出品/斑马消费

作者/沈庹

业绩刚刚回暖，锐澳鸡尾酒母公司百润股份，就给市场传递了一个噩耗。

日前，实控人、董事长、总经理刘晓东因涉嫌行贿被有关部门立案调查，公司再次置身暴风雨中。

受上述消息影响，昨日公司股价受重挫大跌超过9% ，一日蒸发市值超过20亿元。

事发后，公司紧急对外回应称，刘晓东被查系个人原因所致，与公司经营无关。

作为预调鸡尾酒行业的头部企业，百润股份的一举一动都备受市场关注。公司历年的业绩发布会，多由刘晓东亲自主持，今年他大概率会缺席了。

实控人突然被查

2月27日晚间，百润股份（002568.SZ）公告披露，近日收到汉中市南郑区监察部门通知，公司实控人刘晓东因涉嫌行贿，已被立案调查并留置。

刘晓东集公司法定代表人、董事长、总经理多个重要身份于一身。得知这一消息，投资者惊慌失措。昨日，公司股价开盘即大跌，盘中有所回升，午后延续跌势，报收19.85元/股，跌幅9.77%，市值一日蒸发超过22亿元。

公司工作人员昨日对媒体表示，刘晓东被查系个人原因，与公司经营无关。公司已对相关事项做出了妥善安排，会按照相关规定及制度规范运作。

有法律人士指出，一家企业董事长涉嫌行贿，如果最终被定性，则无法继续在公司任职，会深度影响企业战略决策和治理结构。

更重要的是，当下正是百润股份旗下预调鸡尾酒主业多个项目发展关键时期，刘晓东此番突然被带走，公司项目及业务走向，也变得阴晴不定。

截至2023年前三季度末，刘晓东直接持有百润股份4.26亿股，占公司总股本的40.54%。

业绩刚转暖

2023年，随着消费复苏，百润股份的预调鸡尾酒业务和香精香料业务销售保持较快增长，并完成年度计划。

今年1月末，公司披露年度业绩预告，预计2023年归母净利润实现7.56亿元至8.60亿元，较上年同期增长45%至65%；扣非净利润为7.30亿元至8.27亿元，同比增长50%至70%。一改2022年归母净利润大降21.74%的惨淡局面。

事实上，自2019年之后，百润股份业绩增速就急速放缓，直至2022年出现下滑。

这一方面是因终端消费市场的疲软，同时，公司费用支出居高不下，进一步挤压利润。

2020年至2022年，公司销售费用分别为4.28亿元、5.67亿元和6.26亿元，其中，广告宣传费用支出所占比重，分别为50.45%、47.97%和51.44%。

2014年，百润股份旗下锐澳大战百加得旗下的冰锐，一举成为国内预调鸡尾酒老大。可是，预调鸡尾酒在国内发展时间不长，需要不断地自我调整。

于是，公司在产品上弱化酒，而加重饮料属性。随着有点酒精味的锐澳饮料，从夜场走上餐桌，终于在市场站稳了脚跟。

加码主业

预调鸡尾酒产品酒精度低、单价不高，易于覆盖更广泛的消费人群，切入微醺经济。

百润股份的预调鸡尾酒产品，有微醺、经典、清爽、强爽及轻享等多个系列，覆盖了3度、5度、8度等不同酒精度产品，锐澳是旗下最重要的品牌。

随着品牌不断渗透，百润股份在这一细分领域的市场地位越来越高。据欧睿数据，2022年，该公司在中国预调鸡尾酒市场的占有率高达67.6%。

于是，百润股份进一步拉开了扩张的架势。2023年8月，公司披露定增预案，拟募集资金20.25亿元，其中17.83亿元用于江苏、天津、佛山及成都的产能扩建，0.6亿元用于上海巴克斯酒业二期项目，1.82亿元投向巴克斯酒业（成都）研发检测中心项目。

据公告，上述扩建项目完工达产后，将年新增鸡尾酒产能9000万箱。

除了预调鸡尾酒，近年公司持续对基酒产能、威士忌产品进行布局投资。

早在2017年，公司在四川邛崃设立烈酒项目基地，先后在2020年、2021年两次融资合计近23亿元。

烈酒项目是预调鸡尾酒产品的基酒产能基础，同时，百润股份也期待发力烈酒，尤其希望将威士忌产品，培育成公司另一业务增长点。目前，公司的威士忌成品酒尚处于品牌孵化和产品开发阶段。

当前，预调鸡尾酒仍是公司的重要支撑。2020年至2023年上半年，其收入分别为17.12亿元、22.85亿元和22.57亿元和14.52亿元，对公司各期营收贡献率均接近90%。