅剩2.89亿美元，并且背负了10亿美元的长期贷款和可转换债券。裁员也随之而来，仅在2023年，Farfetch就解雇了约800名员工。

Farfetch资金危机到底有多严重？

根据Bernstein的估计，Farfetch拥有约28亿美元的财务债务，包括超过10亿美元的定期贷款（包括9月份发放的2亿美元信贷额度）以及可转换票据。

就在上周，Farfetch宣布不会发布2023财年第三季度财报，同时也在寻求私有化。据报道，Farfetch创始人José Neves正在与包括历峰集团、阿里巴巴集团等股东以及摩根大通等投资机构商讨私有化事宜。

不过，事情可能进展并不顺利。主要股东历峰集团已经表示对Farfetch没有财务义务，也不会对Farfetch投资或提供贷款。

阿里巴巴自身也是焦头烂额，市值也被拼多多超过，恐无力支持。阿里巴巴总裁J. Michael Evans宣布从Farfetch董事会辞职，也被看作是一种拒绝的表态。

紧接着，Farfetch拟出售买手店业务Browns筹集运营资金的消息爆出。如果能够顺利出售，则可为融资以及债务重组争取时间。

如果得不到新的融资，Farfetch最坏的情况是破产。

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奢侈品电商频频折戟

即便破产，也并不会太令人意外。

就在一个月以前，中国唯一的奢侈品电商上市公司寺库被纳斯达克启动退市程序。

回顾更早以前，走秀网、尚品网、呼哈网、品聚网、尊库网、新浪奢品等大批奢侈品电商玩家陆续成了行业炮灰，纷纷破产关停。

为何奢侈品电商这么难做？

奢侈品电商的上游是奢侈品品牌，后者拥有极高的话语权。而奢侈品品牌为了维持自己的高端形象，同时也为了垄断渠道，都不会轻易将授权外放。

奢侈品电商一直无法争取到头部奢侈品牌以官方身份入驻。这样一来，在没有任何头部品牌入驻的情况下，奢侈品电商的头衔分量自然也就不足了，也难以获得消费者认可。

奢侈品电商平台拿不到品牌的正规授权，就只能从二三级经销商手里拿货。这就产生了一个更为严重且致命的问题：利润空间被压缩，产品无法保证是正品。

这就非常麻烦了。奢侈品电商最大的忌讳就是“售假”，一旦有相关问题出现，立马“社死”。从平台的角度来说，肯定不愿意售假，但无法保证二三级经销商不卖假货。而一旦出现假货，平台会首先成为众矢之的，承担一切舆论冲击。

与此同时，奢侈品最为看重的阵地还是线下渠道，这是其立身之本。因为，奢侈品非常依赖重点客群。

贝恩《2022年中国奢侈品市场报告》显示，一年内消费三次以上的重点奢侈品购物者贡献了超过50%的销售额，且增速最快。

而重点客群仍以线下消费为主，其对品牌忠诚度更高，对服务要求更为极致，也渴望获得更为稀缺的限量产品，并愿意为奢侈品与众不同的价值观支付溢价。

高档奢华的线下门店，不仅是一个购物场所，也是一个提供专属的差异化服务和独特的尊贵体验的综合空间，最能直观体验奢侈品价值观的场域。这是奢侈品所依存的重要基石。

而这些，奢侈品电商无法提供。

货源命脉被拿捏，假货问题无法杜绝，奢侈品巨头拥有绝对话语权且更注重线下渠道……种种难题无法解决。

奢侈品与电商之间或许真的难以结缘。